8月股市再度下探，私募收益整體下沉。數據顯示，股票策略產品8月平均下跌超過5%，跌幅較之前擴大；市場中性私募整體收益0.01%，較之前收窄；相比之下，復合策略私募8月整體業(yè)績雖然也下跌了2.42%，但整體表現可圈可點。

　　三季度即將收尾，有私募人士認為，四季度存量資金的加倉會是構成新一輪買盤的重要因素，增量資金的因素反而較小，金九銀十的到來也將為消費股帶來一輪投資機會，因而對下個季度的投資相對樂觀。

　　股票私募僅1/5取得正收益

　　據私募排排網數據中心不完全統(tǒng)計，納入統(tǒng)計的2521只股票策略產品8月平均下跌5.09%，但跑贏滬深300指數的-11.79%。其中，僅有563只產品取得正收益，占比為22.33%，但2082只產品跑贏大盤，占比達82.59%。部分私募產品取得高收益，1只產品收益超過50%，14只產品收益超過20%，69只產品收益率超過10%。

　　其中，賈征偉管理的“一可圣達1期”逆市獲得82.54%的超高收益，奪得8月股票策略冠軍。另一家身處吉林的私募新軍日升投資，旗下4只產品位列前十強，平均收益率達41.02%。2013年和2014年私募冠軍創(chuàng)勢翔投資8月再度強勢回歸市場的視野，黃平管理的“創(chuàng)勢翔國政對沖基金”以28.94%的收益獲得第八名。

　　但高手的業(yè)績不能掩飾私募8月所面臨的嚴峻，私募業(yè)績分化明顯。私募排排網研究員陳伙鑄稱，8月私募首尾業(yè)績相差166.39%，部分私募產品凈值出現斷崖式暴跌：1只產品暴跌達50%，26只產品跌幅超過30%，139只產品跌幅超過20%，跌幅超過10%的私募產品達到565只，占比高達22.41%。

　　相比之下，同時投資多個子策略的復合策略產品則表現稍好。私募排排網研究員張純提供的一份榜單顯示，納入統(tǒng)計排名的294只復合策略產品8月平均下跌2.42%，表現強于同期大盤。超過40%的產品實現正收益，其中慢點富投資以79.66%的收益奪冠，大幅領先第二名52個百分點。該產品由慢點富投資朱福兵掌管，最新累計凈值為1.9890元，意味著該產品自7月3日成立運行至今，在同期滬深300指數下跌21.58%的情況下，已逆勢斬獲了98.90%的高收益。而在171只負收益產品中，25只產品跌幅介于10%-20%之間，8只產品跌幅介于20%-30%之間，4只跌幅超過30%，表現墊底的產品跌幅為40.24%，月度收益最牛和墊底的兩只產品基差達119.9%。

　　另外，好買基金研究中心數據還顯示，市場中性策略產品因為受到監(jiān)管再度趨嚴和基差深度貼水的雙重影響，8月平均漲幅為0.01%，成為今年以來該策略收錄的最低漲幅。盡管市場中性策略目前仍存在一定的挑戰(zhàn)，但好買基金研究中心認為市場企穩(wěn)后基差會逐漸回歸，而來自監(jiān)管層的政策也可能隨后解除。

　　四季度消費股或迎來生機

　　對于8月的市場行情，上海某私募人士用“利好利空激烈交織的結果”來形容。而三季度即將收尾，對于四季度的投資，萬博兄弟資產管理有限公司首席策略分析師李敬祖認為，對未來一個季度抱以相對樂觀的態(tài)度。他認為，存量資金的加倉會是構成新一輪買盤的重要因素，增量資金的因素反而較小。在標的選擇上，他們會選擇可中長期持有的白馬價值股，例如一些盈利、凈資產收益率等各項財務指標都非常漂亮、有業(yè)績支撐的股票，構成中線布局的主要投資邏輯；另外，消費、醫(yī)藥等板塊以及有業(yè)績支撐的成長股也值得重點關注。同時，四季度積極財政政策的確定性很強，所以，循著財政政策“穩(wěn)增長”的角度，也能找到一些可持續(xù)的主題性品種。

　　北京大君智萌管理有限公司董事長呂長順稱，9月和10月屬于消費旺季，“金九銀十”的行情將給消費類股票帶來新一輪的投資機會。豬肉周期相關公司值得關注，另外，醫(yī)藥股和網絡科技股機會也較大。

　　星石投資總經理、首席策略師楊玲表示，由于消費板塊在兩輪暴跌中遭到了錯殺，使本來偏低的估值顯得更加合理，加上消費板塊的業(yè)績確定性比較強，傳統(tǒng)消費業(yè)績出現反轉，新興消費業(yè)績繼續(xù)爆發(fā)(根據上市公司公布的中報統(tǒng)計傳媒、餐飲旅游、醫(yī)藥等凈利潤分別增長86%、52%、33%)，因此有業(yè)績支撐、估值相對便宜的消費股投資價值已經凸顯。□本報記者 徐文擎