原標(biāo)題：劉世錦：降準(zhǔn)降息資金或流向股市 對實體經(jīng)濟作用有限
針對市場廣泛關(guān)注的“刺激政策”，國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦２４日說，降準(zhǔn)降息能在短期內(nèi)改善預(yù)期，但新增資金未必流向?qū)嶓w經(jīng)濟，可能流入股市，對實體經(jīng)濟刺激作用有限。
劉世錦在２４日舉行的“第六屆中國經(jīng)濟前瞻論壇”上說，關(guān)于中國經(jīng)濟“通縮風(fēng)險”的問題近期被拋出。中國即使出現(xiàn)了一定程度的通縮，也只是“非典型通縮”或者“結(jié)構(gòu)性通縮”，和美國等成熟市場經(jīng)濟相比是有根本性區(qū)別的。這種“非典型通縮”不是通常意義上由貨幣供給不足引起的，而是由于終端需求放緩導(dǎo)致的供給側(cè)過剩產(chǎn)能調(diào)整引起的。
“降準(zhǔn)降息能起多大作用？能起點作用，也許能改變一下預(yù)期。”劉世錦說，但由于很多行業(yè)產(chǎn)能過剩，資金未必能進入實體經(jīng)濟，而大部分會流入股市，對實體經(jīng)濟的扶持和刺激作用不會太強。
劉世錦說，“刺激”在經(jīng)濟學(xué)上是一個中性概念，不能把刺激和改革對立起來，也不能將“刺激政策”負(fù)面化。當(dāng)前，財政政策相對有效，要通過增加政府投資，主要是基礎(chǔ)設(shè)施投資，擴大終端需求，特別要注重提高投資的有效性。
他說，中國經(jīng)濟在轉(zhuǎn)入中高速增長期后，要研究和確定反映新常態(tài)下發(fā)展質(zhì)量的指標(biāo)，例如按照“就業(yè)可充分、企業(yè)可盈利、財政可增收、民生可改善、風(fēng)險可控制、資源環(huán)境可持續(xù)”的要求，形成有利于提高發(fā)展質(zhì)量、切實可行的指標(biāo)。然后，以質(zhì)量指標(biāo)倒推速度指標(biāo)。
劉世錦認(rèn)為，與發(fā)展質(zhì)量相對應(yīng)的速度有一個合理區(qū)間，過高或過低都會對發(fā)展質(zhì)量產(chǎn)生不利影響。當(dāng)增速出現(xiàn)快速下滑苗頭時，適度的刺激政策仍是必要的。但要明確刺激政策只有助于恢復(fù)短期平衡，并不能解決中長期結(jié)構(gòu)問題。轉(zhuǎn)型期推出刺激措施的目的是“托底”，防止經(jīng)濟增速嚴(yán)重偏離潛在增長率，損害發(fā)展質(zhì)量，而非“推高”，重返高增長軌道。