原標題：4月美國失業(yè)率七年來最低 美聯(lián)儲9月加息預期漸濃

　　6月16日至6月17日，美聯(lián)儲將舉行為期兩天的議息會議，預計本次會議上美聯(lián)儲仍會按兵不動。不過由于距離市場預期的美聯(lián)儲9月正式加息時間越來越近，市場最為關(guān)心的將是美聯(lián)儲主席耶倫能否在議息會后的記者會上透露出未來行動的信息。

　　從經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看，本次會議美聯(lián)儲改變政策的可能性幾乎為零。最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然是美國商務(wù)部公布的今年美國第一季度的經(jīng)濟負增長0.7%的數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)公布后引發(fā)許多關(guān)于美聯(lián)儲不應或不會在今年加息的議論，其中有聯(lián)儲官員的談話，也有市場人士的分析。不過其他較好數(shù)據(jù)的公布則給支持美聯(lián)儲加息的人士提供了更多論據(jù)。

　　美國勞工統(tǒng)計局公布的5月份失業(yè)率微幅上升0.1%，為5.5%，這被樂觀人士解讀為看好市場前景和進入勞工市場的就業(yè)人數(shù)增多。4月份美國失業(yè)率為5.4%，達到七年來低點。美國政府對就業(yè)者的單獨調(diào)查顯示，5月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加28萬，是今年以來的最高水平，同時也好于每月增加25.1萬的12個月平均水平，這一數(shù)據(jù)顯示出美國經(jīng)濟已經(jīng)從第一季度的衰退陰影中走出來。

　　早在4月份，美聯(lián)儲就預期經(jīng)濟將迎來溫和增長。不過美聯(lián)儲要進一步采取行動，仍需要新數(shù)據(jù)的支持。

　　對于美聯(lián)儲是否需要很快加息，世界銀行和國際貨幣基金組織都不贊同。世界銀行警告稱，隨著美國貨幣政策逐漸收緊，發(fā)展中國家的金融環(huán)境會隨之收緊。該行在最近發(fā)布的一份報告中就勸誡美聯(lián)儲推遲加息，直到工資和價格水平穩(wěn)固后。國際貨幣基金組織總裁拉加德也表示，美國的通脹壓力并不大，加息行動完全可以推遲，2016年實施加息可能是更好的選擇。

　　在美聯(lián)儲內(nèi)部，并未放棄今年加息的可能。紐約聯(lián)儲的杜德利表示，到今年晚些時候美聯(lián)儲貨幣政策正?；臈l件可能會得到滿足，不過加息的時間點仍要取決于美國的經(jīng)濟展望。

　　耶倫上個月曾經(jīng)表示，等待就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)達到美聯(lián)儲的既定目標有可能冒著經(jīng)濟過熱的風險，不過她仍然尋找勞動力市場繼續(xù)改善的跡象，并且對美國的通脹水平達到美聯(lián)儲的目標很有信心。她還說，如果經(jīng)濟繼續(xù)如預期般改善，她認為，將在今年開始啟動加息，使貨幣政策恢復正?；?/p>

　　瑞銀美國外匯部門主管理查茲認為，此次會議上，耶倫將重申按照經(jīng)濟數(shù)據(jù)決定加息時機，還會提到近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)。他認為，議息結(jié)果對美股影響不大，第二季度企業(yè)業(yè)績才是市場真正考驗。理查茲還認為，希臘債務(wù)危機對市場沖擊將比較有限，除非出現(xiàn)突發(fā)情況，否則美聯(lián)儲應會按照美國的情況加息。

　　美銀美林認為聯(lián)邦公開市場委員會將會保留9月份首次加息的選項。而此次會議上耶倫應該會對經(jīng)濟前景表示樂觀，但如果對低通脹表現(xiàn)出任何擔憂，應該會引起市場注意。

　　法國巴黎銀行表示，聯(lián)邦公開市場委員會可能暗示他們已隨時準備動身，只是等待更多數(shù)據(jù)給他們加息開綠燈，耶倫會在新聞發(fā)布會上為9月份加息埋下伏筆。該行還認為，最新數(shù)據(jù)支持9月份加息。

　　瑞士信貸也表示此次會議將承認最近美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善。但認為，本周聯(lián)儲會議存在多種可能性，包括在政策聲明中對具體加息時點給出更明確指引的可能性(但可能性很小)、對增長預測做出向下修正(尤其對于2015年的預測值)、可能下調(diào)對長期聯(lián)邦基金利率目標的預測值。

　　BMO私人銀行投資總監(jiān)埃布林預計，美聯(lián)儲將于9月加息，但此次加息周期較不穩(wěn)定，估計股市將產(chǎn)生波動。摩根士丹利全球投資組合經(jīng)理卡倫表示，美國第一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)惡劣，估計美聯(lián)儲將相應向下修訂經(jīng)濟及通脹預期。

　　對于美聯(lián)儲加息可能帶來的影響，分析人士稱，將會有效遏制通貨膨脹的發(fā)生。此外，2008年金融危機以來美聯(lián)儲的超級寬松貨幣政策已經(jīng)延續(xù)了七年之久，這種政策改變不僅將影響到全球最大的經(jīng)濟體美國，也會影響到全球經(jīng)濟。尤其是發(fā)展中國家的借貸成本將上升，曾經(jīng)支持這些國家經(jīng)濟快速增長的投資資金的流動轉(zhuǎn)向?qū)?jīng)濟增長產(chǎn)生不良影響。過去一周，新興市場基金共流出93億美元資金，創(chuàng)2008年來之最。分析認為，其中原因之一可能是市場認為美聯(lián)儲加息臨近。

　　從市場調(diào)查看，對美聯(lián)儲今年加息的看法也仍占主流。今年早些時候的調(diào)查顯示，17位美聯(lián)儲官員中曾有15位預期今年升息。報道顯示，匯豐首席美國經(jīng)濟學家凱文稱，上周發(fā)布的最新調(diào)查顯示，預期升息的這一壓倒性趨勢將繼續(xù)。不過經(jīng)濟學家表示，他們預計美聯(lián)儲確定或修改升息時間預期的過程會比較長，使得美聯(lián)儲會有足夠的時間來向市場攤牌。

　　目前，市場大多估計美聯(lián)儲會于9月加息，美銀美林和巴克萊的預測還認為，除了9月份，今年年底之前美聯(lián)儲還會再加息一次。不過加拿大皇家銀行資本市場估計，美聯(lián)儲不會在議息聲明中明言9月加息。

　　本周的政策會議結(jié)束之后，美聯(lián)儲將發(fā)布最新的經(jīng)濟預測、政策聲明以及預測利率途徑的點陣圖，一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)也將在本周公布，屆時或能從中看到更多端倪。