高價(jià)股王高處不勝寒無業(yè)績(jī)支撐少沾為妙

    近日，A股頻換“大王旗”，先是3月25日，全通教育股價(jià)在一片質(zhì)疑聲中盤中沖至348元，登上A股第一高價(jià)股的巔峰，接著朗瑪信息憑借連續(xù)五個(gè)一字漲停，一舉超越全通教育，奪回“股王”寶座，但其一度高達(dá)288元的股價(jià)及200多億元的市值，與下滑的業(yè)績(jī)形成了鮮明對(duì)比。3月25日，全通教育盤中以348元的股價(jià)，刷新了A股股價(jià)的紀(jì)錄。按照這個(gè)價(jià)格，全通教育的市盈率已超過700倍。

    中國(guó)股市怪事多。常常出現(xiàn)“漲的無理由，跌的無厘頭”的怪現(xiàn)象，其背后掩飾的是股市發(fā)展中的不正常環(huán)境。一方面股價(jià)如脫韁之馬，扶搖直上，另一方面暗箱操作與操縱股價(jià)的質(zhì)疑往往不絕于耳。連續(xù)漲停，往往伴隨著連續(xù)跌停；看不著邊的利好，常常被涉嫌操縱股價(jià)的傳聞?chuàng)舻埂＿@次，全通大漲后一些微信群里開始流傳全通教育涉嫌操縱股價(jià)被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名，盡管全通教育及時(shí)澄清傳聞，全通教育的股價(jià)仍掉頭下探連續(xù)下跌，終于將第一高價(jià)股寶座讓位于朗瑪信息；朗瑪信息又舊景重現(xiàn)，暴漲之后也在跌停中上演大跳水。由此看來，高價(jià)股除了業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定的貴州茅臺(tái)外，幾乎都難逃暴漲暴跌的厄運(yùn)。面對(duì)投機(jī)成風(fēng)的資本市場(chǎng)，對(duì)這類“高處不勝寒”的高價(jià)股，中小投資者還是少碰為妙——除非你不怕當(dāng)最后一個(gè)接棒者。

    “傳統(tǒng)”公司敢做高送轉(zhuǎn)海爾轉(zhuǎn)型“實(shí)”“虛”好配合

    據(jù)報(bào)道，青島海爾發(fā)布2014年度報(bào)告。報(bào)告顯示，2014年公司實(shí)現(xiàn)收入887.8億元；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)49.9億元，同比增長(zhǎng)19.6%。從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，公司盈利能力繼續(xù)提升。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率達(dá)27.5%，同比提升2.2個(gè)百分點(diǎn)；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)率為5.62%，同比提升0.8個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到70.1億元，同比增長(zhǎng)7.68%。為積極回報(bào)股東，青島海爾擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股，同時(shí)派發(fā)現(xiàn)金股利4.92元（含稅），總分紅金額占?xì)w屬母公司股東凈利潤(rùn)中達(dá)30%。

    海爾在資本市場(chǎng)似乎較為低調(diào)，股票價(jià)格和分紅也不那么扎眼。這一次，作為“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”大企業(yè)的海爾，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，分紅也分得令人眼紅。凈利潤(rùn)近20%的漲幅，在電器業(yè)如此激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，得來實(shí)屬不易。10股送10股的轉(zhuǎn)增，10股派發(fā)近5元的紅利，不亞于多數(shù)創(chuàng)業(yè)板的中小公司。和南方的幾大電器公司相比，海爾的宣傳造勢(shì)活動(dòng)并不活躍，企業(yè)負(fù)責(zé)人的“露臉”也不多，但業(yè)績(jī)這東西并不是說出來的，是做出來的。據(jù)報(bào)道，海爾2014年大力推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)化轉(zhuǎn)型，積極提升公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，升級(jí)渠道業(yè)務(wù)。在渠道綜合業(yè)務(wù)方面，海爾大力打造物聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)交互的新模式，開始實(shí)施電商化及O2O轉(zhuǎn)型，將“人單合一”雙贏模式應(yīng)用到了旗下的日日順產(chǎn)業(yè)上。截至2014年，通過O2O的經(jīng)營(yíng)模式，集團(tuán)的線上線下聚集活躍用戶已達(dá)到1570萬。這說明，“傳統(tǒng)”行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)的親密接觸，會(huì)爆發(fā)新的經(jīng)營(yíng)活力。

    四大行利潤(rùn)增速緩規(guī)模大有待效益強(qiáng)

    據(jù)報(bào)道，隨著建行上周末發(fā)布年報(bào)，四大行悉數(shù)亮相。2014年，四大行凈利潤(rùn)增速同比全線跌入個(gè)位數(shù)，其中，農(nóng)行、建行、工行利潤(rùn)增速幾乎是2013年的一半，不良率方面，各家銀行都出現(xiàn)了齊升局面。其中，工行仍是最賺錢銀行，按照國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，2014年工行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2763億元，增長(zhǎng)5.1%。實(shí)現(xiàn)基本每股收益為0.78元，增加0.03元。每股凈資產(chǎn)增至4.33元，增加0.7元，增長(zhǎng)19.3%。2014年，工行繼續(xù)保持了全球規(guī)模最大銀行的地位。英國(guó)《銀行家》雜志以一級(jí)資本排序的2014年度全球1000家大銀行排名中，工行蟬聯(lián)全球銀行首位。但另一方面，截至2014年末，工行的不良貸款率為1.13%，比上年末上升0.19個(gè)百分點(diǎn)。交行不良貸款率為1.25%，上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。中行和農(nóng)行不良率分別為1.18%和1.54%，農(nóng)行的不良貸款反彈最為明顯，不良貸款率上升了0.32個(gè)百分點(diǎn)，新增不良貸款371.89億元。

    中國(guó)的大銀行真是令人費(fèi)解。一方面，業(yè)績(jī)好得出奇，盈利能力高，規(guī)模大，在世界上也名列前茅；另一方面，股價(jià)低得出奇，除了建行勉強(qiáng)過6元，工農(nóng)建只在三四元游蕩，自然，其市盈率低至六七倍。從其盈利能力看，股價(jià)真是低，買這樣的大藍(lán)籌真是物有所值。但是市場(chǎng)是個(gè)怪東西，這么好的股票，卻不怎么招人待見，背后的原因究竟在哪里？?jī)r(jià)值投資的理念還管不管用？不能埋怨投資者沒有眼光，其實(shí)，投資者是最現(xiàn)實(shí)的，股票若沒有高成長(zhǎng)率，沒有人愿意介入。炒作者常常抱怨的是四大行“盤子太大”，這確實(shí)是一個(gè)理由，但是像蘋果、微軟之類，盤子也很大，投資者照樣趨之若鶩。關(guān)鍵還是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平吧。具體說，四大行歷史形成的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，是否能真正轉(zhuǎn)化為效益優(yōu)勢(shì)呢？去年凈利潤(rùn)的下滑，印證了市場(chǎng)的擔(dān)憂。

    博元或成強(qiáng)制退市第一股股民挽損失需用法律手段

    據(jù)報(bào)道，3月30日，博元投資發(fā)布公告稱，公司因涉嫌犯罪被中國(guó)證監(jiān)會(huì)移送公安機(jī)關(guān)而被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的起始日為今年3月31日。自此，博元投資將成為2014年退市制度修訂后，滬深兩市首家因重大違法行為進(jìn)入退市程序的上市公司。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)移送決定的通知，博元投資因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被證監(jiān)會(huì)依法移送公安機(jī)關(guān)，已符合上交所股票上市規(guī)則規(guī)定的實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的條件，博元投資進(jìn)入上交所風(fēng)險(xiǎn)警示板交易。

    博元就要當(dāng)“強(qiáng)制退市第一股”的消息，讓心存幻想的投資者依然將信將疑。據(jù)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸公開發(fā)言表示，博元投資涉嫌構(gòu)成違規(guī)披露、不披露重要信息罪和偽造編造金融票據(jù)罪，“為了維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者權(quán)益，我會(huì)依法將該案移送公安機(jī)關(guān)并追究刑事責(zé)任。”雖然在博元投資發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示公告的同時(shí)，公司還同時(shí)發(fā)布了重大資產(chǎn)重組預(yù)案，但在嚴(yán)厲的法律面前，挽回退市的幻想似乎是徒勞的。這樣看來，投資有風(fēng)險(xiǎn)，不僅有業(yè)績(jī)高低、股價(jià)升跌的風(fēng)險(xiǎn)，還有因?yàn)樯鲜泄驹旒?、違法、進(jìn)而被勒令退市的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)，有專業(yè)人士建議，等到證監(jiān)會(huì)作出行政處罰決定或是法院作出刑事判決書后，投資者就可以進(jìn)行訴訟。投資者要求索賠時(shí)，可以將公司和涉嫌違法的公司高管、董事、監(jiān)事等相關(guān)人員和相關(guān)中介一起進(jìn)行訴訟要求索賠。