中新社紐約12月16日電 題：美國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向 邁向利率正常化道路
中新社記者 阮煜琳
金融危機(jī)爆發(fā)后美國(guó)已經(jīng)持續(xù)七年的零利率時(shí)代16日宣告結(jié)束。經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息，標(biāo)志著美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫金融危機(jī)陰影，也是美國(guó)一個(gè)新的貨幣政策周期的正式開(kāi)始。
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)16日宣布，將基準(zhǔn)利率，即聯(lián)邦基金利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。從17日開(kāi)始，聯(lián)邦基金利率將由目前的0-0.25%提高至0.25%-0.5%。這也是美聯(lián)儲(chǔ)自2006年6月以來(lái)首次加息。
為刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，從2008年12月開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)開(kāi)始后大幅削減利率，并一直維持超低利率在接近于零的水平。2014年初開(kāi)始，美國(guó)中央銀行開(kāi)始削減其債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。2014年10月美聯(lián)儲(chǔ)宣布結(jié)束量化寬松政策后，市場(chǎng)一直密切關(guān)注著美聯(lián)儲(chǔ)提高聯(lián)邦基金利率的時(shí)點(diǎn)。
在投資者一年多的等待中，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)已足夠強(qiáng)勁，可以承受貨幣寬松政策的緩慢退出。最近幾個(gè)月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)；美國(guó)失業(yè)率已從2009年10%的高位降至5%，勞動(dòng)力市場(chǎng)被認(rèn)為已經(jīng)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。
“美國(guó)央行現(xiàn)在啟動(dòng)加息正當(dāng)其時(shí)，但考慮到利率政策對(duì)就業(yè)、勞動(dòng)力市場(chǎng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響有6個(gè)月到1年的滯后效應(yīng)，個(gè)人認(rèn)為美國(guó)加息時(shí)點(diǎn)略為偏晚”，聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事務(wù)部發(fā)展政策與分析司司長(zhǎng)洪平凡16日接受中新社記者采訪時(shí)說(shuō)。
美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮特·耶倫此前多次強(qiáng)調(diào)首次加息的重要性，稱(chēng)“它是美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退中恢復(fù)的一個(gè)重要標(biāo)志”。
“美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息，是美國(guó)金融危機(jī)結(jié)束的重要標(biāo)志之一。表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從金融危機(jī)中擺脫出來(lái)”，洪平凡說(shuō)。
“美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息，表示美國(guó)貨幣政策迎來(lái)拐點(diǎn)，但是不要過(guò)度解讀?！焙槠椒舱f(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)控制的是短期利率，即銀行的隔夜拆借利率，其他利率尤其是長(zhǎng)期利率走勢(shì)，主要是由金融市場(chǎng)決定的，受美聯(lián)儲(chǔ)政策影響有限。
其次，零利率貨幣政策，是金融危機(jī)狀態(tài)下，美聯(lián)儲(chǔ)采取的應(yīng)急手段，不是正常經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下的一個(gè)均衡利率水平。美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息，取消零利率，是政策利率正?；拈_(kāi)始。
第三，美聯(lián)儲(chǔ)表示，將采取小幅、漸進(jìn)性的加息步伐。此舉對(duì)全球金融市場(chǎng)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)有正面和負(fù)面影響，但負(fù)面影響相對(duì)有限。
洪平凡說(shuō)，從心理層面上說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息，是給投資者和消費(fèi)者吃了一顆定心丸。表明美聯(lián)儲(chǔ)判斷金融危機(jī)結(jié)束，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從金融危機(jī)中恢復(fù)。加息降低了未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和貨幣政策的不確定性，增加了消費(fèi)者和投資者的信心。
對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，加息導(dǎo)致投資成本上升，但降低了投資的不確定性，有助于緩解投資者觀望情緒。總體而言，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響有限。
第四，將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響，尤其是對(duì)負(fù)債率高、儲(chǔ)蓄率低、嚴(yán)重依賴(lài)外資的國(guó)家影響較大，如一些拉美國(guó)家。
第五，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響有限。中國(guó)居民儲(chǔ)蓄率高，經(jīng)濟(jì)并不嚴(yán)重倚賴(lài)于外資。而外國(guó)對(duì)中國(guó)的投資主要是長(zhǎng)期投資，不是短期投資。加息將導(dǎo)致熱錢(qián)流出，但影響有限。
同時(shí)，對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響有限。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)調(diào)整，面臨轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，但與美國(guó)加息沒(méi)有直接關(guān)系。中國(guó)一些地方或企業(yè)有美元債務(wù)，但主要是微觀層面的影響，宏觀影響有限。
“美國(guó)加息將使人民幣兌美元貶值壓力加大”。洪平凡說(shuō)，人民幣貶值利于出口，不一定是壞事。如果一個(gè)國(guó)家的貨幣長(zhǎng)期、大幅度貶值，預(yù)示著該國(guó)經(jīng)濟(jì)和政治的不穩(wěn)定，但是對(duì)于匯率的小幅波動(dòng)，不要過(guò)度反應(yīng)。
這位專(zhuān)家表示，美國(guó)央行加息是美國(guó)貨幣政策正?；缆返拈_(kāi)始，美國(guó)貨幣政策正在擺脫金融危機(jī)期間非正常狀態(tài)的利率水平。但現(xiàn)在乃至未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，美國(guó)貨幣政策仍然寬松。(完)