惠譽(yù)日前發(fā)布報告表示，中國人民銀行最新貨幣政策執(zhí)行報告中的數(shù)據(jù)確認(rèn)了央行降低借款利率的措施正在生效。惠譽(yù)認(rèn)為，這一舉措將在短期內(nèi)緩解借款人的壓力，但由于存款競爭仍然激烈，借款成本降低意味著銀行的凈息差會減少。隨著貸款的重新定價，凈息差壓力在2015年可能仍然持續(xù)。
據(jù)人民銀行2014年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告顯示，企業(yè)的平均借款利率從9月的6.97%降至12月的6.77%。此外，新增貸款（低于人民銀行貸款利率的貸款）比例從8%上升至13%。而在此之前，人民銀行于去年11月時將一年期貸款利率削減40個基點至5.6%。
惠譽(yù)預(yù)計，由于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)吸引存款客戶的競爭十分激烈，所以存款利率基本不會變。根據(jù)人民銀行的數(shù)據(jù)，定期存款的平均利率上調(diào)幅度從2014年11月的10%升至12月的17%，只比20%的上限稍低一點。
由此導(dǎo)致的中資銀行的凈息差縮減產(chǎn)生的影響很大，可能會促使銀行轉(zhuǎn)而尋求收益更高、風(fēng)險更大的資產(chǎn)。同樣，中國政府當(dāng)局一直鼓勵銀行增加小微企業(yè)貸款的做法也有相同的效果。但在這個過程中銀行的定價是否能夠反映信貸風(fēng)險仍需觀望。
如果借款成本降低會導(dǎo)致負(fù)債增加且讓現(xiàn)有的資產(chǎn)質(zhì)量問題更嚴(yán)重，那么這種做法可能不利于中資銀行的信用?；葑u(yù)對中國銀行業(yè)的表現(xiàn)仍保持負(fù)面展望。