15日瑞士央行宣布一條簡(jiǎn)短聲明，不再維持瑞士法郎的匯率，任其自由浮動(dòng)。幾分鐘后，瑞郎兌歐元和美元升值30%，隨后瑞士國(guó)內(nèi)股市下跌超過8個(gè)點(diǎn)，尤其是瑞士的出口部門，如鐘表、醫(yī)藥等股票下跌最多。
瑞士是一個(gè)800萬人口的小國(guó)，但由于長(zhǎng)期以來積累的良好信譽(yù)成為全球金融重鎮(zhèn)，尤其是其銀行業(yè)的無形資產(chǎn)在全球數(shù)一數(shù)二。在歐債危機(jī)期間，因?yàn)槿鹗跨姳?、旅游、醫(yī)藥業(yè)等支撐，瑞士經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，相應(yīng)瑞士法郎的堅(jiān)挺也成為周邊國(guó)家避險(xiǎn)資金的優(yōu)先選擇。
正因其金融業(yè)積累的信譽(yù)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)堅(jiān)挺，使得其貨幣有強(qiáng)大的需求，而強(qiáng)大的需求背后是貨幣升值壓力，可能影響到其經(jīng)濟(jì)的主要部門——出口。
為了不影響出口，瑞士央行在2011年宣布，瑞郎兌換歐元的最低水平為1.2比1，這意味著設(shè)定了瑞郎只能貶值，不能升值。而由于貨幣匯率是浮動(dòng)的，所以瑞士央行的手段為只要瑞郎升值超過這一水平，即無限量拋售瑞郎買入歐元。
而瑞士央行昨日宣布放棄這一匯率水平，市場(chǎng)認(rèn)為主要原因還是和歐央行的博弈。歐央行最近可能開啟量化寬松，這意味著歐元供應(yīng)增加，瑞士法郎升值壓力進(jìn)一步增大，瑞士央行需要考慮發(fā)行更多貨幣買入歐元是否值得。
而市場(chǎng)反應(yīng)比較激烈，其原因主要有兩點(diǎn)，首先是瑞士是一個(gè)長(zhǎng)期積累金融信譽(yù)的國(guó)度，此次瑞士央行無預(yù)期放棄承諾讓市場(chǎng)措手不及；其次，直到昨日即15號(hào)之前，瑞士法郎匯率穩(wěn)定，按照此匯率水平進(jìn)行交易的銀行、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)易也是相對(duì)穩(wěn)定的，但是匯率瞬間改變無疑對(duì)金融資產(chǎn)定價(jià)造成快速?zèng)_擊。
我們從目前的信息上也可以看出，這次抱怨和受損最多的還是銀行、對(duì)沖基金等交易部門。同時(shí)，雖然瑞士央行還在繼續(xù)和歐央行博弈，但此次匯率調(diào)整幅度幾乎是一步到位，未來改變可能較緩慢，對(duì)瑞士國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也將會(huì)有一定沖擊。