北京時(shí)間2月7日凌晨消息，媒體周五文章指出，油價(jià)在2月4日之前一周中接近20%的漲幅曾讓石油行業(yè)重燃希望，財(cái)務(wù)上的持續(xù)損失可能就要結(jié)束了——這個(gè)想法在當(dāng)天被粉碎，油價(jià)一天之內(nèi)抹消大部分漲幅，西得克薩斯中質(zhì)原油合約報(bào)價(jià)大跌超過8%。
在英國(guó)石油公司，?？松梨冢┓瘕?，康菲石油以及荷蘭皇家殼牌等大油企紛紛大幅降低資本開支的背景下，油價(jià)在之后連續(xù)三天上漲。各大石油公司承諾在2015年減少數(shù)百億美元的開支，以應(yīng)對(duì)這個(gè)油價(jià)的熊市。
投資者們紛紛期望開支的削減會(huì)通過減少未來(lái)產(chǎn)量來(lái)讓原油市場(chǎng)的過量供應(yīng)得到平衡。此外，油井鉆機(jī)數(shù)量的下降速度也在1月底的時(shí)候達(dá)到了有史以來(lái)最快的程度。
這使得很多人認(rèn)為供應(yīng)一側(cè)正在快速針對(duì)新的低價(jià)環(huán)境做出調(diào)整。但是這場(chǎng)風(fēng)暴還遠(yuǎn)沒有到結(jié)束的時(shí)候。
美國(guó)能源部能源信息署按周公布的原油庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，上周的商品原油庫(kù)存增加630萬(wàn)桶，遠(yuǎn)高于370萬(wàn)桶的分析師平均預(yù)期。這使得除戰(zhàn)略儲(chǔ)備之外的美國(guó)國(guó)內(nèi)原油庫(kù)存達(dá)到4.13億桶，是八十多年以來(lái)的最高水平。
換句話說，與產(chǎn)量削減已經(jīng)陸續(xù)展開的市場(chǎng)感受正好相反，原油產(chǎn)量還是遠(yuǎn)高于需求。投資者在1月底2月初買入原油的話，可能只是接到了飛刀。大石油公司雖然正在歷史性地削減開支，油井鉆機(jī)數(shù)量也飛一般地下降，但是實(shí)際的產(chǎn)量還是居高不下?？赡苄枰L(zhǎng)時(shí)間產(chǎn)量才會(huì)有真實(shí)穩(wěn)定地下降，也就是說，油價(jià)的目前還沒有到上漲的時(shí)候。
事實(shí)上，油價(jià)的短暫上漲可能是大量資金正在被配置到投注于油價(jià)的反彈，而不是真的有供應(yīng)一側(cè)的基本面變動(dòng)。原油價(jià)格一直存在波動(dòng)，投機(jī)者總是能讓價(jià)格忽上忽下，但是這一說法在目前的環(huán)境中顯得尤其真實(shí)。油價(jià)目前的波動(dòng)狀況是2009年以來(lái)最高的，上下的振幅是金融危機(jī)以來(lái)最大的。
也因此，之前三天的油價(jià)上漲不應(yīng)該被解讀為油價(jià)走勢(shì)的真實(shí)逆轉(zhuǎn)。庫(kù)爾瑪美國(guó)公司的分析師昌德維爾-阿胡加（ChandravirAhuja）表示，“我不認(rèn)為有任何基本面的變化，只是市場(chǎng)心理上有不同。相比往常，油價(jià)現(xiàn)在依靠消息而動(dòng)的程度可能要大很多。”
更有趣的是，有銀行認(rèn)為，如果油價(jià)反彈太快，石油行業(yè)就不會(huì)進(jìn)行產(chǎn)量上的削減來(lái)平衡市場(chǎng)，這反而會(huì)造成低油價(jià)維持的時(shí)間更長(zhǎng)一些。摩根士丹利在針對(duì)油價(jià)近期漲勢(shì)的報(bào)告中寫道，“如果油價(jià)上漲太快，存在有反生產(chǎn)力行為出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，從而延后了復(fù)蘇，讓我們?cè)?015年下半年到2016年的時(shí)候會(huì)有更低的油價(jià)。”報(bào)告認(rèn)為，“甚至只是一個(gè)小反彈都會(huì)讓石油企業(yè)和債權(quán)人產(chǎn)生希望，從而強(qiáng)化這種不利的行為。”
花旗集團(tuán)認(rèn)為，油價(jià)還沒有到底，“總而言之，市場(chǎng)要真的平衡，美國(guó)的油井鉆機(jī)數(shù)量要更進(jìn)一步大幅減少，2015年期間的油價(jià)底部可能會(huì)比現(xiàn)在低上很多。”
但是真實(shí)情況誰(shuí)也說不好。很多分析師近幾個(gè)月的能源行業(yè)投注方向都犯了大錯(cuò)，一直說油價(jià)已經(jīng)見底，但是油價(jià)一直在繼續(xù)下跌。供應(yīng)和需求最終會(huì)指導(dǎo)價(jià)格走到合理的方向上，但是這期間一直會(huì)有激烈的波動(dòng)和延遲效應(yīng)。油價(jià)早前一周大漲19%，之后又是暴跌，這應(yīng)該提醒了大家，沒人真的知道價(jià)格會(huì)怎么走，沒人有能力確認(rèn)底部。