一是不要選擇溢價(jià)過(guò)高的品種，溢價(jià)越高往往意味著套利資金規(guī)模越大，由于套利要T+3個(gè)交易日方能完成（即T日通過(guò)場(chǎng)內(nèi)按單位凈值申購(gòu)，T+3日份額以市價(jià)賣(mài)出），套利資金越大往往會(huì)導(dǎo)致溢價(jià)率的過(guò)快下降乃至消失，如易方達(dá)黃金主題上周五全天跌停，就是最好證明，截至上周五，易方達(dá)黃金主題溢價(jià)率仍最高，達(dá)到27.49%，由于該基金前期炒作過(guò)熱，短期可能繼續(xù)大幅下跌，投資者仍應(yīng)該回避。信誠(chéng)四國(guó)、信誠(chéng)商品、嘉實(shí)黃金和匯添富黃金溢價(jià)率超過(guò)10%，除了這幾只基金之外，投資者也可以關(guān)注溢價(jià)率在5%~10%間的品種，如銀華通脹、招商金磚、南方中國(guó)、國(guó)投新興和工銀資源等。
二是盡量不要選擇單一品種套利，而是采取多品種分散套利。即在同等資金規(guī)模的情況下，投資者應(yīng)該申購(gòu)多只溢價(jià)率不等的基金實(shí)施套利，而不是集中地買(mǎi)一只基金。這樣做的好處是可以充分分散單一基金的溢價(jià)回落或流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
三是盡量選擇場(chǎng)內(nèi)規(guī)模較小、外匯投資額度不高的品種套利，場(chǎng)內(nèi)規(guī)模大小決定了跨境品種的價(jià)格彈性，盤(pán)子越小往往溢價(jià)越容易升高，由于QDII規(guī)模受到外匯投資額度限制，那些外匯額度較低的基金其規(guī)模不會(huì)大幅增大。目前看，信誠(chéng)基金(博客,微博)只獲批了1億美元外匯額度，在所有基金公司中最少，工銀瑞信基金(微博)則只有3億美元額度，同樣不高，這些公司旗下產(chǎn)品值得重點(diǎn)關(guān)注。
至于目前跨境LOF的場(chǎng)內(nèi)規(guī)模，深交所公布的信息顯示，截至上周五，信誠(chéng)四國(guó)場(chǎng)內(nèi)規(guī)模最小，只有331萬(wàn)份，南方中國(guó)、招商金磚和國(guó)投新興場(chǎng)內(nèi)規(guī)模也都不大，分別只有848萬(wàn)份、1324萬(wàn)份和1909萬(wàn)份，是較好的套利選擇。
日內(nèi)交易呈現(xiàn)巨大魔力
溢價(jià)4%以內(nèi)可逐步建倉(cāng)
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，T+0相比T+1最大的好處是在風(fēng)險(xiǎn)可控（可隨時(shí)賣(mài)出止損，比如虧2%等）的情況下可以實(shí)施高頻次的日內(nèi)交易，這正是T+0的巨大魔力所在。做好日內(nèi)交易，是參與跨境ETF和LOF投資的重要交易策略。
由于T+0品種的稀缺性，LOF基金可能較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持一定的溢價(jià)交易，合理的溢價(jià)應(yīng)該是2%（場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)費(fèi)加上交易費(fèi)等）左右。根據(jù)記者的盤(pán)面觀察，在跨境基金溢價(jià)率回落到4%以內(nèi)時(shí)可以逐步建立多頭倉(cāng)位，在折價(jià)交易時(shí)更是買(mǎi)入的好時(shí)機(jī)。當(dāng)然，對(duì)標(biāo)的未來(lái)走勢(shì)的判斷也對(duì)投資相關(guān)LOF起到重要的指導(dǎo)作用，比如黃金、石油、大宗商品價(jià)格未來(lái)如果看漲，相關(guān)LOF就可能被爆炒，溢價(jià)率走高。
對(duì)于港股ETF和LOF品種，由于港股交易和A股大部分時(shí)間重合，可以緊跟港股指數(shù)走勢(shì)。深諳技術(shù)分析的投資者將會(huì)在T+0交易中得到用武之地。