據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，今天，中國人壽發(fā)布的一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1926億元，同比增加24.9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤122.71億元，同比增加69.8%。今天中國人壽低開低走。目前仍然是低位震蕩，38塊8毛9，在徘徊當(dāng)中。
此前，A股市場四大上市險(xiǎn)企，中國人壽、中國平安、新華保險(xiǎn)及中國太保悉數(shù)披露了一季度的保費(fèi)數(shù)據(jù)。其中，中國人壽的保費(fèi)增速最快。同時(shí)，從今年年初至今，中國人壽保費(fèi)一直保持"穩(wěn)中有升"的增長，其在2015年1月份、前2個(gè)月以及前三個(gè)月的累計(jì)保費(fèi)同比增速分別為6.18%、13.20%、16.04%。在保費(fèi)收入穩(wěn)步增長的同時(shí)，中國人壽一季度的經(jīng)營效益也得到提升。中國人壽期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤122.71億元，同比增速達(dá)到69.8%。該公司稱，凈利潤增長的主要原因是"投資收益增加"。一季度，中國人壽實(shí)現(xiàn)投資收益383.86億元，同比增長58.8%；凈投資收益率4.65%，同比略降0.08個(gè)百分點(diǎn)；總投資收益率為7.67%，相較去年同期的5.06%提升2.61個(gè)百分點(diǎn)。不過，2015年一季度，中國人壽的退保率達(dá)到3.38%，而去年同期為1.24%；退保金達(dá)到586.8億元，同比增長193.4%。對此，中國人壽稱，原因是"受資本市場和理財(cái)產(chǎn)品等多種因素影響，銀保渠道部分產(chǎn)品退保增加"。對于中國人壽退保增加的原因，對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍認(rèn)為一方面受到資本市場影響，另一方面則可能是公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營銷方面存在一定問題。
王國軍：從中國人壽的季報(bào)來看，退保率增加比較快，這里面有幾個(gè)原因，其中一個(gè)方面比較重要的就是資本市場，尤其是股票市場震蕩幅度比較大，很多人可能會退保，然后把錢拿來炒股，這是一個(gè)方面。還有，這幾年各家壽險(xiǎn)公司，包括人壽，退保是比較多的，也就是說中國的保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型還沒有完成，也就是說保險(xiǎn)公司為了份額、為了保費(fèi)收入方面，對消費(fèi)者權(quán)力保護(hù)的不夠。再一個(gè)，在保險(xiǎn)營銷方面出現(xiàn)誤導(dǎo)，追求保費(fèi)、追求傭金還是有的，這種保險(xiǎn)賣出去之后，客戶一旦覺得這個(gè)產(chǎn)品不好，甚至沒有存在銀行劃算的話，它就會退保，所以產(chǎn)品的問題，營銷的問題，在退保增加方面會占一個(gè)很大的比例。一方面加大力度的改革，因?yàn)橘Y本市場在向好，然后有人退保，去拿錢炒股，這個(gè)沒法改變，但是保險(xiǎn)公司要通過給客戶更好的服務(wù)占領(lǐng)這個(gè)市場，更好的服務(wù)，更好的產(chǎn)品，使退保率大幅降下來，這個(gè)應(yīng)該是我們壽險(xiǎn)要做的，也是中國人壽面臨非常重要的問題。從中國人壽一季報(bào)能看到利潤大幅增加，這個(gè)也和預(yù)期比較一致。從去年下半年開始，一直到現(xiàn)在，資本市場這么好，投資回報(bào)率相當(dāng)高，整個(gè)壽險(xiǎn)的利潤率增加也是非常正常的，這個(gè)是不是能夠持續(xù)，要看資本市場的情況。再一個(gè)看保險(xiǎn)業(yè)的投資情況，是否在大幅的改善，這些年通過保險(xiǎn)新政、保險(xiǎn)公司的投資實(shí)力、技術(shù)投資金額都在大幅改善，即使資本市場有所下滑，它的投資回報(bào)在2015年應(yīng)該都是不錯(cuò)的，所以它的利潤率在2015年都很好。
有關(guān)中國人壽一季凈利122.7億，退保金同比增193.4%，來看相關(guān)評論和報(bào)道。證券日報(bào)：有分析認(rèn)為，一季報(bào)反映出中國人壽"堅(jiān)持個(gè)險(xiǎn)渠道為主渠道，加快發(fā)展中長期期繳業(yè)務(wù)；推進(jìn)銀保渠道結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，多發(fā)展銀保期繳業(yè)務(wù)"經(jīng)營策略的正面效果正逐漸顯現(xiàn)。長江證券：退保高峰已過，公司重個(gè)險(xiǎn)重價(jià)值導(dǎo)向明晰；增加資產(chǎn)配置的積極性和風(fēng)險(xiǎn)偏好，加大高收益?zhèn)?、非?biāo)資產(chǎn)和股權(quán)配置比重。這一調(diào)整方向在2015年將會兌現(xiàn)。西部證券投資顧問方全安進(jìn)一步分析了中國人壽投資收益高增長的原因。
方全安：從一季度中國人壽業(yè)績增長情況來看，出現(xiàn)這種高增長跟整個(gè)資本市場尤其是A股市場出現(xiàn)比較大的上漲那密切相關(guān)。由于A股市場出現(xiàn)大幅上漲，使得保險(xiǎn)公司股票供應(yīng)價(jià)值得到大幅提升，從整個(gè)一季度回應(yīng)的情況來看，總體上對于業(yè)績貢獻(xiàn)的占比應(yīng)該還是相當(dāng)高，所以我們認(rèn)為中國人壽在一季度出現(xiàn)如此高的投資收益，除了跟A股市場上漲有關(guān)，也跟它整體在權(quán)益類資產(chǎn)上，整體資產(chǎn)的配比，較其他的保險(xiǎn)公司相對來說高有一定正相關(guān)的關(guān)系，中國人壽更加受益于權(quán)益類資產(chǎn)配制。
從一季度保費(fèi)收入看，中國人壽一季度總保費(fèi)收入超過1500億元，同比增超過16%。其中個(gè)險(xiǎn)800余億、銀保650余億、團(tuán)險(xiǎn)70億左右，還有電銷3億，及其它渠道數(shù)十億。投資者如何分析中國人壽一季度保費(fèi)收入情況？增速能否繼續(xù)保持？方全安分析：
方全安：從一季度整個(gè)保費(fèi)的增長來看，一方面中國人壽整個(gè)代理人渠道出現(xiàn)了回暖的態(tài)勢，尤其一季度開門紅，使得保險(xiǎn)公司整個(gè)前三個(gè)月保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售出現(xiàn)比較大的增長。其次我們看到從去年四季度以來中國進(jìn)入降息周期，保險(xiǎn)公司產(chǎn)品的競爭力得到大力的提升，隨著目前央行貨幣政策導(dǎo)向上來看，未來利率還有進(jìn)一步下降的空間，我們認(rèn)為它將進(jìn)一步推動保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售。第三方面保險(xiǎn)行業(yè)受益于今年一季度無論是股市還是債市，包括權(quán)益類和固定收益類產(chǎn)品的投資收益，這種高收益使得整個(gè)保費(fèi)出現(xiàn)明顯高速的增長，我們認(rèn)為未來將會繼續(xù)保持一個(gè)比較平穩(wěn)增長的態(tài)勢。
中國人壽2015年一季度退保金達(dá)587億元，同比增長193.4%，退保率高達(dá)3.38%，方全安認(rèn)為未來退保率將會下降。
方全安：除了保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)以外，我們認(rèn)為實(shí)際上對退保率存在比較大的影響因素主要還是A股市場出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲，帶來比較明顯的賺錢效應(yīng)，客戶退保意愿進(jìn)一步增強(qiáng)，隨著目前A股市場進(jìn)入到一個(gè)快速增量的區(qū)間，而且從管理層對A股市場風(fēng)險(xiǎn)的提示，包括新股IPO加速擴(kuò)容的角度來看，隨著整個(gè)指數(shù)和市場個(gè)股震蕩的加劇，我們認(rèn)為這種退保率將會在后三個(gè)季度回到常態(tài)過程，未來退保率將會出現(xiàn)一定的下降，回到常態(tài)的局面之內(nèi)。
從去年開始，中國人壽就開始轉(zhuǎn)型，調(diào)整保費(fèi)結(jié)構(gòu)，降低銀保躉交占比，從今年這份一季報(bào)看，是否可以說公司業(yè)績轉(zhuǎn)型已初見成效？方全安給出肯定答案。
方全安：從一季報(bào)的情況來看，公司在各個(gè)險(xiǎn)的消費(fèi)渠道來看，進(jìn)一步提升長期續(xù)繳產(chǎn)品的銷售比例，以此推動產(chǎn)品新興業(yè)務(wù)價(jià)值利潤率，從一季報(bào)業(yè)績變化來看，這種轉(zhuǎn)型從業(yè)績上得到一定體現(xiàn)。未來我們認(rèn)為在以后發(fā)展過程中，人壽整個(gè)產(chǎn)品指數(shù)的調(diào)整將會進(jìn)一步顯現(xiàn)出來，未來的新業(yè)務(wù)增長態(tài)勢保持樂觀預(yù)期。