科德投資高級(jí)分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市股指震蕩走跌，權(quán)重股表現(xiàn)較為疲弱導(dǎo)致股指的上漲動(dòng)力匱乏。雖然央行宣布降息和下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但是市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)十分興奮的走勢(shì)，銀行和地產(chǎn)股本周上漲動(dòng)力較差，題材方面軍工和環(huán)保都有很不錯(cuò)的表現(xiàn)。滬深兩市大盤面臨的最大壓力在于短期之內(nèi)成交量的增長(zhǎng)力度不足，這也意味著場(chǎng)外資金的觀望意味較濃。在成交量無(wú)法增長(zhǎng)的情況下，兩市走結(jié)構(gòu)性行情的概率較大，指數(shù)短期表現(xiàn)的空間不大。
山西證券分析師曹玲燕（S0760511010002）：大盤在8.24及60日線跳空缺口附近盤桓兩周之久，并于上周收縮量十字星，疑變盤在即。五中全會(huì)落幕，暫入政策空窗期，十三五規(guī)劃余熱在市場(chǎng)中的發(fā)酵效應(yīng)有待觀察，如全面二孩政策等；但同時(shí)場(chǎng)外配資清查結(jié)束，政策風(fēng)險(xiǎn)爆出的可能性也不大。
大勢(shì)展望政策面短期利好或暫歇
蘇海彥：上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的基本面變化較大，央行推出了同時(shí)下調(diào)存貸款利率和存款準(zhǔn)備金率的強(qiáng)力措施，但是周一央行又發(fā)文指出此次調(diào)整并未影響央行的資產(chǎn)負(fù)債表，不屬于量化寬松。市場(chǎng)對(duì)這次央行貨幣政策的改變并未給予更積極的反應(yīng)，主要的原因在于消息一出等同于利好兌現(xiàn)，而且此次降息降準(zhǔn)之后利率可調(diào)整的空間已經(jīng)不大，后期再次降息的空間實(shí)際已經(jīng)不大。與此同時(shí)，“雙降”措施的推出也從一個(gè)側(cè)面表明現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急需政策方面進(jìn)行提振，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗會(huì)對(duì)市場(chǎng)有影響。
從國(guó)際形勢(shì)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)決定暫不加息，歐美股市做出了積極的反應(yīng)，但是這一決定也在市場(chǎng)的預(yù)料當(dāng)中?，F(xiàn)在大宗商品面臨需求方面的壓力，因此價(jià)格并沒(méi)有大幅走高。大宗商品板塊走勢(shì)差也是影響A股的一大重要因素。剛剛降息和下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，預(yù)計(jì)政策面在短期內(nèi)難以再次有動(dòng)作，因此行情整體啟動(dòng)的難度較大，題材股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)更好。
操作策略寬幅震蕩 謹(jǐn)慎為上
曹玲燕：11月6日美非農(nóng)數(shù)據(jù)公布對(duì)12月加息預(yù)期的影響較關(guān)鍵。整體來(lái)看，市場(chǎng)外圍環(huán)境對(duì)情緒及風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響中線偏積極，短期走勢(shì)將有望延續(xù)震蕩。題材行情開(kāi)始輪換，但新龍頭尚未確立，較難踩準(zhǔn)節(jié)奏。謹(jǐn)慎為上，建議逐步鎖定前期利潤(rùn)，控制倉(cāng)位，低位潛伏轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)類題材（環(huán)保、智造、電商鏈等）等，關(guān)注標(biāo)的的業(yè)績(jī)支撐、估值與龍頭地位。
蘇海彥：十八屆五中全會(huì)的公報(bào)已經(jīng)發(fā)布，其中計(jì)劃生育政策的改變是比較引人注目的，由此引出的兒童健康、教育等領(lǐng)域的上市公司預(yù)計(jì)會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)被資金重點(diǎn)關(guān)注。另外，十八屆五中全會(huì)公報(bào)還提出了促進(jìn)大數(shù)據(jù)的發(fā)展，有大數(shù)據(jù)能力的上市公司未來(lái)股價(jià)上漲空間更大。生態(tài)文明建設(shè)也是首次寫入公報(bào)，污染廢棄物的治理是重點(diǎn)受益領(lǐng)域?？傮w來(lái)看，在大盤整體形勢(shì)較弱的情況下，“十三五”規(guī)劃概念股將是市場(chǎng)的主要機(jī)會(huì)來(lái)源。
熱點(diǎn)解讀二孩題材或有望接力充電樁
華西證券：十八屆五中全會(huì)提出，全面實(shí)施一對(duì)夫婦可生育兩個(gè)孩子政策，積極開(kāi)展應(yīng)對(duì)人口老齡化行動(dòng)。此次全面放開(kāi)顯示出高層已認(rèn)識(shí)到目前人口問(wèn)題的重要性和嚴(yán)峻性，中國(guó)人口政策正迎來(lái)巨大轉(zhuǎn)向。據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，全面二孩政策在2016年放開(kāi)，預(yù)計(jì)未來(lái)4年間可為嬰幼兒市場(chǎng)帶來(lái)的消費(fèi)增量超過(guò)6600億元。嬰兒保育、嬰兒奶粉、兒童用藥等行業(yè)需求將得到明顯提升，相關(guān)上市公司受益明顯。
A股上周五維持震蕩走勢(shì)，與“十三五”規(guī)劃相關(guān)的二孩、在線教育、信息安全受到資金熱捧。值得一提的是二孩題材，該題材相關(guān)品種近期已被熱炒，今日開(kāi)盤市場(chǎng)一度擔(dān)心“見(jiàn)光死”，但事實(shí)上，全面放開(kāi)二孩政策還是超出市場(chǎng)預(yù)期，因此該題材炒作并未降溫，其走法與此前的充電樁題材類似，市場(chǎng)采取龍頭易主的方式繼續(xù)炒作，品種也更加廣泛。由此來(lái)看，二孩題材或有望接力充電樁成為當(dāng)前市場(chǎng)最大熱點(diǎn)，投資者可繼續(xù)關(guān)注。對(duì)于大盤走勢(shì)而言，縮量調(diào)整數(shù)日之后，短期或有方向選擇，向下向上皆可，操作上建議順勢(shì)而為，上漲則需重點(diǎn)關(guān)注量能配合情況。若倉(cāng)位不重的投資者，不妨持股觀望。
安信證券：全面放開(kāi)二孩的政策下，疊加80年代嬰兒潮出生的人進(jìn)入到了二代的生育高峰，未來(lái)幾年每年的新生兒較2014年至少增加155.12萬(wàn)，甚至可能達(dá)到366.5萬(wàn)，中國(guó)未來(lái)幾年可能迎來(lái)嬰兒潮，這將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，不僅將拉動(dòng)中國(guó)的消費(fèi)大潮，也將逐步改善人口問(wèn)題。
美國(guó)二戰(zhàn)后的嬰兒潮就給美國(guó)經(jīng)濟(jì)插上了翅膀。根據(jù)中國(guó)社科院數(shù)據(jù)，假設(shè)每個(gè)人年均消費(fèi)1.6萬(wàn)元，366.5萬(wàn)新生兒將帶動(dòng)中國(guó)年均586億元的新增消費(fèi)。對(duì)應(yīng)到國(guó)內(nèi)二孩放開(kāi)的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注率先受益嬰兒潮第一階段的五類投資機(jī)會(huì)，包括嬰兒奶粉、嬰兒藥品、嬰兒用品、兒童玩具及兒童教育等，個(gè)股關(guān)注貝因美、戴維醫(yī)療、衛(wèi)星石化、群興玩具、奧飛動(dòng)漫、威創(chuàng)股份、新南洋等。隨著新生兒的成長(zhǎng)，后期可逐漸關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)、汽車、地產(chǎn)等相關(guān)投資機(jī)會(huì)。
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