過去的一年，中國經(jīng)濟最重要的一個變化就是決策層以“新常態(tài)”概括中國所處的發(fā)展階段，并獲得廣泛共識。

　　2014年中國經(jīng)濟7.4%的增速是最近一些年來的新低，但增長態(tài)勢總體平穩(wěn)、就業(yè)狀況較好、居民收入增長與經(jīng)濟增長大體同步。更重要的是，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷具有長期意義的轉(zhuǎn)折性的變化，正在轉(zhuǎn)變?yōu)楦嘁揽肯M、依靠服務(wù)業(yè)、依靠內(nèi)需、依靠要素生產(chǎn)率提升的經(jīng)濟。

　　經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)入新常態(tài)，所面臨的矛盾和挑戰(zhàn)必然多于其他時期。從國際經(jīng)驗看，許多經(jīng)濟體正是在該時期出了大問題，甚至陷入危機，中國經(jīng)濟在過去一年時間里能穩(wěn)住陣腳，守住底線，且結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型取得實質(zhì)性進展，不論從中國自身來說還是從國際比較的角度來說均屬不容易。

　　中國經(jīng)濟增長階段的轉(zhuǎn)換或經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，在前幾年只是走過了上半場，遇到的主要是認識問題，即如何調(diào)整由來已久的高增長思維定式。

　　去年10月份以后經(jīng)濟下行壓力加大，中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型開始進入下半場，短期內(nèi)經(jīng)濟過快下滑的風險加大，面臨的困難和挑戰(zhàn)有可能超過以往。今年和明年我們認為很可能是中國經(jīng)濟由高速增長到中高速增長的一個觸底期。這樣的話，我們感到一個值得關(guān)注和爭取的目標就是要實現(xiàn)轉(zhuǎn)型再平衡。

　　具體地說，就是在避免增速快速下落的同時，實現(xiàn)平穩(wěn)觸底，并轉(zhuǎn)入穩(wěn)定且可持續(xù)的新的增長平臺。要實現(xiàn)轉(zhuǎn)型再平衡，我們認為需要有三個條件：

　　第一個條件就是高投資觸底。以往中國經(jīng)濟的高增長主要依托于高投資，而基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和制造業(yè)投資可以解釋85%左右的總投資變動，其中制造業(yè)投資只有直接依賴于基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)的投資以及出口的增長。

　　所以投資的增速觸底，通俗稱為基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和出口這三只靴子要落地，目前基礎(chǔ)設(shè)施投資和出口這兩只靴子已經(jīng)相繼落地，房地產(chǎn)投資也開始回落，當然現(xiàn)在是一個分化的態(tài)勢，我們認為有較大的可能性實現(xiàn)比較平穩(wěn)的軟著陸。

　　第二個條件就是嚴重過剩行業(yè)的退出和重組大體完成。標志是低效企業(yè)關(guān)閉貨幣重組，產(chǎn)業(yè)集中度提高，嚴重過剩行業(yè)的價格主要是PPI指標開始回升，相關(guān)企業(yè)逐步達到正常的盈利水平。

　　第三個條件是新的增長動力可以填補投資減速和過剩行業(yè)調(diào)整留下的空間而有余。主要包括制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級、服務(wù)業(yè)特別是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的擴展，更重要的是創(chuàng)新。

　　最近一段時間，中國網(wǎng)上購物的火爆程度是超過了我們在座各位的預想，但是我們感到這僅僅是一個序幕，重頭戲很可能出現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)對生產(chǎn)過程的改造，互聯(lián)網(wǎng)對實體經(jīng)濟的融合和改造嚴重過剩行業(yè)的洗牌，這有三重因素，疊加起來以后將會大大提高中國“互聯(lián)網(wǎng)+”這個創(chuàng)新的成功機會。

　　促進轉(zhuǎn)型再平衡的實現(xiàn)，宏觀政策應當是緩沖性的，也就是說要通過政策工具擴大需求，防止短期內(nèi)過快下滑，提供一個緩沖帶，同時又要避免放得過松，延緩必不可少的調(diào)整。

　　最近中國有一個問題討論比較多：通縮。中國現(xiàn)在出現(xiàn)的價格低迷現(xiàn)象，我們感到與成熟經(jīng)濟體的通縮相比成因大不相同，如果一定要把它叫成通縮，那么這種通縮主要不是因為流動性不足，而是由過去30多年，特別是過去十多年重工業(yè)高速增長所導致的嚴重產(chǎn)能過剩所引起的。

　　如果不經(jīng)歷一個實質(zhì)性過剩產(chǎn)能的退出和調(diào)整，這些行業(yè)的價格不可能回升，相反如果流動性過多還會延緩低效企業(yè)的退出。

　　更重要的是，應當以全面提升要素生產(chǎn)率為主線，把一批改革擺上優(yōu)先位置。中國經(jīng)濟過去30多年來得到過以量的擴張為特征的第一次重大機遇，進入新常態(tài)后將迎來以質(zhì)的提升為特征的第二次重大機遇，而且質(zhì)的提升內(nèi)涵更豐富，空間也更大。

　　中國的產(chǎn)業(yè)層次豐富，且處在轉(zhuǎn)型升級之中，配套條件也是世界最好的之一。更值得關(guān)注的是，互聯(lián)網(wǎng)改造實體經(jīng)濟的創(chuàng)新活動，在中國也是最為活躍的。抓住并利用好中國經(jīng)濟發(fā)展的第二次重大機遇，不僅有利于中國人民，也將有利于全球經(jīng)濟的穩(wěn)定繁榮和可持續(xù)發(fā)展。

　　(作者為國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任，本文據(jù)其在論壇上的演講，有刪節(jié))