當(dāng)前，流動(dòng)性寬松與改革紅利兩大牛市根基依然堅(jiān)實(shí)，利率下行助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，政策利好不斷對(duì)A股主題炒作構(gòu)成提振。另外，近期A股國(guó)際化加速推進(jìn)，利于長(zhǎng)線資金入市。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大盤將延續(xù)震蕩攀升之勢(shì)，再度挑戰(zhàn)5000點(diǎn)。不過(guò)，面對(duì)解套盤和獲利盤的雙重壓力，震蕩、輪動(dòng)和分化都將加劇。在此背景下，前期滯漲藍(lán)籌更易獲得資金青睞，有望成為沖關(guān)主力。對(duì)于普通投資者而言，不應(yīng)盲目追高，應(yīng)精選“風(fēng)口”主題中的滯漲品種。
牛市根基堅(jiān)實(shí)做多氛圍濃厚
上周四大跌之后，滬綜指快速恢復(fù)元?dú)?，三個(gè)交易日后站上4900點(diǎn)。昨日在5000點(diǎn)關(guān)前展開震蕩，滬綜指收出陰十字星。
在中國(guó)核電(601985,咨詢)(601985，咨詢)等新股申購(gòu)引發(fā)巨額抽血的背景下，本周市場(chǎng)并未受到明顯擾動(dòng)，即便近兩個(gè)交易日盤中一度大幅跳水，也都能快速回升，充分凸顯市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)格局。究其原因，流動(dòng)性寬松和改革紅利兩大牛市根基依然堅(jiān)實(shí)，是市場(chǎng)拒絕深幅調(diào)整、抄底資金跑步進(jìn)場(chǎng)的根本原因。
央行此前多次降息降準(zhǔn)，不斷確認(rèn)和夯實(shí)著貨幣寬松環(huán)境。在此基礎(chǔ)上，經(jīng)濟(jì)下行壓力也使得寬松預(yù)期持續(xù)存在和升溫，未來(lái)進(jìn)一步降息降準(zhǔn)可期。流動(dòng)性寬松格局有望繼續(xù)助力市場(chǎng)“水漲船高”。
與此同時(shí)，改革步伐持續(xù)加快，政策紅利持續(xù)釋放。“互聯(lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”等改革熱點(diǎn)的細(xì)則不斷出臺(tái)和落實(shí)；“中國(guó)制造2025”站上風(fēng)口，智能制造、工業(yè)機(jī)器人(300024,咨詢)(300024，咨詢)等領(lǐng)域應(yīng)聲崛起；隨著頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)時(shí)點(diǎn)的漸行漸近，國(guó)企改革箭在弦上；作為“轉(zhuǎn)變政府職能、激發(fā)市場(chǎng)活力、打造經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)的重要改革舉措”，PPP模式的政策扶持和推廣力度也在不斷加碼；另外，軍工改制等多項(xiàng)改革也在緊鑼密鼓地進(jìn)行。改革的全面深入推進(jìn)，不斷引爆市場(chǎng)相關(guān)主題投資，維系了賺錢效應(yīng)，也吸引了增量資金不斷進(jìn)場(chǎng)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，牛市根基堅(jiān)實(shí)，做多氛圍濃厚。在此背景下，市場(chǎng)短期將延續(xù)震蕩攀升態(tài)勢(shì)，5000點(diǎn)戰(zhàn)役正式打響。需要注意的是，隨著大盤二度逼近5000點(diǎn)，不論是市場(chǎng)心理還是技術(shù)圖形都進(jìn)入微妙的時(shí)間窗口，解套盤和獲利盤壓力將疊加。預(yù)計(jì)5000點(diǎn)關(guān)口震蕩加劇，個(gè)股分化和輪動(dòng)也將加快。
吸引外資眼球增強(qiáng)市場(chǎng)活力
A股持續(xù)上行吸引的不僅僅是國(guó)內(nèi)資金，海外投資者也紛紛拋出橄欖枝。近期多只國(guó)際知名指數(shù)提出納入A股或啟動(dòng)計(jì)劃，A股市場(chǎng)的國(guó)際化明顯提速。
全球最大的ETF管理公司Vanguard集團(tuán)周二宣布，將A股加入其新興市場(chǎng)ETF，這是A股首度被直接納入全球新興市場(chǎng)ETF。此前國(guó)際指數(shù)公司富時(shí)集團(tuán)(FTSE)曾在5月26日宣布，正式啟動(dòng)將中國(guó)A股納入全球基準(zhǔn)指數(shù)的過(guò)渡計(jì)劃。而本月9日，MSCI將公布是否計(jì)劃在未來(lái)的一年中將中國(guó)A股列入其MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。
業(yè)內(nèi)人士指出，富時(shí)在MSCI年度審查結(jié)果公布之前宣布將中國(guó)A股納入其全球基準(zhǔn)指數(shù)，將在一定程度上提高中國(guó)A股納入MSCI基準(zhǔn)指數(shù)的可能性，A股納入MSCI只是時(shí)間問題。根據(jù)美銀美林披露的數(shù)據(jù)，若以10%初始納入比例計(jì)，MSCI及FTSE的納入決定初期將引發(fā)889億港元資金流入A股。需要指出的是，如果MSCI宣布納入A股，實(shí)際生效時(shí)間會(huì)在12個(gè)月后，以便讓市場(chǎng)有充足時(shí)間準(zhǔn)備，因此A股短期難以迎來(lái)大量外資。
目前，中國(guó)資本市場(chǎng)的開放已是大勢(shì)所趨。越來(lái)越多的國(guó)際知名基準(zhǔn)指數(shù)將A股攬入懷中，充分表明A股市場(chǎng)正在受到國(guó)際資本的空前關(guān)注。對(duì)于A股而言，境外資金的流入將為A股市場(chǎng)注入更多的增量資金，有助于繼續(xù)拓展上行空間，增強(qiáng)市場(chǎng)活力，促進(jìn)規(guī)范發(fā)展。即便短期來(lái)看，境外資金仍是“遠(yuǎn)水”，也有助于強(qiáng)化大類資產(chǎn)加快向股市遷移配置的趨勢(shì)，助力市場(chǎng)和預(yù)期之間的正向反饋，從而拉長(zhǎng)牛市周期、提升牛市成色。另外，A股的國(guó)際化也將進(jìn)一步激活市場(chǎng)的直接融資功能，有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升以及銀行體系信貸壓力的減輕。
關(guān)注滯漲藍(lán)籌精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股
回顧上一次5000點(diǎn)之戰(zhàn)，國(guó)防軍工、建筑材料等板塊成為沖關(guān)主力。
統(tǒng)計(jì)顯示，5月22日至5月27日，滬綜指持續(xù)進(jìn)攻5000點(diǎn)的四個(gè)交易日內(nèi)，申萬(wàn)國(guó)防軍工、鋼鐵、采掘和建筑材料板塊累積漲幅最大，分別上漲19.66%、12.27%、11.72%和11.42%；相比之下，傳媒、計(jì)算機(jī)、銀行、醫(yī)藥生物和非銀金融板塊漲幅最小，分別上漲3.31%、3.86%、4.17%、6.49%和7.34%。
而5月28日以來(lái)，非銀金融、國(guó)防軍工、銀行、鋼鐵和食品飲料板塊出現(xiàn)下跌，采掘板塊漲幅較??；與之對(duì)比，計(jì)算機(jī)、電子、傳媒、輕工制造和通信板塊漲幅居前，在5%以上。
由此看來(lái)，上周5000點(diǎn)的沖關(guān)主力國(guó)防軍工、鋼鐵和采掘板塊近期整體出現(xiàn)不同程度的休整，而作為藍(lán)籌股的“帶頭大哥”，非銀金融和銀行板塊卻在此前沖關(guān)和調(diào)整階段持續(xù)低迷。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著滬綜指再度逼近5000點(diǎn)，大盤藍(lán)籌股能否順利扛起沖關(guān)旗幟，將決定此番5000點(diǎn)之役的成敗。由于5000點(diǎn)之上多空分歧出現(xiàn)，指數(shù)波動(dòng)加大，個(gè)股分化和輪動(dòng)提速，因此“滯漲”藍(lán)籌在主力資金擇股的權(quán)重顯著提升，受益改革紅利、具備估值優(yōu)勢(shì)，且前期漲幅不大的藍(lán)籌股將更易獲得青睞。由此來(lái)看，受益政策利好和改革提速的軍工，受益經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和價(jià)格回升的鋼鐵、采掘等資源類品種，在近期休整后仍有望挺身而出。另外，大金融板塊此前持續(xù)滯漲，此次能否發(fā)力值得期待。
需要指出的是，大盤藍(lán)籌股受制基本面、去杠桿等壓力，其反彈更多表現(xiàn)為脈沖或波段式上漲。因此，市場(chǎng)風(fēng)格不會(huì)大舉逆轉(zhuǎn)，仍將呈現(xiàn)總體均衡、偏向成長(zhǎng)的格局。
業(yè)內(nèi)人士建議，對(duì)于投資者而言，不論5000點(diǎn)之役是順利突破，還是好事多磨震蕩加劇，當(dāng)前都不宜盲目追漲，而應(yīng)精選優(yōu)質(zhì)的滯漲品種，波段操作，方能進(jìn)可攻退可守，在享受牛市盛宴的同時(shí)盡可能規(guī)避震蕩調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)看，可在“互聯(lián)網(wǎng)+”、“中國(guó)制造2025”、國(guó)企改革、“一帶一路”等戰(zhàn)略主題中尋找前期漲幅不大或存在“預(yù)期落差”的品種。