原標(biāo)題：投資人工智能耐心少不了

新興技術(shù)的發(fā)展往往離不開資本的投入。如今，人工智能被很多人視為塑造未來的核心驅(qū)動力，在全球范圍內(nèi)掀起了投資熱潮。然而，一個問題也隨之浮現(xiàn)：什么樣的資本能夠真正撐起人工智能的明天？

國務(wù)院此前印發(fā)的《關(guān)于深入實施“人工智能+”行動的意見》明確提出，加大人工智能領(lǐng)域金融和財政支持力度，發(fā)展壯大長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本，完善風(fēng)險分擔(dān)和投資退出機制，充分發(fā)揮財政資金、政府采購等政策作用。

為什么要強調(diào)發(fā)展壯大耐心資本？耐心資本是專注于長期投資的資本形式，不以追求短期收益為首要目標(biāo)，而更重視長期回報的項目或投資活動，通常不受市場短期波動干擾，是對資本回報有較長期限展望且對風(fēng)險有較高承受力的資本。

“耐心”二字是關(guān)鍵，耐心資本不追求賺快錢，卻往往能夠賺長錢。由于長期專注于特定領(lǐng)域，耐心資本往往能夠做到與科技企業(yè)創(chuàng)新共舞，在賦能科技創(chuàng)新過程中收獲“耐心溢價”。人工智能企業(yè)的核心價值通常體現(xiàn)為無形資產(chǎn)，像核心算法、數(shù)據(jù)資源和人才團(tuán)隊等。耐心資本更關(guān)注企業(yè)長期的技術(shù)潛力，愿意為這些“軟資產(chǎn)”投資，使得企業(yè)能夠?qū)Ｐ耐度胙邪l(fā)、積累數(shù)據(jù)、吸引人才，構(gòu)建起核心競爭力，從而收獲長期回報。

不同資本的特點是多樣的，有頗具耐心、長期投資的，也有比較急躁、看重眼前、喜歡“快進(jìn)快出”的。歷史上曾有過深刻的教訓(xùn)，“沒耐心”的資本一擁而上，結(jié)果往往是一地雞毛。如今的“人工智能熱”很容易讓人聯(lián)想起昔日的互聯(lián)網(wǎng)泡沫。20世紀(jì)90年代末，互聯(lián)網(wǎng)作為席卷資本市場的時髦概念，尤其在美國股市中掀起熱潮。大量資本“快進(jìn)快出”，涌入被嚴(yán)重高估的科技企業(yè)，其中許多企業(yè)并不具備盈利能力，卻吸收了巨額的投機性投資。最終泡沫破裂，資本急速撤離，給當(dāng)時的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展帶來了沉重的打擊。

當(dāng)前我國人工智能產(chǎn)業(yè)在應(yīng)用層面已有突破，但是在底層架構(gòu)、核心算法、高端芯片等方面，仍需要長期、穩(wěn)定、專注的資本投入，需要資本“耐下心來”。人工智能作為前沿科技領(lǐng)域，具有研發(fā)周期長、不確定性高、前期投入大等特點。如果沒有耐心資本的持續(xù)支持，很多人工智能技術(shù)將難以跨越從實驗室到市場的“死亡之谷”，無法實現(xiàn)真正的產(chǎn)品化與商業(yè)化，距離“飛入尋常百姓家”依然遙遠(yuǎn)。甚至在“快進(jìn)快出”的投機資本驅(qū)動下，一些不成熟的技術(shù)為追求快速變現(xiàn)可能被倉促推向市場，引發(fā)難以預(yù)料的風(fēng)險。反之，若有長期、穩(wěn)定且專注的資本予以支持，人工智能技術(shù)可以獲得更加充分的研發(fā)時間與試錯空間，從而夯實基礎(chǔ)、穩(wěn)步迭代，最終實現(xiàn)高質(zhì)量的落地應(yīng)用，真正賦能千行百業(yè)。

總而言之，人工智能發(fā)展少不了“耐心”——不急于求成，不惑于短期波動，持之以恒，腳踏實地。培育壯大耐心資本，不僅要求投資機構(gòu)堅持長期視野、著眼未來回報，更需要營造有利于資本“耐下心來”的環(huán)境。通過完善資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策，構(gòu)建起覆蓋科技創(chuàng)新全周期的金融服務(wù)體系，促進(jìn)資金、技術(shù)、人才、項目等關(guān)鍵創(chuàng)新要素有序流動，讓人工智能從熱門概念轉(zhuǎn)化為實實在在的生產(chǎn)力，在全球科技競爭中占據(jù)主動、贏得未來。