原標(biāo)題：中企海外布局多元化趨勢漸顯

　　9月16日，工銀租賃與中國商飛、泰國都市航空簽署了10架C919和10架ARJ21飛機采購租賃合作諒解備忘錄，成為國產(chǎn)大飛機以租賃形式“走出去”的第一單，凸顯金融租賃在“一帶一路”戰(zhàn)略下的新機遇。新華社記者 潘旭 攝

　　商務(wù)部16日發(fā)布最新對外投資數(shù)據(jù)顯示，8月我國對外投資告別兩個月短暫下降重回正增長軌道，今年前八個月，我國對外投資累計4734.3億元，同比增長18.2%。預(yù)計全年對外投資增速有望超過10%。

　　在總量保持穩(wěn)定快速增長的同時，我國企業(yè)對外投資也呈現(xiàn)出越來越明顯的結(jié)構(gòu)性變化：能源行業(yè)投資進(jìn)入觀望期，科技、信息、金融、旅游及新興行業(yè)多元化投資成為亮點，投資的主要目的地已經(jīng)從發(fā)展中國家轉(zhuǎn)向歐美等發(fā)達(dá)國家。與此同時，海外并購的完成率已經(jīng)超過九成，實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。專家稱，下一步，金融支持的重要性將尤為凸顯，建議金融機構(gòu)提速國際化為中國企業(yè)“走出去”鋪路。

　　數(shù)據(jù) 前八月對外投資同比增18.2%

　　據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，今年1至8月，我國境內(nèi)投資者共對全球150個國家/地區(qū)的4862家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計實現(xiàn)對外投資4734.3億元人民幣，同比增長18.2%。

　　從投向區(qū)域來看，前八個月，我國對外直接投資上億美元的國家/地區(qū)有42個，其中10億美元以上8個，分別為中國香港、開曼群島、美國、新加坡、英屬維爾京群島、荷蘭、哈薩克斯坦和澳大利亞。我國企業(yè)共對一帶一路沿線的48個國家進(jìn)行了直接投資，投資額合計107.3億美元，同比增長48.2%，投資主要流向新加坡、哈薩克斯坦、老撾、印尼、俄羅斯、泰國等。

　　據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，截至8月底，我國累計對外非金融類直接投資5.05萬億元人民幣(折合8220億美元)。

　　值得關(guān)注的是，8月當(dāng)月對外直接投資扭轉(zhuǎn)了6、7兩個月連續(xù)負(fù)增長的態(tài)勢，同比增長7%，達(dá)到135億美元。其中股權(quán)和債務(wù)工具投資121億美元，同比增長8.8%，占89.6%；收益再投資14億美元，同比下降6.7%，占10.4%。

　　“總體上看，今年以來，我們對外投資的增速、對外投資發(fā)展的趨勢都跟預(yù)計的情況差不多，對外投資發(fā)展勢頭還是非常好?！鄙虅?wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽說。商務(wù)部此前曾預(yù)計稱，今年對外投資有望超額完成年初定下的10%的增長目標(biāo)。

　　安永中國海外投資業(yè)務(wù)部全球主管合伙人周昭媚日前表示，“中國企業(yè)繼續(xù)邁向世界，并為全球市場帶來強大的能量。雖然短期可能面對貨幣政策調(diào)整，然而隨著政策紅利的不斷釋放，我們相信更多的中國企業(yè)將持續(xù)推動海外投資新浪潮?！卑灿拦烙嬑磥?年，中國對外投資都將會保持10%以上的增長，預(yù)計在10%到15%的區(qū)間。

　　趨勢 投資目的地與行業(yè)日趨多元化

　　周昭媚介紹說，從安永的統(tǒng)計來看，近些年中國企業(yè)對外投資的目的地和行業(yè)布局已經(jīng)發(fā)生很大的變化。和人們以往印象里中國公司“走出去”都是投向發(fā)展中國家尤其是非洲不同，“現(xiàn)在很大的投資都是對發(fā)達(dá)國家的投資，包括北美和歐洲地區(qū)，第二大市場是中東和亞洲?！?/p>

　　而從行業(yè)來看，2010年中國企業(yè)海外并購超過三分之二發(fā)生在能源類，但是在2014年卻看到了完全不同的布局，能源類明顯減少，而行業(yè)分布已經(jīng)日趨多元化，包括科技、媒體、電信、消費類等都是非?；馃岬男袠I(yè)。以“一帶一路”為例，雖然基建、能源、電力這些是拉動投資的龍頭行業(yè)，但是，包括信息技術(shù)、新材料和高端制造在內(nèi)的新興行業(yè)，以及文化旅游、金融行業(yè)都將迎來投資熱潮。

　　除了海外并購的規(guī)模以外，衡量海外并購是否成熟的另一個標(biāo)準(zhǔn)則是海外并購?fù)瓿陕?，而這一指標(biāo)往往被忽視。

　　金融數(shù)據(jù)提供商dealogic的最新數(shù)據(jù)顯示，中國的海外并購交易完成情況日益改善。2004年至2011年，中國海外并購的年度完成率在頭一年上漲之后便會在次年下降。整體而言，中國的并購?fù)瓿陕实陀谑澜缙骄?，中國?8%，世界平均完成率為82%。不過，在2012年之后，中國的海外并購?fù)瓿陕食饺蚱骄?。目前的交易完成率已?jīng)達(dá)到96%的水平。

　　從分行業(yè)數(shù)據(jù)來看，中國在三分之二行業(yè)中的收購?fù)瓿陕食^全球平均水平。在采礦業(yè)或建筑業(yè)等整體極具挑戰(zhàn)性的行業(yè)，全球平均交易完成率分別僅為55%和72%，中國的并購?fù)瓿陕矢哂谌蚱骄?，分別為65%和89%。

　　并購成功率逐步提高的一個主要原因在于并購行業(yè)的多元化。dealogic全球資本市場分析董事霍爾凡分析稱，盡管中國在一些市場的并購?fù)瓿陕史浅５?，如美國的石油和天然氣行業(yè)、澳大利亞的化工業(yè)和英國的金融業(yè)，但在其試圖開拓更廣市場的行業(yè)，仍然獲得了巨大成功?！熬驮鲩L和成功率而言，中國已經(jīng)越過了一個拐點。”

　　機遇 金融機構(gòu)國際化為企業(yè)“走出去”鋪路

　　在企業(yè)對外投資過程中，獲得配套的金融支持至關(guān)重要。安永最新發(fā)布的報告指出，一方面，企業(yè)進(jìn)行海外投資，特別是基建等大規(guī)模投資需要大量資金支持，融資困難、渠道單一等問題往往成為企業(yè)“走出去”的瓶頸；另一方面，隨著企業(yè)對外投資日益成熟，對金融的需求也從存貸款、結(jié)算等傳統(tǒng)服務(wù)拓展到投行中介、風(fēng)險控制、財務(wù)管理等各個領(lǐng)域。金融機構(gòu)不但要為企業(yè)架設(shè)起通往世界的資金橋梁，也需擔(dān)當(dāng)起為企業(yè)開拓海外市場、實現(xiàn)高效資本運作引路護航的重任。

　　隨著中國即將從資本凈輸入國變成凈輸出國，對外直接投資步入黃金期，企業(yè)對金融服務(wù)的需求與日俱增。特別是隨著“一帶一路”等戰(zhàn)略逐步落實，國際產(chǎn)能和裝備合作步伐加快，對融資等服務(wù)需求高的大型項目等加快出海，金融支持的重要性尤為凸顯。

　　不過，與其他實體行業(yè)“走出去”相比，我國金融機構(gòu)“走出去”的速度稍顯緩慢，不過最近兩年，金融機構(gòu)國際化的進(jìn)程也在提速。

　　以銀行業(yè)為例，目前國內(nèi)的商業(yè)銀行紛紛通過自設(shè)和并購兩種方式來進(jìn)行海外布局。中國銀行主要通過自設(shè)分支機構(gòu)的方式來進(jìn)行海外布局。截至6月末，其擁有的海外機構(gòu)達(dá)635家，覆蓋42個國家和地區(qū)。而一些其他大行，則在自設(shè)網(wǎng)點之外，也通過并購的方式來達(dá)到快速國際化的目的。交行日前對外宣布，將收購巴西BBM銀行80%的股權(quán)，這也是交行首次進(jìn)行海外并購。

　　不過，盡管如此，中國的金融機構(gòu)在國際化程度上與不少國際機構(gòu)仍存在不小差距。中國銀行行長陳四清此前在接受媒體采訪時表示，我國銀行業(yè)的境外和跨境業(yè)務(wù)的多元化服務(wù)能力仍存在一定的提升空間。

　　借助著這輪“一帶一路”國家大戰(zhàn)略的東風(fēng)，不少金融機構(gòu)已經(jīng)加快了相關(guān)境外業(yè)務(wù)的布局，為相關(guān)企業(yè)提供更多的金融支持。