原標題：“開門紅”超預(yù)期 警惕風(fēng)險如影隨形

　　上周，央行降準的動作并沒有帶來預(yù)期中的保險股飆升，也讓投資者體驗了一回“意料之外”的金融股盤整。

　　然而，壽險保費一月“開門紅”恰在預(yù)料之中。來自國泰君安的調(diào)研報告顯示，A股四大上市保險公司2015年首周個險渠道新單保費均實現(xiàn)大幅度增長，成為“開門紅”陣勢中的一抹亮色。持續(xù)低迷的銀保業(yè)務(wù)也出現(xiàn)改觀，不論是繳費期限還是產(chǎn)品形態(tài)，均按照監(jiān)管部門預(yù)定的“重保障”方向調(diào)整結(jié)構(gòu)，在業(yè)內(nèi)人士看來，壽險轉(zhuǎn)型帶來的“陣痛”必不可少，但終究會帶來業(yè)務(wù)品質(zhì)的持續(xù)提升。但值得注意的是，2014年下半年股市藍籌股的暴漲行情帶動了投連險保費的大幅度增長，在投資者、供應(yīng)商的集體“參與”下，2015年投連險市場有望持續(xù)升溫。

　　凡事過猶不及。不論是“開門紅”動力，還是高收益趨動，必要的消費者提示與風(fēng)險教育依舊不可或缺，如此，才能在最大限度上規(guī)避如影隨形般的高風(fēng)險。

　　首周高增長：

　　四巨頭個險業(yè)務(wù)超預(yù)期

　　根據(jù)國泰君安的調(diào)研，在2015年首周，四家上市險企最體現(xiàn)價值增長的個險渠道保費收入，增長幅度均超出預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，中國人壽個險保費同比增幅達到200%這一近年來的最好成績，新華個險保費同比增長150%，太保個險保費同比增長略超100%，平安個險保費同比增長略低于100%。據(jù)研報分析，中國人壽高速增長的主要原因是2014年計劃較快達成以及個險隊伍的快速增長；平安人壽2014年個險渠道首年期繳保費規(guī)模居行業(yè)首位，并首次實現(xiàn)個險續(xù)期保費規(guī)模的市場第一。

　　“按照"個險渠道保費=總?cè)肆Α粱顒勇省寥司a(chǎn)能"的分析框架，上市保險公司的總?cè)肆?、活動率和人均產(chǎn)能，均有很好的表現(xiàn)?！痹撗袌笳J為，一月份壽險上市公司個險渠道新單增速有望達到30%以上。

　　數(shù)據(jù)顯示，平安人壽2015年1月首日增員率達到12%，新增人力達7.6萬人，總?cè)肆S上70萬人平臺；太保壽險預(yù)計2015年健康人力增長7%，人均產(chǎn)能增長10%以上；新華保險“開門紅”首周個險業(yè)務(wù)員活動率同比增長5%，有效人力同比增長超過20%，績優(yōu)人力增長超過40%；中國人壽個險隊伍2014年三季度實現(xiàn)大幅度跨越式增長，2015年全年有望繼續(xù)實現(xiàn)較大增幅。

　　國泰君安預(yù)期，按照往年“開門紅”慣例，一月個險新單保費收入往往占到全年度的五分之一，一月總保費往往占到全年度的七分之一左右，2015年“開門紅”超預(yù)期、分紅險收益率上行、人力增長和產(chǎn)能提升這四股力量，將共同驅(qū)動2015年保費收入實現(xiàn)高增長。

　　銀保調(diào)結(jié)構(gòu)：

　　加快向保障型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型

　　值得一提的是，在2015年“開門紅”期間，上市四巨頭的銀保業(yè)務(wù)不僅重拾升勢，還加快向保障型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。

　　國泰君安調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，中國人壽2015年首周銀保渠道期繳業(yè)務(wù)實現(xiàn)400%的增長，而銀保躉繳業(yè)務(wù)量與2014年基本持平且略有負增長；平安壽險則在銀保渠道加快開發(fā)年金險、高額意外險等產(chǎn)品，并做好銀?？蛻舻亩伍_發(fā)；2014年三季度在銀保渠道著手較大改革的太保壽險，2015年主抓期繳業(yè)務(wù)和新單保費，全力發(fā)展價值率較高的業(yè)務(wù)；新華保險銀保渠道保費增長超過50%，件均保費由2014年同期低于1萬元增長到1萬5千元，其中銀保期繳保費增長超過60%。

　　不難看出，從繳費期限到產(chǎn)品形態(tài)，四巨頭銀保渠道的轉(zhuǎn)型之路堅定，并且從業(yè)務(wù)總量來看，該渠道近年來一直持續(xù)的低迷態(tài)勢正得以改觀。盡管不排除“開門紅”時期沖擊規(guī)模等因素，一種樂觀的預(yù)期仍然認為，監(jiān)管政策的收緊帶動了該業(yè)務(wù)渠道的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，而轉(zhuǎn)型帶來的“陣痛”終將過去，最終會換取業(yè)務(wù)品質(zhì)的持續(xù)提升。以中國人壽為例，“開門紅”首周銀保渠道期繳業(yè)務(wù)的高速增長，一方面源于2014年同期期繳業(yè)務(wù)基數(shù)較低，另一方面更得益于“調(diào)結(jié)構(gòu)”大計的持續(xù)推進。

　　“根據(jù)保險公司的自身情況，近年來經(jīng)營策略清晰，業(yè)務(wù)節(jié)奏把握、營銷員管理、產(chǎn)品開發(fā)和客戶經(jīng)營等方面都有了長足進步，我們預(yù)期2015 年將延續(xù)這一良好的發(fā)展勢頭?！眹┚卜治鰩熑缡欠Q。

　　投連險回暖：

　　消費者風(fēng)險提示必不可少

　　保監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年我國人身險公司投連險獨立賬戶新增保費為289.498億元，較2013年83.18億元保費規(guī)模大幅度增長248%。另華寶證券最新發(fā)布的投連險收益報告顯示，2014年，投連險賬戶在投資收益方面實現(xiàn)近四年來首次集體飄紅，全部取得正收益。

　　具體而言，受益于2014年股市強勢上揚，投連險中指數(shù)型賬戶收益飆升，全年最高實現(xiàn)了49.9%的收益；激進型賬戶回報也達到新高，以52.84%的回報排名第一；債券型、貨幣型賬戶雖然收益偏低，但投連險賬戶的平均收益達到16.06%。受益于股市回暖，投連險賬戶取得不俗的業(yè)績。

　　2014年10月，保監(jiān)會向各家人身保險公司下發(fā)《關(guān)于規(guī)范投資連結(jié)保險投資賬戶有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》，首次明確保險公司投連險可以投資具有穩(wěn)定收益預(yù)期的非標準化債權(quán)資產(chǎn)，要求全部非標準化債權(quán)資產(chǎn)的投資余額不得超過賬戶價值的50%，其中單一項目的投資余額不得超過賬戶價值的25%。業(yè)內(nèi)人士指出，這是保監(jiān)會首次就投連險投資非標產(chǎn)品進行規(guī)范。隨著2015年投連險設(shè)立賬戶由審批制轉(zhuǎn)向備案制，險企開發(fā)此類產(chǎn)品的熱情還將繼續(xù)高漲。

　　針對“開門紅”期間易出現(xiàn)銷售誤導(dǎo)的情況，監(jiān)管部門同時向消費者及時發(fā)出警示，建議金融消費者提高警惕，認真閱讀合同，如在銀行保險渠道誤購買一年期以上的保險產(chǎn)品，可在“猶豫期”內(nèi)主動申請退保，或在“猶豫期”內(nèi)客服人員致電消費費詢問是否反悔時，提出退保意向。按照新的監(jiān)管規(guī)定，“猶豫期”為投保人簽訂保險合同后15個自然日，以切實保護消費者合法權(quán)益。（方華）