圖/新華社

　　進(jìn)入新的一年以來，匯率和股市大幅波動，已讓央行近期降準(zhǔn)的呼聲再起。而近日，央行召開商業(yè)銀行座談會明確表示，春節(jié)現(xiàn)金投放期內(nèi)，人民銀行將通過多種操作安排6000億元的資金予以支持，這一舉動也被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為變相“降準(zhǔn)”，同時這也意味著短時間內(nèi)央行降準(zhǔn)和降息的可能性都會大大降低。央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿也在接受央視采訪時明確表示，中國央行本次安排6000億資金支持有替代降準(zhǔn)作用的含義。

　　多種流動性工具“放水”6000億

　　每到年關(guān)歲末尤其是農(nóng)歷新年前，都被認(rèn)為是現(xiàn)金投放量最大的時候，因此不少商業(yè)銀行都面臨一定的流動性緊張局面。去年春節(jié)前，央行也曾經(jīng)降準(zhǔn)0.5%，釋放流動性約6000億元。而隨著今年元旦后A股急劇下挫，有關(guān)降準(zhǔn)的呼聲再起，節(jié)前降準(zhǔn)曾被業(yè)內(nèi)視為大概率事件。

　　然而，近日人民銀行召開商業(yè)銀行座談會后的一個信息，使這一預(yù)期有了扭轉(zhuǎn)。據(jù)悉，人民銀行召開的這個商業(yè)銀行座談會，對搞好春節(jié)前后銀行體系流動性管理、保持流動性合理充裕、加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度等工作進(jìn)行了部署。央行方面表示，將根據(jù)春節(jié)前流動性缺口的構(gòu)成和期限特點(diǎn)，加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，提前對春節(jié)前后的流動性安排進(jìn)行布局，有效滿足金融機(jī)構(gòu)流動性需求。

　　而會議中最引人注目的一個決策即是，對于中期流動性需求，人民銀行將通過分別開展中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）、抵押補(bǔ)充貸款（PSL）等操作安排6000億元以上資金予以支持。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，隨著6000億流動性的投放，農(nóng)歷新年前央行降息的可能性將大大降低。而這一猜測也得到了央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿的側(cè)面證實(shí)，馬駿在接受央視采訪時明確表示，中國央行本次安排6000億資金支持有替代降準(zhǔn)作用的含義。

　　年內(nèi)仍有降息降準(zhǔn)空間

　　在央行宣布中期“放水”6000億的同日，央行宣布對22家金融機(jī)構(gòu)開展中期借貸便利操作共4100億元，其中3個月期3280億元，利率下調(diào)至2.75%；1年期820億元，利率下調(diào)至3.25%，并且時隔一年重啟28天的逆回購750億。對此，海通證券發(fā)布的研報認(rèn)為，央行逆回購加碼和MLF疊加，多工具輪番上陣，資金面穩(wěn)定可期。

　　對于央行近期用多種流動性工具穩(wěn)定資金面和穩(wěn)定中期流動性的做法，海通證券認(rèn)為，在當(dāng)前美國加息和貶值壓力的情況下，制約了降息，供給側(cè)改革下大水漫灌的情況將難以出現(xiàn)，近期央行的操作都將以對沖資本外流和穩(wěn)定資金面為主。

　　不過，雖然短期內(nèi)央行用多種流動性工具一定程度上代替了降準(zhǔn)，但是分析卻認(rèn)為2016年全年仍然有降準(zhǔn)和降息的空間。

　　此前，招商銀行總行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮在評論去年12月社會融資總量的數(shù)據(jù)時就表示，預(yù)計(jì)2016年寬松政策仍會繼續(xù)，降準(zhǔn)、降息料陸續(xù)出現(xiàn)，維持全年降息2-3次，降準(zhǔn)4-5次的判斷。

　　野村證券則在昨日發(fā)布報告稱，雖然農(nóng)歷新年內(nèi)央行降準(zhǔn)的可能性大大降低，但央行在今年晚些時候仍可能需要降準(zhǔn)來對沖強(qiáng)大的資本外流，預(yù)計(jì)2016年全年將有4次降準(zhǔn)，每次50基點(diǎn)；2次降息，每次25基點(diǎn)。（記者戴曼曼報道）