瑞銀指出，由于市場(chǎng)憂慮油價(jià)下挫，中海油田服務(wù)(02883.HK)股價(jià)于過去3-4個(gè)月跌約50%，雖然預(yù)期明年經(jīng)營(yíng)環(huán)境不理想，油價(jià)或進(jìn)一步下跌，導(dǎo)致股價(jià)表現(xiàn)短期疲弱，但相信大部份負(fù)面因素已反映，料下行風(fēng)險(xiǎn)有限，現(xiàn)價(jià)為2015年預(yù)測(cè)市盈率7.4倍，估值吸引，評(píng)級(jí)由“中性”升至“買入”。
從營(yíng)運(yùn)角度來看，基于油價(jià)疲弱，離岸勘探及生產(chǎn)公司正加緊成本控制，中海油服鉆井業(yè)務(wù)受壓，估計(jì)明年本土日費(fèi)率按年跌8%，整體需求疲弱，料明年使用率有下行趨勢(shì)。該行下調(diào)集團(tuán)2015/16年盈測(cè)22%/25%，反映日費(fèi)率、使用率及利潤(rùn)下跌，目標(biāo)價(jià)由21.5元下調(diào)至15.5元。
該行續(xù)稱，油價(jià)前景疲弱，物探業(yè)務(wù)和工程勘察服務(wù)進(jìn)入較困難階段，由于缺乏新項(xiàng)目及盈利能力較弱，該行料明年EBIT按年跌38%，考慮到今年與中石油進(jìn)行一次性整合項(xiàng)目，油田技術(shù)服務(wù)明年難有增長(zhǎng)空間。