已有多家美國煤礦生產(chǎn)商在今年商品暴跌潮中破產(chǎn)，包括WalterEnergyInc.和PatriotCoalCorp.等。
見習(xí)記者姚瑤上海報道
全球大宗商品震蕩下行，十年超級周期已然告結(jié)。與之相應(yīng)的是，越來越多的能源及礦業(yè)企業(yè)財務(wù)陷入困境，債務(wù)壓頂，融資不易。
據(jù)彭博社8月19日報道，加拿大S&PTSX綜合指數(shù)中能源企業(yè)的最新季度財報顯示，這些企業(yè)債務(wù)平均是利潤的3.1倍，為2002年以來最高，該比例在今年油價暴跌中急劇增高。
債務(wù)壓力巨大
低油價、高負(fù)債已經(jīng)將一些加拿大企業(yè)推入絕地，SouthernPacificResourceCorp.在今年1月申請了破產(chǎn)保護(hù)，ConnacherOilandGasLtd.為了維持經(jīng)營被迫歸入債權(quán)人旗下，LightstreamResourcesLtd則在上個月實行了不良債務(wù)置換，還稱愿意出售旗下資產(chǎn)。
“加拿大已探明的沙油儲量是世界第一的，但其開采成本相對較高，當(dāng)油價維持在80美元左右時，可以保持盈利。但以目前水平來看，很多油企是處于虧損狀態(tài)的。預(yù)計未來一段時間我們將看到更多此類資產(chǎn)待出售的消息。”晨哨能礦分析師付尚對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。
彭博社援引消息人士話稱,全球最大石化廠業(yè)者之一的新加坡裕廊芳烴集團(tuán)(JurongAromaticsCorporation)在面對油價暴跌的負(fù)面影響下,無法支付債務(wù)利息,正在與債權(quán)人商討債務(wù)重組。
美國能源企業(yè)的日子也不好過。惠譽(yù)評級近期報告預(yù)測，8月能源企業(yè)的違約率將達(dá)到4%，為其歷史平均水平1.9%的兩倍多。
礦企AlphaNaturalResources在今年一季度時完成了一項不良債務(wù)置換，卻在幾個月后申請破產(chǎn)保護(hù)。惠譽(yù)指出，近三分之二的此類案例在完成債轉(zhuǎn)股后的1年內(nèi)出現(xiàn)債務(wù)違約。
據(jù)彭博社8月19日報道，美國東西部最大的煤礦公司ArchCoalInc.在7月2日發(fā)出債轉(zhuǎn)股提議，因與債權(quán)人之間發(fā)生分歧，該提議的期限已延期至8月28日。而該公司發(fā)出該提議的動機(jī)就是避免申請破產(chǎn)。據(jù)悉，該公司目前負(fù)債51億美元。
已有多家美國煤礦生產(chǎn)商在今年商品暴跌潮中破產(chǎn)，包括WalterEnergyInc.和PatriotCoalCorp.等。
據(jù)惠譽(yù)報告顯示，截至7月底，過去1年能源企業(yè)的違約率為2.5%，而其中金屬和礦企的違約率達(dá)到7.1%。
并購潮來
華爾街著名投資人DennisGartman8月19日表示，WTI原油熊市恐將繼續(xù)，直到有一天出現(xiàn)“恐慌清算”。“屆時我們將看到5到6個破產(chǎn)的消息，接著各種并購也就紛至沓來。”
就在上周五，KKR旗下的SamsonResources宣布該公司與主要債權(quán)人完成了一項重組計劃，該計劃將使得債權(quán)人在公司破產(chǎn)時獲得控制權(quán)。
而Gartman預(yù)計將會很快聽到更多關(guān)于重組的消息。“我認(rèn)為涉足原油業(yè)的銀行目前正在積極尋找下家，盡快轉(zhuǎn)手手中的燙手山芋。”
在大宗商品暴跌之際，市場中“抄底”提議不絕于耳。美國海博國際律師事務(wù)所亞洲區(qū)業(yè)務(wù)聯(lián)席負(fù)責(zé)人孟繁麟此前曾對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，對于中企來說，應(yīng)該趁目前油價處于低位時，并購一些海外資產(chǎn)，借此契機(jī)獲得技術(shù)。
據(jù)彭博社援引知情人士消息稱，巴西淡水河谷和日本住友商事決定將其共同擁有的、價值約6.31億美元的澳大利亞動力煤礦IsaacPlains以1美元的價格出售，該煤礦儲量高達(dá)3000萬噸。二者在2012年收購該煤礦50%股權(quán)時，收購價為4.3億澳元。
不過在付尚看來，要不要“抄底”得分情況看。“能源、礦產(chǎn)投資是長周期、投入大的投資，因為目前油價何時反彈還未明確，如果中小企業(yè)無法保證穩(wěn)定的資金儲備，那么就風(fēng)險很大。對于經(jīng)營良好的大企業(yè)來說，是比較好的時機(jī)，趁此機(jī)會在全球范圍內(nèi)布局資源來源。比如之前五礦集團(tuán)拿下了秘魯最大的銅礦，中國銀杏樹投資入股西班牙天然氣承銷商。長百集團(tuán)加拿大油氣資產(chǎn)，借機(jī)轉(zhuǎn)型。”
另外，他還指出全球大宗商品回暖預(yù)期還不確定，所以企業(yè)在并購前要考慮時間成本。“更重要的一點是，要結(jié)合自身所處的產(chǎn)業(yè)鏈角度來分析。我不太建議跨界抄底，相對來說風(fēng)險較大，之前的金葉珠寶因油價暴跌放棄了海外油田和收購計劃。”他說。