昨日，滬指慣性高開，隨后在權(quán)重股帶動(dòng)下稍有回落，盤中一度飄綠，隨后小盤股再度發(fā)力，帶領(lǐng)藍(lán)籌股上沖，滬指一度站上4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，尾盤股指跳水60個(gè)點(diǎn)左右，最終收?qǐng)?bào)3970.39點(diǎn)，漲幅2.39%，收?qǐng)?bào)半年線。創(chuàng)業(yè)板指大漲5.8%，成為市場(chǎng)主要做多動(dòng)能，市場(chǎng)信心進(jìn)一步恢復(fù)。
盤面觀察，兩市行業(yè)板塊幾乎全線飄紅，漲跌家數(shù)比接近10:1，共有1500只個(gè)股漲停，4只個(gè)股跌停，且均為補(bǔ)跌的小盤股，市場(chǎng)延續(xù)了報(bào)復(fù)性反彈的局面。銀行、保險(xiǎn)行業(yè)跌幅超過3%，成為市場(chǎng)僅有的兩個(gè)下跌的板塊，金融股前期表現(xiàn)得比較抗跌，對(duì)于增量資金形成了較強(qiáng)的消耗，同時(shí)，小股票的報(bào)復(fù)性反彈，對(duì)于藍(lán)籌股形成一定的“擠出”效應(yīng)。證券、石油板塊也出現(xiàn)乏力跡象，整體漲幅落后，暗示指數(shù)短期進(jìn)一步反彈將面臨較強(qiáng)的阻力。ST板塊表現(xiàn)不強(qiáng)，暗示了市場(chǎng)資金仍然以錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)股作為投資標(biāo)的，對(duì)于題材股則表現(xiàn)得比較冷淡。相反，前期跌幅比較深的互聯(lián)網(wǎng)、智能家居、國(guó)防軍工、次新股板塊幾乎全線漲停，維持著市場(chǎng)的人氣。整體來(lái)看，權(quán)重股的低迷制約了指數(shù)進(jìn)一步向上的空間，中小股票在經(jīng)過報(bào)復(fù)性反彈之后或?qū)⒚媾R分化。
中長(zhǎng)期要對(duì)市場(chǎng)抱有信心。首先，國(guó)家級(jí)呵護(hù)股市的力度歷史罕見，一行三會(huì)、財(cái)政部、國(guó)資委均出臺(tái)相關(guān)措施維持市場(chǎng)穩(wěn)定，同時(shí)，多家上市公司也表示，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)不減持公司股票。其次，經(jīng)濟(jì)基本面運(yùn)行平穩(wěn)，6月份CPI同比上漲1.4%，暗示寬松政策依然可期；上半年出口增長(zhǎng)0.9%，進(jìn)口下降15.5%，指標(biāo)雙雙好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行對(duì)股指形成支撐。最后，“去杠桿”接近尾聲，近期兩融余額連續(xù)下滑，目前，滬深兩市的融資融券余額已經(jīng)下降到了今年3月底的水平。從杠桿水平最低的兩融數(shù)據(jù)來(lái)看，可以預(yù)見市場(chǎng)中的高杠桿資金幾乎消失，而融資余額的加速回落暗示了本輪“去杠桿”進(jìn)程已接近尾聲。當(dāng)然，市場(chǎng)的空方力量不會(huì)善罷甘休，三大期指昨日尾盤集體跳水，顯示了短期多空仍將有一番爭(zhēng)奪。
操作上，一方面，關(guān)注超跌的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，如互聯(lián)網(wǎng)、信息安全等。另一方面，長(zhǎng)期布局金融、地產(chǎn)等低估值品種。同時(shí)，留意本輪比較抗跌的大消費(fèi)板塊，如食品飲料、醫(yī)藥等。 民族證券 段少崴
■觀點(diǎn)組合
中信證券：A股開啟國(guó)際化“鉆石十年”
今年滬港通開通，明年MSCI、FTSE將再度審議A股能否納入其標(biāo)桿指數(shù)，而QFII和RQFII額度也還會(huì)持續(xù)增加。預(yù)計(jì)未來(lái)1-2年，A股中境外投資者的增量規(guī)?？赡苓_(dá)到過去10年累計(jì)完成的水平。外資趨勢(shì)性流入，以及市場(chǎng)開放后帶來(lái)的估值和波動(dòng)性的國(guó)際化，既有利于結(jié)構(gòu)性低估的藍(lán)籌股以及機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥等行業(yè)中的稀缺性標(biāo)的提升估值，又會(huì)強(qiáng)化A股與美股、港股等全球性重要指數(shù)的聯(lián)動(dòng)。
嘉實(shí)基金：對(duì)A股長(zhǎng)期樂觀
近期市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩，嘉實(shí)策略增長(zhǎng)基金經(jīng)理丁杰人認(rèn)為，從長(zhǎng)期角度對(duì)A股相對(duì)樂觀，下半年機(jī)會(huì)更多來(lái)自于結(jié)構(gòu)性行情，看好改革、創(chuàng)新、穩(wěn)增長(zhǎng)三類線索下的行業(yè)及主題機(jī)會(huì)；他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，后市投資個(gè)股分化將加劇，挑選龍頭股至關(guān)重要。丁杰人認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)板龍頭沒有估值泡沫，傳統(tǒng)行業(yè)的估值體系與它們并不能互相適用，僅看估值高低不代表是否有價(jià)值投資。