盲目“做空”是不是有些危險(xiǎn)呢？尤其看近期，是不是新一輪三角形突破在即，上漲呼之欲出！
7月20日9點(diǎn)29分，現(xiàn)貨黃金短線崩跌，一度跳水4.2%，盤(pán)中擊穿1100美元關(guān)鍵關(guān)口，創(chuàng)五年最低點(diǎn)位。受大宗商品全線崩跌影響，彭博大宗商品指數(shù)周一(7月20日)跌至13年低點(diǎn)，低于2008年銀行業(yè)瀕臨崩潰邊緣以及2012年歐元區(qū)危機(jī)爆發(fā)時(shí)的水平。
結(jié)合筆者對(duì)諸多金融市場(chǎng)的理解：中期市場(chǎng)的頂?shù)淄ǔ２粫?huì)以常態(tài)方式形成，多有明顯的終極誘多或誘空，此乃市場(chǎng)貪婪與恐懼心理綜合效應(yīng)的必然。而延續(xù)原趨勢(shì)的“中繼”頂?shù)?，則可以在常態(tài)整理中形成。
金價(jià)基本面可謂索然寡味，也對(duì)應(yīng)著總體死氣沉沉的黃金市場(chǎng)表現(xiàn)。要在這樣的行情中，勉為其難地進(jìn)行操作，會(huì)讓人相當(dāng)糾結(jié)：看似盤(pán)中有相對(duì)于美元走強(qiáng)的調(diào)整抵抗，然而在拋出一根動(dòng)態(tài)反彈極弱的雞肋之后，又總是不疼不癢地再創(chuàng)新低。貿(mào)然做空，也同樣面臨糾結(jié)。就目前基金在金銀市場(chǎng)中的空頭持倉(cāng)變動(dòng)來(lái)看，看似都已對(duì)做空能量在不斷進(jìn)行透支，隨時(shí)都有接力不濟(jì)的“反水”可能。當(dāng)然，我們又不能盲目去揣度空頭的反水定會(huì)在什么時(shí)候到來(lái)，因?yàn)橐郧暗募o(jì)錄終會(huì)面臨打破，盡管破紀(jì)錄相當(dāng)不容易。看3月中旬前，基金在歐元期貨市場(chǎng)中的做空能量，筆者就曾以為很難打破在2012年第二輪歐債危機(jī)期間，基金做空歐元的能量紀(jì)錄，但確實(shí)又被明顯打破了。
就基金在COMEX金銀市場(chǎng)中的持倉(cāng)能量變化來(lái)看，基金在期銀市場(chǎng)延續(xù)空頭小幅增持，并反手小幅多頭止損。使得基金多空雙向總持倉(cāng)繼續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄，基金空頭也繼續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄。與此同時(shí)，多頭持倉(cāng)也同樣處于歷史高位附近。目前還看不出，多空一方明顯認(rèn)輸?shù)膽B(tài)勢(shì)，但我認(rèn)為多空一方認(rèn)輸是此格局進(jìn)一步演繹的必然?；鹪谄诮鹗袌?chǎng)繼續(xù)大肆追加空頭持倉(cāng)，使得凈多下降至近兩年最低位置，基金空頭持倉(cāng)增加，不斷接近歷史紀(jì)錄。如果以常態(tài)波動(dòng)來(lái)看，與白銀市場(chǎng)類(lèi)似，此能量分布格局極易演化為能量與行情的逆轉(zhuǎn)。即如果金價(jià)總體維持常態(tài)區(qū)間波動(dòng)，則轉(zhuǎn)強(qiáng)運(yùn)行的可能會(huì)偏大。而如果破位下行，則多頭持倉(cāng)有較大止損空間，足以推動(dòng)金價(jià)繼續(xù)下行，而基金空頭持倉(cāng)紀(jì)錄也可能進(jìn)一步被明顯刷新。
美國(guó)6月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)顯示，6月零售銷(xiāo)售月率都低于預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步調(diào)并不穩(wěn)固。這讓我很難理解在這種情況下強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)升息的邏輯，但美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫卻在市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推遲升息漸成共識(shí)之際，冷不丁扔進(jìn)一根“骨頭”，又讓市場(chǎng)思緒亂作一團(tuán)，甚至不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家也加入了俯首撿骨頭的大軍：《華爾街日?qǐng)?bào)》調(diào)查顯示，82%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份加息。而前些天，這個(gè)調(diào)查比例好像就50%左右。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫扔進(jìn)市場(chǎng)的“骨頭”上顯示：“相信通脹將逐步重返2%的目標(biāo)。今年某時(shí)加息很可能是合適之舉，加息時(shí)間等待太久會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)能夠承受加息，經(jīng)濟(jì)需要加息。推遲加息或意味著以后將加速升息?！薄拔也粫?huì)俯身去撿這根骨頭來(lái)指導(dǎo)操作，甚至我也不會(huì)去過(guò)多關(guān)注撿骨頭與不撿骨頭的正確與否。它屬于我認(rèn)為應(yīng)該過(guò)濾掉的信息?！币苍S耶倫自己都不確定自己說(shuō)的話，但不可能否認(rèn)的是，他們都是企圖通過(guò)“調(diào)情”來(lái)影響市場(chǎng)的老手。
在2013年金價(jià)下行觸及1180.14美元后，總體延續(xù)宏觀弱勢(shì)整理。金價(jià)反彈的高點(diǎn)總是一輪比一輪低。目前金價(jià)雖漸近月K線半年線支撐，也對(duì)應(yīng)著251.69美元至1920.8美元宏觀上行波段回調(diào)的二分位共振支撐，但至少這個(gè)再創(chuàng)新低回測(cè)支撐創(chuàng)新低的過(guò)程似乎難免。而即便進(jìn)一步下行測(cè)試圖示阻速線2/3線的支撐又有何妨呢？它并不影響2001年金價(jià)從251.69美元以來(lái)的大牛市格局。
如若測(cè)試確認(rèn)宏觀底部，那么未來(lái)金價(jià)上行的宏觀高點(diǎn)，應(yīng)該通過(guò)251.69美元至1920.8美元波段來(lái)測(cè)試了，那無(wú)疑是相當(dāng)誘人的機(jī)會(huì)。這種情況下盲目“做空”是不是有些危險(xiǎn)呢？尤其看近期，是不是新一輪三角形突破在即，上漲呼之欲出！來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)
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