同時(shí)，新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金收益分配實(shí)行先回本后分紅，社會(huì)出資人可優(yōu)先分紅。國(guó)家出資收益可適當(dāng)讓利，收回資金優(yōu)先用于基金滾存使用。通過(guò)政府和社會(huì)、民間資金協(xié)同發(fā)力，促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
上海歐擎資產(chǎn)管理集團(tuán)副董事長(zhǎng)、TSF資本執(zhí)行合伙人宋斌表示，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的基金實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作、專(zhuān)業(yè)化管理的思路，是基金的點(diǎn)睛之筆，也將成為政府引導(dǎo)基金乃至整個(gè)基金行業(yè)意義深遠(yuǎn)的事件。
他指出，國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金推出的背后，反映了政府對(duì)企業(yè)財(cái)政支出思路的重要調(diào)整。
“從以往計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式的補(bǔ)、減為主，轉(zhuǎn)向母基金投資撬動(dòng)為主。用市場(chǎng)化手段把資金高效投資于科技新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)的小微企業(yè)，這種思路轉(zhuǎn)變帶給一線(xiàn)真正有潛力的小微企業(yè)的扶持作用將是事半功倍的。”
財(cái)政部財(cái)科所副所長(zhǎng)白景明表示，基金倡導(dǎo)市場(chǎng)化模式運(yùn)作，最受關(guān)注的是改變了原先存在的財(cái)政資金無(wú)償投入模式，而是以股權(quán)投資方式扶持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，這是財(cái)政資金支持企業(yè)發(fā)展的一大創(chuàng)新。
白景明認(rèn)為，此次國(guó)務(wù)院決定設(shè)立國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，有助于完善新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃的市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制，更好發(fā)揮財(cái)政資金效益，在破解創(chuàng)新型中小企業(yè)融資難題的同時(shí)，也為中國(guó)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入持久動(dòng)力。
可撬動(dòng)數(shù)千億資本惠及眾多小微企業(yè)
創(chuàng)投基金不僅引資力強(qiáng)，它更大的意義在于，這對(duì)國(guó)家來(lái)說(shuō)并不是一筆巨大的財(cái)政負(fù)擔(dān)，但分配到各個(gè)小微企業(yè)后，能幫助成千上萬(wàn)的企業(yè)發(fā)展起來(lái)，這其中創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值以及經(jīng)濟(jì)價(jià)值是難以估量的，可以說(shuō)是一個(gè)一本萬(wàn)利的生意。
按經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，政府投入此類(lèi)創(chuàng)投基金的引導(dǎo)資金一般不超過(guò)三成，且引資規(guī)模能達(dá)到4倍以上。梳理主要基金項(xiàng)目官方披露的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，政府引導(dǎo)資金一般占這些基金的20%-40%，而引入社會(huì)資本則達(dá)4-8倍不等。
“這是上升到國(guó)家層面對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略的具體支持，對(duì)國(guó)家而言是大事，對(duì)正在蓬勃發(fā)展的大眾創(chuàng)業(yè)和早期投資來(lái)說(shuō)，更是好事。如果引導(dǎo)得好，至少可以將杠桿放大十倍，投資規(guī)?？芍?000億元。”中科招商董事長(zhǎng)單祥雙表示。
上海歐擎資產(chǎn)管理集團(tuán)副董事長(zhǎng)、TSF資本執(zhí)行合伙人宋斌也表示，從中央到省、地市各級(jí)政府引導(dǎo)基金的疊加合力，加上引入民間、海外資本，400億引導(dǎo)基金撬動(dòng)的資本杠桿何止數(shù)千億，受惠的小微企業(yè)更是難以計(jì)數(shù)。
中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)曹毅指出，新基金的設(shè)立，改變了過(guò)去補(bǔ)貼制的辦法，股權(quán)投資的形式，可以通過(guò)引導(dǎo)基金撬動(dòng)社會(huì)資本，“400億的基金，通過(guò)創(chuàng)投的方式至少可以放大5倍。”
不過(guò)，專(zhuān)家也提醒，從官方表述看，這一基金更強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化運(yùn)作，不以營(yíng)利為目的，但自身要保證正常的滾存運(yùn)轉(zhuǎn)，這和過(guò)去的直接“下發(fā)”有本質(zhì)區(qū)別，要防止暗箱操作和腐敗滋生，防止基金成為“唐僧肉”。
對(duì)此，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所常務(wù)副所長(zhǎng)蘇劍認(rèn)為，首先在使用方式方面，應(yīng)該體現(xiàn)“有償使用”原則，使所扶持創(chuàng)投企業(yè)提高財(cái)務(wù)約束機(jī)制，提高基金的使用效率。其次，要引導(dǎo)其它相關(guān)創(chuàng)投基金參與合作，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。而且在引導(dǎo)基金的使用上，應(yīng)以民間資金自己的選擇為主，并對(duì)民間資金的所有者事先進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，說(shuō)清楚責(zé)任和權(quán)益的分擔(dān)。