昨日是上交所成立25周年。盡管2015年中國股市一度出現(xiàn)重挫，但長期來看中國股票實(shí)現(xiàn)了飆漲，自上交所成立之日起的25年，上證綜指不包括股息的漲幅高達(dá)3548%，遠(yuǎn)高于MSCI新興市場指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)同期分別348%和533%的漲幅。因此，對于中國股市來說，“股災(zāi)”只是過眼云煙。

    商報(bào)消息北京11月中旬的一個(gè)陰雨天，方正道（音）的攤子“開業(yè)”了，他撐著一把黃色的雨傘，身邊放著一個(gè)手寫的牌子。2015年的中國股市劇挫已經(jīng)過去兩個(gè)月，方正道覺得是時(shí)候重新開始做股票了。

    似乎沒有人對這位站在昏暗街道角落的67歲老人的理財(cái)建議感興趣，方正道并不為此煩惱。他還會(huì)再來。

    方正道已經(jīng)退休，之前在政府機(jī)構(gòu)擔(dān)任工程師，他從1994年開始一直投資中國本土股票市場。他說，他之所以幫助別人投資股市是因?yàn)樗霝閯e人也為自己賺點(diǎn)錢。他還說，上證指數(shù)很快就會(huì)上漲。在抹掉5萬億美元市值的中國股市重挫成為過去、股市初現(xiàn)反彈勢頭之際，方正道的身上折射出中國9700萬散戶投資者經(jīng)久不息的樂觀情緒。不僅是久經(jīng)考驗(yàn)的投資者不離不棄，自股災(zāi)以來每周都有新手入市。不僅如此，就連高盛和富蘭克林鄧普頓投資在內(nèi)的全球大型銀行和資產(chǎn)管理公司都表示，他們看好中國股市長期走勢。

    對于A股市場今年揪人心肺的劇烈波動(dòng)的旁觀者而言，這種樂觀情緒或許難以理解，但是從長期來看，這個(gè)市場帶來了驚人的回報(bào)。自上海證券交易所成立之日起的25年，基準(zhǔn)股指上證綜指不包括股息的漲幅高達(dá)3548%，遠(yuǎn)高于MSCI新興市場指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)同期分別348%和533%的漲幅。

    “如果研究一下A股市場1990年代創(chuàng)立以來的復(fù)合回報(bào)，實(shí)際上并不差，”高盛駐香港中國股票策略師劉勁津說。“我可能有偏見，但是我更加包容?！彼麑?00指數(shù)的最新12月預(yù)估顯示，這個(gè)大型股指數(shù)有望漲6%。

    當(dāng)然，這種巨大回報(bào)的背后是有史以來最宏大的經(jīng)濟(jì)繁榮之一，隨著中國人口老齡化，這種盛景可能不會(huì)再次上演。要讓股市在經(jīng)濟(jì)放緩的情況下繼續(xù)攀升。

    中國必須兌現(xiàn)承諾：提高國有企業(yè)效率，把經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿τ赏顿Y轉(zhuǎn)向消費(fèi)?！∨聿?/p>