未來(lái)產(chǎn)品收益將更具浮動(dòng)性

　　 日前，中央國(guó)債登記結(jié)算公司發(fā)布了《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2014）》。報(bào)告顯示，截至去年末，全國(guó)開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)的525家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品55012只，資金余額15.02萬(wàn)億元，增幅46.68%，銀行理財(cái)規(guī)模在各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中居首位。其中，封閉式凈值型理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶收益率最高，達(dá)5.07%，封閉式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品次之，為5.06%，開(kāi)放式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品為3.89%。

　　 從資產(chǎn)配置看，銀行理財(cái)主要投向3大類，即債券以及貨幣市場(chǎng)工具、銀行存款、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)。截至2014年末，銀行理財(cái)資金投資資產(chǎn)余額為 15.77萬(wàn)億元，上述3類共占理財(cái)產(chǎn)品投資余額的91.22%。

　　 從理財(cái)資金投資的行業(yè)看，土木工程建筑業(yè)最多，全年累計(jì)2.12萬(wàn)億元，其次為電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)以及農(nóng)業(yè)，全年累計(jì)分別為1.33萬(wàn)億元和1.03萬(wàn)億元。

　　 從收益情況看，2014年銀行理財(cái)市場(chǎng)累計(jì)兌付客戶收益7121.3億元，其中，封閉式凈值型、封閉式非凈值型和開(kāi)放式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)兌付客戶收益6870.9億元，增幅53.14%。

　　 “從產(chǎn)品形態(tài)上看，銀行理財(cái)產(chǎn)品由預(yù)期收益率型向開(kāi)放式凈值型轉(zhuǎn)化為大勢(shì)所趨，收益和投資品波動(dòng)關(guān)聯(lián)性將更強(qiáng)?！敝袊?guó)工商銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理韓松對(duì)《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者表示，經(jīng)過(guò)去年一年的調(diào)整，工行期次型與無(wú)固定期限型產(chǎn)品比例已從年初的8∶2逆轉(zhuǎn)為如今的2∶8，無(wú)固定期限產(chǎn)品已占一半以上，為持續(xù)向凈值型轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。

　　 “預(yù)期收益率型產(chǎn)品不利于真正落實(shí)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體，也不利于充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)情況?！薄吨袊?guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2014）》指出，今后的發(fā)展趨勢(shì)是，通過(guò)創(chuàng)設(shè)可申購(gòu)、可贖回、收益浮動(dòng)的開(kāi)放式、凈值型理財(cái)產(chǎn)品，銀行可利用動(dòng)態(tài)管理、組合投資的手段靈活配置各種金融資產(chǎn)，單一基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)得到分散，解決了實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要長(zhǎng)期資金但理財(cái)資金端需要流動(dòng)性的矛盾。同時(shí)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益情況也可通過(guò)凈值波動(dòng)及時(shí)披露給投資者，如此將徹底打破理財(cái)產(chǎn)品的剛性兌付。

　　 但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，打破理財(cái)產(chǎn)品剛性兌付仍是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，當(dāng)下既需要推進(jìn)投資者教育，也需要銀行加快產(chǎn)品端改造，完善信息披露。同時(shí)繼續(xù)推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)事業(yè)部制改革，徹底將代客理財(cái)資金和銀行自營(yíng)資金分開(kāi)，單獨(dú)核算、風(fēng)險(xiǎn)隔離，為打破隱性擔(dān)保奠定基礎(chǔ)。（記者 郭子源）