備受關(guān)注的三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)公布。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入新常態(tài)。針對目前經(jīng)濟(jì)運行的狀態(tài)和趨勢、新常態(tài)下的宏觀政策以及未來發(fā)展前景等問題，記者專訪了本報專家委員會成員、中國銀行國際金融研究所副所長宗良。

　　記者：您如何評價當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行的現(xiàn)狀？總體看經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)見底？

　　宗良：三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.3%，增速比二季度回落0.2個百分點，創(chuàng)下自2009年一季度(6.1%)以來新低，預(yù)計這將是年內(nèi)低點。但基本符合市場預(yù)期，也與我們此前的預(yù)測一致。

　　保持未來經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，非常關(guān)鍵的是要穩(wěn)定投資和擴(kuò)大消費。對未來經(jīng)濟(jì)形成支持的主要因素，包括基礎(chǔ)設(shè)施投資將平穩(wěn)增長，房地產(chǎn)投資在各地政策放松和支持下可望有所回升，外貿(mào)形勢將依然保持較好態(tài)勢，消費穩(wěn)定增長?？傮w判斷四季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比較溫和，全年增長可望保持在合理區(qū)間。

　　記者：三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所下滑，房地產(chǎn)投資增速放緩是主要原因之一。您如何看房地產(chǎn)投資增速放緩？

　　宗良：2013年房地產(chǎn)投資增速為19.8%，今年1至9月份房地產(chǎn)投資同比增速為12.5%。據(jù)我測算，如果房地產(chǎn)投資增速降為13%，僅房地產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)的負(fù)拉動將達(dá)0.44個百分點。的確，房地產(chǎn)投資下滑是經(jīng)濟(jì)下行的重要因素。當(dāng)然，房地產(chǎn)市場的適度調(diào)整，是市場長遠(yuǎn)平穩(wěn)發(fā)展的基礎(chǔ)，房地產(chǎn)市場適度調(diào)整也是合理的。從房地產(chǎn)市場分項指標(biāo)看，房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)其實尚可，9月單月銷售面積降幅出現(xiàn)同比收窄。由于房地產(chǎn)投資是房地產(chǎn)銷售的滯后指標(biāo)，這意味著即使當(dāng)前房地產(chǎn)銷售能夠企穩(wěn)，未來一個時期房地產(chǎn)投資仍可能繼續(xù)回落，使得經(jīng)濟(jì)繼續(xù)承壓。

　　最近，央行、銀監(jiān)會已經(jīng)調(diào)整了對房地產(chǎn)的相關(guān)政策，一系列措施陸續(xù)出臺，政府為抑制房價而實行的房地產(chǎn)調(diào)控政策開始逐步回歸正?；？傮w上預(yù)計四季度房地產(chǎn)數(shù)據(jù)會有所回暖。

　　記者：從中長期看，實際經(jīng)濟(jì)增長率總是圍繞潛在增長率上下波動，本輪經(jīng)濟(jì)放緩與潛在增長率波動是否相符？

　　宗良：由于勞動力供給增長放緩，資本增速趨于下降，資本存量增速在6%至12%，根據(jù)我們的估計，未來潛在增長率呈下降趨勢。在改革效果明顯的情況下，2015年潛在增長率在7%以上，2016年至2020年在5.7%至6.9%，2021年至2025年在5%至5.7%。從目前的情況看，實際經(jīng)濟(jì)增長率與潛在增長率波動基本保持一致，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩符合規(guī)律。

　　記者：我國經(jīng)濟(jì)目前正處在轉(zhuǎn)型升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個關(guān)鍵階段，您認(rèn)為當(dāng)前我國實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級遇到的主要困難是什么？

　　宗良：實體經(jīng)濟(jì)要實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級需要有新的市場和增長點，而新增長點的培育也需要投資的支持，但由于PPI已出現(xiàn)30個月的下降，因此盡管名義利率并未明顯提高，但實體利率或融資成本還是比較高的，這擠壓了企業(yè)的利潤，同時由于我國企業(yè)的負(fù)債率總體偏高，企業(yè)投資面臨一定的困難。

　　今年以來，央行創(chuàng)新性地使用了再貸款、抵押補(bǔ)充貸款(PSL)和定向降準(zhǔn)等結(jié)構(gòu)性工具，著力引導(dǎo)社會各類資金用于支持實體經(jīng)濟(jì)，但實體經(jīng)濟(jì)特別是“三農(nóng)”、小微企業(yè)等薄弱領(lǐng)域融資難、融資貴問題依然存在。當(dāng)前，在融資總量總體穩(wěn)定的情況下，實體經(jīng)濟(jì)融資成本居高難下既與體制機(jī)制障礙相關(guān)，又與我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的宏觀發(fā)展階段、發(fā)展模式有關(guān)，更與金融機(jī)構(gòu)市場化選擇有關(guān)。這就需要深化金融體制改革，推動結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　記者：應(yīng)如何打破傳統(tǒng)動力和新動力的膠著狀態(tài)，以培育新的經(jīng)濟(jì)增長點、釋放新的增長動力？

　　宗良：未來在經(jīng)濟(jì)運行中仍然會有較大的下行壓力。在這種情況下，我們既要保持定力，繼續(xù)加大改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時也要進(jìn)行適度的預(yù)調(diào)、微調(diào)，力爭把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在一個合理的區(qū)間，為改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造穩(wěn)定的環(huán)境。

　　新常態(tài)下要用改革的方式謀求增長空間。中國經(jīng)濟(jì)目前正處在結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級的一個關(guān)鍵階段，傳統(tǒng)動力的體量比較大，新的動力作為經(jīng)濟(jì)新的發(fā)展方向，增長速度較快但體量仍然比較小，此時應(yīng)該著重于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級，實行“走出去”戰(zhàn)略；大力加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，比如鐵路、水利設(shè)施、城市地下系統(tǒng)等；穩(wěn)步推進(jìn)城鎮(zhèn)化的步伐；從產(chǎn)業(yè)角度看，與消費關(guān)聯(lián)較大的服務(wù)業(yè)，增長有很大潛力。

　　記者：根據(jù)三季度的數(shù)據(jù)，您對四季度及明年的經(jīng)濟(jì)趨勢有什么判斷？

　　宗良：目前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的勢頭已經(jīng)出現(xiàn)，包括服務(wù)業(yè)占GDP的比重提升，提高了經(jīng)濟(jì)增長對吸納就業(yè)的效用，社會消費也保持了平穩(wěn)增長的勢頭。部分地區(qū)取消房產(chǎn)限購及房貸政策調(diào)整等措施的效果，預(yù)計在四季度會有所顯現(xiàn)。部分大城市的房地產(chǎn)市場或?qū)⒒嘏?，一定程度上會穩(wěn)定房地產(chǎn)投資，經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)將得到改善。預(yù)計四季度經(jīng)濟(jì)會企穩(wěn)，全年經(jīng)濟(jì)增長大約在7.4%，但因為去庫存、去產(chǎn)能、去泡沫、去杠桿還在繼續(xù)推進(jìn)，會抑制經(jīng)濟(jì)增速，因此明年我國經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在。

　　隨著政府不斷加大改革的力度，特別是今年以來，政府出臺了一系列既著眼于當(dāng)前又著眼于長遠(yuǎn)的政策措施，效應(yīng)會繼續(xù)得到發(fā)揮。所以，從這些方面看，四季度和今后一個時期經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運行的可能性還是比較大的。