上周五，滬綜指下跌5.48%，報收3436.30點，創(chuàng)業(yè)板更大跌6.48%。部分公募基金表示，消息面的利空實質(zhì)影響有限，但首次公開募股(IPO)重啟等消息會對短期投資者心理造成影響，市場震蕩或加劇，不過蓄勢回調(diào)更有利于后市“慢?！毙星?。
券商利空成導火索
剛剛過去的“黑色星期五”，滬深兩市早盤低開，受到中國證監(jiān)會調(diào)查券商以及券商融資類收益互換被叫停影響，券商股大跌引發(fā)恐慌情緒，兩市板塊全線下跌。截至收盤，滬綜指跌5.48%，報收3436.30點，創(chuàng)8月24日以來最大跌幅；深成指下跌6.31%，報收11961.70點；創(chuàng)業(yè)板指下跌6.48%，報收2649.55點。滬深兩市成交額為11427.52億元。
融通基金認為，市場下跌的“導火索”是26日中信證券、國信證券以及上周五盤中海通證券受調(diào)查，直接導致券商板塊領(lǐng)跌。此外，證監(jiān)會叫停融資類收益互換以及IPO重啟，亦是下跌的重要誘因。不過，融通基金認為上述消息的實質(zhì)影響有限。
博時基金認為，市場出現(xiàn)這一調(diào)整，看似由券商消息面事件性沖擊所觸發(fā)，但也與前期市場累積較大幅度漲幅有關(guān)。周線方面，9月中旬以來市場漲幅已經(jīng)不小，技術(shù)上市場處于過熱狀態(tài)。有幾個因素需要留意：一是沒有多方合力支撐市場上漲的跡象；二是監(jiān)管層對市場點位也可能偏于謹慎；三是創(chuàng)業(yè)板換手率已經(jīng)接近7%的水平；四是國際形勢風云突變。博時基金建議投資者見機而動，趨勢下行跡象出現(xiàn)時要高度重視，并積極下調(diào)倉位，配置上仍建議配置新興行業(yè)。
“慢?！比钥善?/strong>
盡管基金認為。近期市場震蕩會加劇，但他們同時也指出，短期蓄勢回調(diào)更利于后市“慢?！毙星榈恼归_。
融通基金認為，風險偏好改善和資產(chǎn)配置荒的反彈邏輯仍然未變。但本周延續(xù)新股發(fā)行舊規(guī)的10家公司IPO將凍結(jié)資金上萬億，不斷加碼的調(diào)控政策和政策預(yù)期對投資者心理產(chǎn)生的累積影響，預(yù)計將會加劇短期市場的震蕩。但與此同時，支撐因素的邊際作用在降低，短期市場不具備大幅上行的條件。融通基金認為當前投資者不必過于恐慌。
就券商被查消息事件而言，博時宏觀研究認為，仍應(yīng)將其歸結(jié)為改革的一部分，這將為下一階段風險偏好提升奠定堅實基礎(chǔ)，相反應(yīng)更加看好改革轉(zhuǎn)型，建議投資者堅守改革與轉(zhuǎn)型方向。
南方基金總裁助理兼權(quán)益投資總監(jiān)史博表示，在前期大幅下跌釋放風險后，市場整體估值已基本合理。貨幣政策相對寬松，利率大幅下跌，穩(wěn)增長政策預(yù)期出臺，經(jīng)濟基本面將有所改善；同時，杠桿資金撤離已經(jīng)告一段落，投資者普遍謹慎，倉位較低?！八募径華股市場再次出現(xiàn)大幅下跌的風險較小?！?/p>
不過，史博提醒投資者，A股市場的主要風險因素在于企業(yè)盈利能力沒有明顯改善。“這樣的背景下，股市上漲主要靠估值的提升，估值的提升又依賴于投資者情緒轉(zhuǎn)好。而投資者情緒變化多變，并且容易反復。”
另外，還有很多投資者擔心人民幣匯率風險。如果美聯(lián)儲加息、美元持續(xù)走強，人民幣匯率面臨一定的貶值壓力，但鑒于當前外匯儲備存量豐厚，流失速度也已經(jīng)縮窄，國內(nèi)利率仍高于美國，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率(ROE)和美國企業(yè)旗鼓相當，資本項目仍部分被管制。史博認為，人民幣匯率完全有能力保持穩(wěn)定，并提升A股市場的吸引力?！醣緢笥浾?黃麗