上周，伴隨著A股市場(chǎng)的大幅回調(diào)，新三板市場(chǎng)也情緒低落，再加上監(jiān)管趨嚴(yán)，三板成指和三板做市指數(shù)持續(xù)下跌，市場(chǎng)總成交額持續(xù)萎縮，短期內(nèi)這種情況暫難出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)好的刺激因素。不過(guò)，做市轉(zhuǎn)讓漸漸代替協(xié)議轉(zhuǎn)讓成為主流。隨著新三板利空的逐步出盡和后續(xù)發(fā)展政策的逐步落實(shí)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)有望逐步企穩(wěn)回暖。

　　縮量下跌 做市主導(dǎo)

　　指數(shù)方面，上周四個(gè)交易日中，三板做市指數(shù)僅有周三小幅上漲，其余三個(gè)交易日全部下跌，其中，周五隨著A股市場(chǎng)的大幅回調(diào)而下跌了2.68%，是5月6日以來(lái)的最大單日跌幅。由此，三板做市指數(shù)一周下跌3.95%，呈現(xiàn)出周線四連陰格局，且跌幅較此前幾周都大；一周成交額為12.01億元，這是三月以來(lái)周成交額最低點(diǎn)。

　　三板成指上周五也大幅下跌了3.03%，收于1644.63點(diǎn)，是6月4日以來(lái)的最大單日跌幅；一周跌幅為3.53%，周線兩連陰，且跌幅較此前一周放大；與此同時(shí)，上周成交額為20.14億元，較此前一周的29.10億元萎縮明顯。

　　新三板個(gè)股整體來(lái)看也呈現(xiàn)出成交逐步萎縮的格局。上周，新三板市場(chǎng)中共有736只個(gè)股發(fā)生交易，合計(jì)成交金額為30.88億元；而此前一周，新三板市場(chǎng)共有742只個(gè)股出現(xiàn)成交，累計(jì)實(shí)現(xiàn)成交金額39.23億元。

　　值得關(guān)注的是，新三板整體交投情況逐漸向做市轉(zhuǎn)讓傾斜。上周共有460只發(fā)生交易的個(gè)股屬于做市轉(zhuǎn)讓股，合計(jì)成交額為18.34億元。

　　其中，中科招商、聯(lián)訊證券和參仙源上周的成交額均超過(guò)了億元，分別實(shí)現(xiàn)了1.98億元、1.63億元和1.60億元，是成交額最高的三只個(gè)股；同時(shí)，融信租賃、隨視傳媒、工控網(wǎng)、圣泉集團(tuán)、先臨三維和樂(lè)普四方的成交額也均超過(guò)了5000萬(wàn)元。此外，還有59只個(gè)股一周成交額超過(guò)了千萬(wàn)元。相反，包括春秋鴻、臨風(fēng)股份等在內(nèi)的15只個(gè)股一周成交額不足萬(wàn)元。

　　漲跌幅方面，上周新三板市場(chǎng)中共有226只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，而多達(dá)433只個(gè)股出現(xiàn)不同程度的下跌。其中，衛(wèi)東實(shí)業(yè)的漲幅最大，股價(jià)上周上漲了1153.57%至3.51元，一周成交額為264.59萬(wàn)元；同時(shí)，盛世股份和宏海科技上周也分別實(shí)現(xiàn)了900%和870%的漲幅；此外還有包括藍(lán)泰源、縱橫寶盈和華人天地在內(nèi)的20只個(gè)股股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍。相反，天一眾合、春秋鴻和金和網(wǎng)絡(luò)上周的跌幅均超過(guò)了九成。

　　監(jiān)管加碼 制度完善

　　顯然，新三板市場(chǎng)成交低迷已經(jīng)延續(xù)兩個(gè)多月。分析人士指出，如果低迷態(tài)勢(shì)不能有所改觀，若市場(chǎng)長(zhǎng)期保持低迷狀態(tài)，可能使得部分資金失去熱情而離開(kāi)市場(chǎng)。

　　此前證監(jiān)會(huì)也曾回應(yīng)了新三板的低迷狀況，表示近期加大了對(duì)新三板市場(chǎng)主體交易行為規(guī)范力度、嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)現(xiàn)象，使得一場(chǎng)價(jià)格成交大幅減少，從4月中旬開(kāi)始新三板市場(chǎng)交投活躍度有所回落。但同時(shí)也表示，長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)監(jiān)管的加強(qiáng)和交易行為的規(guī)范，有利于進(jìn)一步提升新三板價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和運(yùn)行質(zhì)量，促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展。

　　誠(chéng)然，日前有媒體報(bào)道稱，多名新三板投資者近期收到了券商電話，要求其重新簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)和承諾函等，否則可能會(huì)被限制買入交易等。業(yè)內(nèi)人士表示，此舉是為了排查墊資開(kāi)戶客戶，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求這次自查要在6月底前完成，預(yù)計(jì)后市新三板市場(chǎng)有望迎來(lái)利空出盡。

　　而后，新三板市場(chǎng)正在期盼的各項(xiàng)政策也有望止步出臺(tái)。日前，國(guó)務(wù)院發(fā)布大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新具體舉措，其中包括新三板轉(zhuǎn)板機(jī)制等；受到市場(chǎng)關(guān)注的新的政策還包括新三板實(shí)施分層，做市商有望擴(kuò)圍等等。長(zhǎng)城證券認(rèn)為，新三板分層提速，券商相繼加碼直投及做市業(yè)務(wù)，積極開(kāi)拓新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。民生證券認(rèn)為，非券商參與新三板做事對(duì)解決當(dāng)前掛牌企業(yè)待審的堰塞湖難題、活躍市場(chǎng)、推進(jìn)分層和連續(xù)競(jìng)價(jià)改革具有積極作用。短期來(lái)看，政策、流動(dòng)性均偏負(fù)面，估值依然偏高，新三板一二級(jí)市場(chǎng)冰火兩重天的格局空難打破。　□本報(bào)記者 張怡