伊朗核問(wèn)題談判日前在經(jīng)過(guò)兩個(gè)“加時(shí)賽”后終于達(dá)成框架性協(xié)議，不僅撲滅了近期國(guó)際油價(jià)“反攻倒算”的烈火，也令未來(lái)油價(jià)保持低位、寬幅振蕩的態(tài)勢(shì)更為清晰。雖然海灣局勢(shì)一日一新，種種不確定因素隨之而來(lái)，但尚不足以顛覆全球能源領(lǐng)域供大于求的總體格局。
本輪伊朗核問(wèn)題談判可謂一波三折。齊聚瑞士洛桑的與會(huì)各方起初都曾表示已經(jīng)形成了99%的共識(shí)，協(xié)議幾近達(dá)成，可惜所謂的“最后一公里”在各方頑強(qiáng)而艱苦的博弈下卻突然變得遙遙無(wú)期。好在天遂人愿，經(jīng)各方妥協(xié)后框架性協(xié)議終于瓜熟蒂落。
簡(jiǎn)單地說(shuō)，這份框架性協(xié)議仍要在6月30日前轉(zhuǎn)換為全面解決方案，對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)可能產(chǎn)生三方面影響：首先，解除針對(duì)伊朗的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)制裁的市場(chǎng)預(yù)期逐漸升溫，全球原油供應(yīng)將更加充足。美國(guó)能源情報(bào)署的數(shù)據(jù)顯示，在2011年下半年至2012年年中實(shí)施制裁后，伊朗原油和凝析油的出口量從2011年的每天250萬(wàn)桶，降至2013年的110萬(wàn)桶。其次，隨著伊朗核問(wèn)題得到妥善解決，由伊朗扼守的世界交通要道霍爾木茲海峽不再是令原油市場(chǎng)心驚肉跳的達(dá)摩克利斯之劍，反而變得相對(duì)安全可靠。統(tǒng)計(jì)顯示，每天經(jīng)過(guò)霍爾木茲海峽的原油多達(dá)1700萬(wàn)桶，約占全球海上石油貿(mào)易量的30%，此前伊朗曾數(shù)次在這一海峽舉行軍事演習(xí)，還威脅過(guò)要封鎖航道。最后，穩(wěn)住伊朗有助于緩解中東各地的緊張局勢(shì)，從而確保整個(gè)地區(qū)的原油生產(chǎn)和出口在戰(zhàn)火紛飛的當(dāng)下避免過(guò)多干擾。當(dāng)然，這樣的判斷是基于伊朗核問(wèn)題將在未來(lái)3個(gè)月通過(guò)全面解決方案這一前提下做出的，否則，由伊朗核問(wèn)題引發(fā)的種種事端，將成為國(guó)際原油市場(chǎng)中殺傷力最強(qiáng)的“黑天鵝”。
在伊朗核問(wèn)題得到初步解決后，國(guó)際市場(chǎng)再度把焦點(diǎn)轉(zhuǎn)到也門局勢(shì)之上。雖然產(chǎn)油量不高，但也門控制著連接紅海和亞丁灣的、原油每日通過(guò)量達(dá)380萬(wàn)桶的曼德海峽。目前，在也門政府的請(qǐng)求下，包括海灣五國(guó)在內(nèi)的10個(gè)伊斯蘭國(guó)家組成軍事聯(lián)盟，聯(lián)手對(duì)胡塞武裝展開(kāi)軍事行動(dòng)。過(guò)去兩周，也門政府軍與胡塞武裝之間的沖突已經(jīng)致死519人，另有大約1700人受傷。對(duì)原油市場(chǎng)而言，也門戰(zhàn)局的外溢作用主要體現(xiàn)在兩方面，一是危及曼德海峽，影響海灣國(guó)家依靠大型油輪運(yùn)輸?shù)脑统隹冢欢请S著局勢(shì)進(jìn)一步惡化，變成海灣地區(qū)的另一個(gè)火藥桶，特別是誘發(fā)“伊斯蘭國(guó)”極端武裝南下進(jìn)入也門，鋒芒直指產(chǎn)油大國(guó)沙特阿拉伯。因此，也門戰(zhàn)局是令國(guó)際原油市場(chǎng)提心吊膽的另一不確定因素。
目前看，伊朗談判和也門戰(zhàn)局對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響是可控的，從供給和需求兩個(gè)角度講，都存在對(duì)沖因素加以制衡。從供給面看，全球原油供應(yīng)充足的基本狀況并未改變，石油輸出國(guó)組織（歐佩克）、俄羅斯、美國(guó)等產(chǎn)油大戶依舊開(kāi)足馬力為市場(chǎng)份額而戰(zhàn)，比如歐佩克今年3月的原油日均產(chǎn)量升至3102.9萬(wàn)桶，為2013年8月以來(lái)最高水平。此外，世界原油庫(kù)存也逐年走高，其中美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存已連續(xù)12周創(chuàng)新高，目前超過(guò)其5年平均水平的25%。上述因素多少都會(huì)緩解市場(chǎng)對(duì)中東局勢(shì)的擔(dān)憂。從需求面看，國(guó)際能源署預(yù)計(jì)今年全球石油需求微增，每天達(dá)9350萬(wàn)桶?？梢哉f(shuō)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不明成為石油需求的主要障礙，特別是大多新興經(jīng)濟(jì)體面臨經(jīng)濟(jì)放緩、調(diào)整結(jié)構(gòu)的重大挑戰(zhàn)，其石油需求也將受到抑制。
如果將美元匯率升值、替代能源增加、環(huán)保訴求提高，以及貨幣政策等因素考慮在內(nèi)，國(guó)際原油價(jià)格承受的下行壓力比以往有過(guò)之而無(wú)不及。這意味著未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)際油價(jià)可能會(huì)在突發(fā)事件的助推下驟然反彈，但力度和時(shí)長(zhǎng)都不應(yīng)被過(guò)分高估。