經(jīng)歷了一番整合之后，南、北車合并之后中國中車（601766，SH）今日復(fù)牌上市，但其第一起收購案也成為了業(yè)內(nèi)熱議的焦點。
6月4日，中國置業(yè)投資(00736，HK)發(fā)布公告稱，將向中國中車的全資控股子公司中國南車（香港）公司發(fā)行65億股新股，認(rèn)購?fù)瓿珊?，中國中車將持有中國置業(yè)投資61.8%的股份。
該項認(rèn)購因為是中國中車重組后被曝光的首筆投資而備受關(guān)注，尤其令外界驚訝的是，中國置業(yè)投資已連續(xù)11年虧損，且主業(yè)為物業(yè)投資、礦產(chǎn)投資，與中國中車主業(yè)幾乎毫無關(guān)聯(lián)。那么，號稱承載中國高鐵走向世界的“中國航母”，復(fù)牌之際的這起并購究竟意欲何為？
昨日截至《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)稿，中國中車尚未對此作出任何官方回應(yīng)。據(jù)知情人士告訴記者，該項認(rèn)購實際發(fā)生在南北車合并之前，由南車（香港）公司跟蹤談判。
記者在調(diào)查中注意到，南車（香港）公司實際定位于境外代理支付，境外投融資等，而中國置業(yè)投資的注冊地是百慕大。因此，在資深投融資業(yè)內(nèi)人士看來，到堪稱“避稅天堂”的百慕大去注冊正是該公司的最大價值所在，不僅可視作未來去美國上市的最佳跳板，中車收購該平臺后，也將更有利于吸引外資、進行海外投融資運作。
中國置業(yè)投資連虧11年
公開資料顯示，中國置業(yè)投資成立于1992年，注冊地百慕大，注冊資本3億港幣。集團主要業(yè)務(wù)包括：物業(yè)投資，投資開采位于中國內(nèi)蒙古之銅鉬礦場及放債業(yè)務(wù)；物業(yè)投資主要透過投資物業(yè)租賃獲取收入。采礦業(yè)務(wù)投資主要是透過就銅礦及鉬礦之開采業(yè)務(wù)與第三方進行合作而獲取收入。
就是這樣一家與中車主業(yè)毫不相干卻又即將被中車收購的公司，業(yè)績也糟糕得一塌糊涂。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，中國置業(yè)投資營業(yè)利潤從2003年至今持續(xù)11年虧損，每年虧損額從200萬~7900萬元不等。
截至2014年9月30日，該集團營業(yè)額約為500萬元，雖然較去年同期增長約51%（營業(yè)額增加主要由于于重新安排若干經(jīng)營租約及新收購教育支持服務(wù)業(yè)務(wù)之貢獻所致），但回顧期內(nèi)之未經(jīng)審核虧損凈額約為1480萬元，較2013年同期虧損擴大。
上述情況，與中國中車重組志在打造一家“全球領(lǐng)先、跨國經(jīng)營的軌道交通裝備整體解決方案供應(yīng)商”的發(fā)展定位似乎毫不相干。
對此，中國中車內(nèi)部權(quán)威人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，南車香港公司是根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要來認(rèn)購中國置業(yè)投資股份的。南車知情人士也表示，香港公司凈利潤已突破1億，收購主要是想自身做大做強，并且肯定對此收購做過很長時間的調(diào)研?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者查詢南車相關(guān)公告顯示，南車（香港）公司為南車旗下全資子公司，成立于2008年，注冊地為香港。成立之初主要定位于境外代理支付，境外投融資等。中國南車2014年報資料顯示，南車（香港）公司目前主營業(yè)務(wù)為貿(mào)易、投資、融資、咨詢服務(wù)、租賃等。2014年，南車還向南車（香港）公司增資3.19億元。
至于南車（香港）公司為何要收購中國置業(yè)投資，截至昨日記者發(fā)稿，也仍然沒有得到官方回應(yīng)。
看中其百慕大注冊身份？
一位資深投融資人士認(rèn)為，中國置業(yè)投資的百慕大注冊身份，或是該起收購案的關(guān)鍵所在。
在上述投融資人士看來，提起到開曼、百慕大注冊海外離岸公司，中國資本市場人士首先想到的通常就是“造殼上市”。因為百慕大這個以“魔鬼三角”聞名的旅游勝地，還有另一重身份——避稅天堂。
公開資料顯示，在百慕大設(shè)立的公司沒有和任何國家簽訂雙重稅務(wù)協(xié)定，可以有效避免當(dāng)?shù)氐母叨惵识悇?wù)問題，避免雙重稅收。除此之外，百慕大的審批程序和法律環(huán)境都相對寬松。正因如此，幾乎所有投資美國的大型公司都在這個小島上設(shè)有分支或控股公司，比如中海油就在百慕大擁有子公司。
同時，在百慕大注冊的公司可以在盧森堡、都柏林、溫哥華和美國申請掛牌上市。百慕大被視作在美國上市的最佳“跳板”，比如1992年10月，中國在紐交所掛牌的第一只股票“華晨汽車”就是于1992年6月在百慕大群島注冊。
顯然，對于中國置業(yè)投資這樣一家長年虧損的公司，擁有百慕大的注冊身份或是其目前對中國中車最大的價值所在。合并重組后的中國中車，未來全球化目標(biāo)以及跨國經(jīng)營對國際化融資平臺的需求也必將愈加強烈，同時不排除為子公司未來可能在美國上市做鋪墊。
6月4日午后，就在發(fā)布南車認(rèn)購公告的第二天，中國置業(yè)投資剛剛復(fù)牌的股價便從每股0.86港元迅速攀升至每股2.6港元，當(dāng)日最終收于每股3.33港元，日漲幅287%。
此次收購也意味著中國置業(yè)投資的股本將增至105.2億股，中國中車將通過南車香港公司控制其61.78%的股權(quán)。
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公司在百慕大注冊有哪些好處？
1、百慕大是著名的避稅天堂。公開資料顯示，在百慕大設(shè)立的公司沒有和任何國家簽訂雙重稅務(wù)協(xié)定，可以有效避免當(dāng)?shù)氐母叨惵识悇?wù)問題，避免雙重稅收。
2、百慕大的審批程序和法律環(huán)境都相對寬松。
3、在百慕大注冊的公司可以在盧森堡、都柏林、溫哥華和美國申請掛牌上市，這里被視作在美國上市的最佳“跳板”。