2014年以來，新三板合計(jì)完成154次股票發(fā)行，融資金額為89.77億元，是去年全年股票融資金額的8.96倍。
在新三板融資過程中小企業(yè)是否存在某些操作技巧？企業(yè)掛牌新三板后如何快速融入資本市場實(shí)現(xiàn)利益最大化？鑒于此，新三板英雄會(huì)專家團(tuán)隊(duì)總結(jié)了新三板股票發(fā)行4大特征，
1、發(fā)行對象:
《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》明確規(guī)定發(fā)行對象包括向特定對象發(fā)行股票導(dǎo)致股東超過200人，以及股東人數(shù)超過200人的公眾公司向特定對象發(fā)行股票兩種情形。范圍包括：(1)公司股東;(2)公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心員工;(3)符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者及其他經(jīng)濟(jì)組織。投資者合計(jì)不得超過三十五名。(核心員工的認(rèn)定，由公司董事會(huì)提名，并向全體員工公示和征求意見，由監(jiān)事會(huì)發(fā)表明確意見后，經(jīng)股東大會(huì)審議批準(zhǔn)。)
2、發(fā)行方式：
可自行選擇在掛牌前、掛牌同時(shí)、掛牌后發(fā)行股票，可發(fā)行普通股，也可按照相關(guān)規(guī)定發(fā)行優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、私募債等。
《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)關(guān)于股票發(fā)行情況報(bào)告書必備內(nèi)容的規(guī)定》就股票發(fā)行情況報(bào)告書中有關(guān)發(fā)行基本情況做出了明確的規(guī)定：
公司應(yīng)當(dāng)與發(fā)行對象簽訂包函風(fēng)險(xiǎn)揭示條款的認(rèn)購協(xié)議。
公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)依法就本次股票發(fā)行的具體方案作出決議，并提請股東大會(huì)批準(zhǔn)，股東大會(huì)決議必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。
發(fā)行情況應(yīng)包括本次發(fā)行股票的數(shù)量、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行對象情況及認(rèn)購股份數(shù)量等。
發(fā)行對象用非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購發(fā)行股票的，還應(yīng)當(dāng)說明交易對手是否為關(guān)聯(lián)方、標(biāo)的資產(chǎn)審計(jì)情況或資產(chǎn)評估情況、董事會(huì)關(guān)于資產(chǎn)定價(jià)合理性的討論與分析等。
非現(xiàn)金資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)經(jīng)過具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)審計(jì)或評估。非現(xiàn)金資產(chǎn)若為股權(quán)資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)提供會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的標(biāo)的資產(chǎn)最近一年一期的審計(jì)報(bào)告，審計(jì)截止日距審議該交易事項(xiàng)的股東大會(huì)召開日不得超過六個(gè)月;非現(xiàn)金資產(chǎn)若為股權(quán)以外的其他非現(xiàn)金資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)提供資產(chǎn)評估事務(wù)所出具的評估報(bào)告，評估基準(zhǔn)日距審計(jì)該交易事項(xiàng)的股東大會(huì)召開日不得超過一年。
資產(chǎn)交易價(jià)格以經(jīng)過審計(jì)的賬面價(jià)值為依據(jù)的，掛牌公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)結(jié)合相關(guān)資產(chǎn)的盈利能力說明定價(jià)的公允性。
資產(chǎn)交易根據(jù)資產(chǎn)評估定價(jià)，在評估機(jī)構(gòu)出具資產(chǎn)報(bào)告后，掛牌公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對評估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、評估假設(shè)前提和評估結(jié)論的合理性、評估方法的適用性、主要參數(shù)的合理性、未來收益預(yù)測的謹(jǐn)慎性等問題發(fā)表意見。
發(fā)行前后相關(guān)情況對比應(yīng)至少包括：
(1)發(fā)行前后前十名股東持股數(shù)量、持股比例及股票限售等比較情況。(2)發(fā)行前后股本結(jié)構(gòu)、股東人數(shù)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、公司控制權(quán)、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員持股的變動(dòng)情況。(3)發(fā)行前后主要財(cái)務(wù)指標(biāo)變化。最近兩年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、定向發(fā)行完成后按總股本計(jì)算的每股收益等指標(biāo)的變化情況。(4)以資產(chǎn)認(rèn)購發(fā)行股份的，發(fā)行后掛牌公司債務(wù)或者或者或有負(fù)債的變化。
發(fā)行對象承諾對其認(rèn)購股票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓限制的，定向發(fā)行情況報(bào)告書應(yīng)披露本次定向發(fā)行新增股份限售的安排。
定向發(fā)行情況報(bào)告書應(yīng)對現(xiàn)有股東優(yōu)先認(rèn)購做出明確安排。
定向發(fā)行情況報(bào)告書應(yīng)披露主辦券商關(guān)于本次發(fā)行過程和發(fā)行對象合法合規(guī)性的意見。內(nèi)容至少包括：
(1)掛牌公司是否符合《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》中豁免申請核準(zhǔn)定向發(fā)行的情況;(2)發(fā)行對象是否符合中國證監(jiān)會(huì)及全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司關(guān)于投資者適當(dāng)性制度的有關(guān)規(guī)定;(3)發(fā)行過程及結(jié)果合法合規(guī)性說明;(4)發(fā)行相關(guān)合同等法律文件合規(guī)性的說明;(5)現(xiàn)有股東優(yōu)先認(rèn)購安排是否保障了現(xiàn)有股東的合法權(quán)利;(6)以資產(chǎn)認(rèn)購發(fā)行股份的，應(yīng)說明標(biāo)的資產(chǎn)是否存在重大法律瑕疵，涉及資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或者其他后續(xù)事項(xiàng)的，應(yīng)說明辦理資產(chǎn)過戶或者其他后續(xù)事項(xiàng)的程序、期限、并提示因資產(chǎn)瑕疵導(dǎo)致不能過戶等法律風(fēng)險(xiǎn);
3、發(fā)行程序
公司申請定向發(fā)行股票，可申請一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。自中國證監(jiān)會(huì)予以核準(zhǔn)之日起，公司應(yīng)當(dāng)在三個(gè)月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在十二個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢。超過核準(zhǔn)文件限定的有效期未發(fā)行的，須重新經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可發(fā)行，首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的百分之五十，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定，每期發(fā)行后五個(gè)工作日內(nèi)將發(fā)行情況報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案。
4、豁免申請
公眾公司向特定對象發(fā)行股票后股東累計(jì)不超過二百人的，或者公眾公司在十二個(gè)月內(nèi)發(fā)行股票累計(jì)融資額低于公司凈資產(chǎn)的百分之二十的，豁免向中國證監(jiān)會(huì)申請核準(zhǔn)。
新三板英雄會(huì)：
新三板英雄會(huì)是全國首家服務(wù)于新三板掛牌上市的大型服務(wù)平臺(tái)，獨(dú)創(chuàng)1+N服務(wù)模式，提供券商、會(huì)所、律所等一體化打包服務(wù)的機(jī)構(gòu)，讓企業(yè)省時(shí)、省力、省心，省錢的同時(shí)，幫助中小企業(yè)進(jìn)行上市規(guī)劃，財(cái)務(wù)規(guī)范，快速實(shí)現(xiàn)上市，愿與企業(yè)利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，做好企業(yè)主們的上市推手，成為中小企業(yè)進(jìn)入資本市場的堅(jiān)強(qiáng)后盾，另外新三板英雄會(huì)還為中小企業(yè)開辟了一條融資新捷徑，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。旗下的私募基金、風(fēng)險(xiǎn)投資都在挖掘企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)投資意向，完成資源對接實(shí)現(xiàn)雙贏局面。