昨天，A股接連失守4400點(diǎn)、4300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)近4個(gè)月來的最大單日跌幅。新華社發(fā)

　　新股襲來，A股應(yīng)聲大跌。昨天，滬深股指雙雙大跳水，滬綜指盤中重挫200點(diǎn)。盡管分析人士頻頻表示，急跌慢漲是牛市的典型特征，但不少投資者仍驚呼：“牛市的調(diào)整太過犀利?！?/p>

　　超過2000只股票下跌

　　昨天一開盤，滬深股指便低開低走。銀行、地產(chǎn)、電力等權(quán)重股集體走弱，而創(chuàng)業(yè)板市場也是震蕩下行。午后，銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股非但沒漲，反而相繼跳水，這直接導(dǎo)致滬綜指放量跳水暴跌近200點(diǎn)，跌幅超過4%。

　　昨天全天，兩市超過2000只股票下跌。滬綜指接連失守4400點(diǎn)、4300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)春節(jié)后最大單日跌幅，也是近4個(gè)月來的最大單日跌幅。截至收盤，滬綜指報(bào)4298.71點(diǎn)，大跌181.75點(diǎn)，跌幅達(dá)到4.06%；深證指報(bào)14233.10點(diǎn)，下跌627.43點(diǎn)，跌幅4.22%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)2783.44點(diǎn)，下跌61.81點(diǎn)，跌幅2.17%。

　　三大因素導(dǎo)致大跌

　　巨豐投顧的分析師認(rèn)為，三大因素導(dǎo)致了昨天市場的大跌。

　　首先，信息披露涉嫌違規(guī)遭查的大智慧（601519），昨天開盤即跌停。受其影響，全通教育（300359）、同花順（300033）、樂視網(wǎng)（300104）等高價(jià)股紛紛出現(xiàn)暴跌，對市場炒作形成一定的壓制。受此影響，創(chuàng)業(yè)板昨天出現(xiàn)大跌，2800點(diǎn)關(guān)口失守。

　　其次，近期新華網(wǎng)、《人民日報(bào)》、央視等媒體連續(xù)警示風(fēng)險(xiǎn)，市場分析認(rèn)為，這是對連續(xù)瘋漲的股市進(jìn)行的先期提醒。此外，昨天是5月首批新股申購日，僅本周，就有多達(dá)24只新股集體發(fā)行，對市場資金面產(chǎn)生影響。

　　分析師依舊樂觀

　　不過，對于牛市中的急跌，財(cái)經(jīng)評論員老艾認(rèn)為，急跌慢漲，以大陰線完成調(diào)整，是牛市的典型特征；而急漲慢跌，以大陽線完成反彈，則是熊市的典型特征。對于昨天市場的大跌，投資者不要害怕，這不是行情結(jié)束的標(biāo)志，更不會出現(xiàn)所謂的“地球頂”。

　　國泰基金也表示，市場短期震蕩后，股指仍有上行空間。因?yàn)檎w來說，對比1996年、2001年、2007年牛市中監(jiān)管加劇的經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)前監(jiān)管加劇仍屬于初級階段，高層對于市場運(yùn)行仍有呵護(hù)跡象。并且二季度宏觀情況不樂觀，五六月份仍將看到實(shí)質(zhì)性貨幣寬松以及大規(guī)模穩(wěn)增長政策出爐，政策環(huán)境依然偏暖。

　　 (記者 王潔)

　　■財(cái)經(jīng)晨譚

　　急跌是一場風(fēng)險(xiǎn)教育

　　“五一”小長假之后，主流媒體一改之前對股市一味唱多的表態(tài)，《人民日報(bào)》、新華社等媒體提示股市風(fēng)險(xiǎn)的文章一齊涌出?！度嗣袢請?bào)》在題為《牛市也別忘風(fēng)險(xiǎn)》的文章中提醒投資者，別對監(jiān)管部門喊話不以為然；而新華網(wǎng)則在《A股驅(qū)動(dòng)力面臨不確定因素考驗(yàn)》一文中指出，不斷積聚的估值風(fēng)險(xiǎn)需要警惕。

　　股諺道：“炒股要聽黨的話”。本輪“杠桿”上的牛市從2000多點(diǎn)漲到了4000多點(diǎn)，用了不到一年的時(shí)間，翻了一倍有余。巨大的賺錢效應(yīng)，讓一些風(fēng)險(xiǎn)意識不強(qiáng)的新股民鋌而走險(xiǎn)，融資融券外，還有通過股票配資平臺借錢炒股、賣房抵押房炒股、消費(fèi)信貸炒股……不一而足。

　　有測算顯示，市場目前每天的交易中有四分之一以上的錢是借來的，杠桿放大效應(yīng)的直接結(jié)果就是成交量的爆表。4月份以來，滬市單邊成交額已經(jīng)史無前例地兩次超過10000億元。負(fù)債率過高，對個(gè)人、對社會都存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。如果你是價(jià)值投資，用自有資金拿著一只股票，即使短期下跌，幾年后還是一條好漢，但如果借錢融資炒股，到期還不上錢，明明知道股票能漲，還是會被平倉出局。也就是說，即便在牛市中，如果借錢炒股操作失誤，你依然難以享受到牛市的紅利。

　　沒有只漲不跌的股市，慢漲急跌本來也是牛市的特征。市場一方面能在急跌過程中迅速修復(fù)畸高的估值，另一方面提早撤出的資金又有了尋寶的機(jī)會。但對于過于激進(jìn)、不懂風(fēng)險(xiǎn)為何物的新股民來說，昨天的急跌，也算是一場風(fēng)險(xiǎn)教育吧！