人民網(wǎng)北京2月9日電 （章斐然）2月4日晚，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會下發(fā)了《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)八條底線釋義（征求意見稿）》（下簡稱釋義），對此前證監(jiān)會主席助理張育軍提出的資管業(yè)“八條底線”做出進(jìn)一步釋義，其中包括分級資管計劃劣后級投資者數(shù)量不得少于3人、不得以抽獎等方式誘導(dǎo)投資者購買資管計劃等細(xì)化要求。

八條底線即：不得有非公平交易、利益輸送、利用非公開信息交易等損害客戶利益的行為；不得違規(guī)承諾保本保收益；不得不適當(dāng)?shù)匦麄?、銷售產(chǎn)品，誤導(dǎo)欺詐客戶；不得開展資金池業(yè)務(wù)；不得利用資管產(chǎn)品進(jìn)行商業(yè)賄賂；資管產(chǎn)品的杠桿率不得超過十倍；不得投資于高污染、高能耗等國家禁止投資的行業(yè)；不得對業(yè)務(wù)人員、管理團(tuán)隊實(shí)施當(dāng)期激勵。

釋義明晰了資金池業(yè)務(wù)的概念：資產(chǎn)管理計劃與投資標(biāo)的未能明確對應(yīng)；多個資產(chǎn)管理計劃對應(yīng)多個投資標(biāo)的，且未進(jìn)行合理估值；資產(chǎn)管理計劃未單獨(dú)建賬、獨(dú)立核算；未按合同約定披露凈值。

釋義在資管計劃杠桿不得超過10倍上限的基礎(chǔ)上，還提出劣后級投資者人數(shù)不得少于3人的要求。在業(yè)內(nèi)人士看來，前述規(guī)定一方面是為了降低劣后級風(fēng)險的集中度，同時也是在防范結(jié)構(gòu)化理財中可能存在的利益輸送。釋義同時明確“通過嵌套投資其他金融產(chǎn)品風(fēng)險級份額，導(dǎo)致總體杠桿倍數(shù)大于10倍”的情況亦屬于逾越監(jiān)管底線的操作。

此外，利用互聯(lián)網(wǎng)以及微信、微博等社交媒體向不特定對象進(jìn)行宣傳，以及采取抽獎、回扣、贈送實(shí)物等方式誘導(dǎo)投資者購買資產(chǎn)管理計劃均被列為“不適當(dāng)?shù)匦麄?、銷售產(chǎn)品，誤導(dǎo)欺詐投資者”的內(nèi)容。

事實(shí)上，就在該釋義落地前的1月30日，中基協(xié)曾對14家存在不同程度問題的券商、基金管理公司及其子公司分類采取了監(jiān)管措施。14家問題機(jī)構(gòu)中，7家被采取了“暫停受理備案三個月”的處罰措施。其中東海證券、興業(yè)全球基金、興業(yè)全球基金子公司興全睿眾、中郵基金子公司首譽(yù)光控等4家公司的相關(guān)資管產(chǎn)品，涉嫌違法違規(guī)被移送證監(jiān)會進(jìn)行調(diào)查。而上銀基金、廣發(fā)基金子公司瑞元資本2家公司，在9月12日監(jiān)管層召開的“鄭州會議”后仍然設(shè)立杠桿超過十倍的資管產(chǎn)品；此外九鼎投資旗下的九泰基金則在資管產(chǎn)品備案成立前開展投資運(yùn)作。與此同時，齊魯證券、華創(chuàng)證券兩家券商存在運(yùn)作不規(guī)范問題，亦被基金業(yè)協(xié)會采取書面警示，責(zé)令整改；長信基金子公司長江財富、財通基金、東?；?、銀華基金、招商基金子公司招商財富五家公司則因存在潛在風(fēng)險而被約談。