在經歷近四個月的談判后，融創(chuàng)與佳兆業(yè)的“戀情”正式宣告告吹。

　　融創(chuàng)中國（01918.HK）于昨日（5月28日）發(fā)布公告，由于若干先決條件未達成，公司決定終止收購佳兆業(yè)股權，融創(chuàng)先后兩筆預付款連同利息，將由佳兆業(yè)的大股東方分兩期退還。

　　要約收購案已經終結，但《每日經濟新聞》記者了解到，圍繞佳兆業(yè)的一系列懸念仍未解開。佳兆業(yè)上海四個項目的收購并未終結，它們最終能否花落融創(chuàng)？佳兆業(yè)將靠一己之力東山再起，還是繼續(xù)尋找下一個白武士？

　　首筆款項今日退還融創(chuàng)

　　融創(chuàng)發(fā)布的公告顯示，公司于5月26日與佳兆業(yè)及其他要約收購方簽訂了《終止協(xié)議》，雙方于今年1月30日訂立了有關佳兆業(yè)25.29億股股份的《股份買賣協(xié)議》。

　　根據協(xié)議，融創(chuàng)以45.52億港元的總價，從佳兆業(yè)大股東郭氏家族手上收購其49.25%股權，并對公司提出要約收購。但融創(chuàng)在收購條款中設置了股權交割的五大前提條件，包括債務違約已經通過債權人同意或豁免、所有現(xiàn)有糾紛需要通過和解及其他方式解決等。

　　融創(chuàng)方面表示，由于至今還有多個先決條件仍未達成，雙方均認為這些先決條件不能在7月31日的要約收購期限內達成，經過詳細評估后，決定提前兩個月終止本次收購。

　　根據上述《終止協(xié)議》，佳兆業(yè)必須將預付款退回融創(chuàng)，且雙方不得向對方提出任何索償。據了解，融創(chuàng)至今已支付了23.25億港元的首批預付款及第二批預付款，接下來，佳兆業(yè)方面將分兩筆退還融創(chuàng)，第一筆11.625億港元將在今日（5月29日）退還，第二筆的退還截止日期為今年12月28日前，對應質押在第三方機構的佳兆業(yè)股份也將分兩批解封。

　　將尋找下一個白武士？

　　雖然融創(chuàng)中國董事長孫宏斌拿下佳兆業(yè)的決心毋容置疑，然而，此次收購計劃的失敗早有先兆。

　　根據融創(chuàng)與佳兆業(yè)簽訂的收購協(xié)議，佳兆業(yè)必須與境內外債權人達成重組協(xié)議，且通過香港聯(lián)交所及證監(jiān)會的批準。但根據融創(chuàng)3月初提出的首輪債務重組方案，公司要求將5筆離岸優(yōu)先票據的還款期限延長5年，并大幅削減利息，這引發(fā)大量境外債權人的不滿，導致首輪境外債務重組擱淺。

　　隨著孫宏斌在4月中旬帶著融創(chuàng)團隊40余人，全數(shù)撤離位于深圳的佳兆業(yè)總部，以及此后甚至傳出佳兆業(yè)主席郭英成向香港證監(jiān)會舉報融創(chuàng)在收購過程中存在違規(guī)行為的傳聞，雙方關系正式破裂。

　　一位不愿具名的房企高管向《每日經濟新聞》記者說，在此次收購計劃中，孫宏斌顯得過于心急，一方面缺乏顧及各方利益的計劃，另一方面，融創(chuàng)對佳兆業(yè)的實際情況沒有清晰摸底，導致在債務重組談判中陷入僵局。但無論如何，與其深陷談判的泥潭中，倒不如抽身出來尋找其他并購機會，這對于融創(chuàng)而言未必是壞事。

　　盡管要約收購終止，但融創(chuàng)收購佳兆業(yè)在上海的四個項目還未畫句號。根據雙方簽訂的協(xié)議，融創(chuàng)將以23.75億元人民幣的價格收購佳兆業(yè)在上海珈榮灣、青灣、贏灣、城灣4個項目，由于部分項目仍存在債權糾紛，交易至今仍未完成。

　　對于尚未走出困境的佳兆業(yè)而言，在“融佳戀”終結后，到底是憑一己之力東山再起，還是尋找下一個白武士，無疑令人關注。

　　新城控股高級副總裁歐陽捷向記者表示，融創(chuàng)退出后，預計新的“白武士”出現(xiàn)的可能性并不高。由于佳兆業(yè)的資產規(guī)模較大，全面盤活的難度非常大，預計郭英成會把旗下資產仔細梳理并分開處理：一方面，把未來仍需投資較大資金的項目出售，以減輕負債壓力；另一方面，把精力與資源集中在接近銷售狀態(tài)的優(yōu)質項目上，以達到盡快回籠資金的目的。