俄羅斯中央銀行31日宣布，把基準(zhǔn)利率從8%上調(diào)至9.5%。這是俄央行今年第四次上調(diào)利率。分析人士指出，通貨膨脹居高不下和盧布持續(xù)貶值是迫使俄央行屢屢出手的主因，但提高基準(zhǔn)利率也可能帶來加大經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面效果。

　　自今年3月烏克蘭危機(jī)升級(jí)以來，西方對(duì)俄羅斯發(fā)起多輪經(jīng)濟(jì)制裁，導(dǎo)致俄羅斯資本外逃、貨幣持續(xù)貶值、通脹上升。俄羅斯央行分別于3月、4月和7月加息以緩解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，基準(zhǔn)利率從5.5%一路調(diào)升至8%。

　　俄央行此次150個(gè)基點(diǎn)的加息幅度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。塔斯社對(duì)15位俄羅斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)俄央行會(huì)將基準(zhǔn)利率提高到8.5%左右。

　　通貨膨脹居高不下是俄央行上調(diào)基準(zhǔn)利率的主要推手。俄央行預(yù)測(cè)，到今年年底俄羅斯通貨膨脹率會(huì)一直保持在8%以上。俄羅斯BKS財(cái)團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)師季霍米洛夫認(rèn)為，上調(diào)利率顯示了俄羅斯央行抗擊通脹的決心。

　　但也有分析人士指出，俄央行此舉可能會(huì)起到適得其反的效果。俄羅斯CIB銀行首席經(jīng)濟(jì)師指出，在當(dāng)前俄羅斯經(jīng)濟(jì)運(yùn)行外部風(fēng)險(xiǎn)加大的情況下，上調(diào)基準(zhǔn)利率不會(huì)對(duì)通脹產(chǎn)生明顯抑制效果，反而有可能導(dǎo)致通脹失控。

　　同時(shí)，上調(diào)基準(zhǔn)利率也是俄央行為了阻擊盧布貶值的無奈之舉。今年以來盧布對(duì)美元匯率已下跌30%，盧布對(duì)歐元匯率已下跌22%，嚴(yán)重的貨幣貶值已威脅到俄羅斯的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　外部環(huán)境變化是盧布不斷下跌的主要原因。美、歐等西方國(guó)家對(duì)俄羅斯發(fā)起的新一輪制裁涉及金融、能源、國(guó)防等重要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，令俄羅斯經(jīng)濟(jì)承受很大壓力。此外，近幾個(gè)月來國(guó)際油價(jià)持續(xù)下行對(duì)嚴(yán)重依賴能源出口的俄羅斯來說也是壞消息，導(dǎo)致俄財(cái)政收入減少和財(cái)政赤字?jǐn)U大。

　　31日俄央行上調(diào)基準(zhǔn)利率的消息對(duì)盧布匯率起到了短暫提振效果，但此后莫斯科交易所外匯市場(chǎng)盧布對(duì)美元匯率掉頭向下，跌至約43比1的新低。

　　有分析人士擔(dān)心，基準(zhǔn)利率的上升會(huì)導(dǎo)致企業(yè)貸款成本增加，束縛經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐。俄羅斯聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任尤利婭指出，企業(yè)若減少投資和生產(chǎn)將導(dǎo)致商品供應(yīng)減少，而供應(yīng)的減少會(huì)推升物價(jià)，進(jìn)一步加重廣大消費(fèi)者的生活負(fù)擔(dān)。

　　俄羅斯央行之前曾預(yù)測(cè)，今年第四季度和明年第一季度俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將接近于零。俄羅斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)炱澝裾J(rèn)為，西方對(duì)俄羅斯的制裁已經(jīng)限制了俄羅斯企業(yè)和機(jī)構(gòu)的外部融資渠道，此次上調(diào)基準(zhǔn)利率是對(duì)俄羅斯信貸市場(chǎng)的又一個(gè)打擊。(記者吳剛)