目前，上證綜指升至4400點(diǎn)一線，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)究竟有多大，為各方所高度關(guān)注。
4月23日，證監(jiān)會(huì)投保局負(fù)責(zé)人在新華網(wǎng)股市訪談節(jié)目中提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，重申要尊重市場(chǎng)、敬畏市場(chǎng)，特別提醒新投資者要量力而行，做足功課，不要冒險(xiǎn)投資。筆者認(rèn)為，這個(gè)提示是監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該做、及時(shí)做的，而且是應(yīng)該長(zhǎng)期來(lái)做的。我們既沒(méi)有必要把它看作是隔靴搔癢的例行表態(tài)，也沒(méi)有必要把它想象成山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓的重磅炸彈?？傮w來(lái)看，當(dāng)前滬深股市行進(jìn)在“風(fēng)險(xiǎn)可控的牛市”途中。
我們強(qiáng)調(diào)尊重市場(chǎng)，敬畏市場(chǎng)，不是只針對(duì)新股民，而是對(duì)各個(gè)層次的投資者都一樣有效。市場(chǎng)上漲到目前的階段，毫無(wú)疑問(wèn)，在一些板塊，特別創(chuàng)業(yè)板板塊，已經(jīng)累積了比較大的風(fēng)險(xiǎn)。但是，并不是說(shuō)整個(gè)市場(chǎng)都沒(méi)有投資機(jī)會(huì)了，也不是說(shuō)指數(shù)不能夠再向上拓展了。而是說(shuō)部分板塊、部分股票的持有成本已經(jīng)比較高，相當(dāng)一部分獲利盤有可能擇機(jī)了結(jié)；此時(shí)買入股票，需要付出更多的心血，做更細(xì)致的功課，否則，就可能買錯(cuò)。
目前，對(duì)于場(chǎng)內(nèi)融資情況和場(chǎng)外的顯性、隱性融資，有各種說(shuō)法，莫衷一是。比如，騰訊網(wǎng)上有一篇文章質(zhì)疑，兩市融資余額為17300億元左右、杠桿率僅為3.3%的“官方說(shuō)法”，認(rèn)為如果按照流通盤來(lái)計(jì)算，則杠桿率就達(dá)到10%了。事實(shí)上，在實(shí)行股權(quán)分置改革之后，所有上市公司股權(quán)都是可流通的，原有的“局部流通”概念早已過(guò)時(shí)；硬把大股東持股說(shuō)成是非流通股，已不符合法律規(guī)范。
還有一種說(shuō)法是，傘形信托融資規(guī)模已達(dá)到3萬(wàn)億元左右，這些資金大量進(jìn)入了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。數(shù)據(jù)究竟是多少，目前缺乏權(quán)威的統(tǒng)計(jì)。筆者認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)應(yīng)該由權(quán)威機(jī)構(gòu)來(lái)統(tǒng)計(jì)和發(fā)布。無(wú)論場(chǎng)內(nèi)的融資融券，還是場(chǎng)外的金融活動(dòng)，都應(yīng)該在依法有序地格局內(nèi)進(jìn)行。
昨天，網(wǎng)絡(luò)上盛傳多個(gè)部委舉行了一次聯(lián)席會(huì)議，會(huì)議判定股市有泡沫，而且要采取提高印花稅、開征資本利得稅等措施進(jìn)行打壓。筆者認(rèn)為，這是此輪牛市以來(lái)又一個(gè)無(wú)厘頭的政策傳聞。政府部門與其研究股市泡沫有多大、如何打壓股市，不如去積極研究如何落實(shí)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新。何況，股市有沒(méi)有泡沫，并非沒(méi)有尺子，不需要如此大動(dòng)干戈的“會(huì)商”。
2014年5月9日國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》中，明確提出了“規(guī)范資本市場(chǎng)信息傳播秩序”的要求：“各地區(qū)、各部門要嚴(yán)格管理涉及資本市場(chǎng)的內(nèi)幕信息，確保信息發(fā)布公開公正、準(zhǔn)確透明。健全資本市場(chǎng)政策發(fā)布和解讀機(jī)制，創(chuàng)新輿論回應(yīng)與引導(dǎo)方式。綜合運(yùn)用法律、行政、行業(yè)自律等方式，完善資本市場(chǎng)信息傳播管理制度。依法嚴(yán)肅查處造謠、傳謠以及炒作不實(shí)信息誤導(dǎo)投資者和影響社會(huì)穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)、個(gè)人?！敝荡伺Ｊ猩钊氚l(fā)展之際，對(duì)于誤傳、誤讀的股市信息，要及時(shí)的做出澄清和說(shuō)明；對(duì)于惡意制造的謠言，要依據(jù)法律規(guī)定加以應(yīng)對(duì)，有的要給予必要地打擊。
我們推動(dòng)股市穩(wěn)定健康發(fā)展，包括實(shí)行新股注冊(cè)制改革，都要依法辦事，在法律允許的框架內(nèi)辦事，不能搞過(guò)多的行政干預(yù)。過(guò)去曾經(jīng)走過(guò)的行政干預(yù)的老路，再也不能走了。各方面都應(yīng)該倍加呵護(hù)來(lái)之不易的牛市，堅(jiān)持依法辦事，科學(xué)提示風(fēng)險(xiǎn)。
昨天，證監(jiān)會(huì)宣布，將在繼續(xù)保持按月均衡核準(zhǔn)首發(fā)企業(yè)的基礎(chǔ)上，適度加大新股供給，由每月核發(fā)一批次增加到核發(fā)兩批次。這引起了靠擴(kuò)大新股供應(yīng)遏制股市的揣測(cè)。筆者認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)均衡發(fā)行的原則不會(huì)改變。新股發(fā)行將繼續(xù)堅(jiān)持均勻發(fā)行、平衡發(fā)行的原則，同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)需要，適當(dāng)增加供給。保持市場(chǎng)運(yùn)行基本穩(wěn)定，依然是新股發(fā)行首先要考慮的重要前提。證券日?qǐng)?bào) 董少鵬