中國經(jīng)濟依然有下行風險，眾多機構也預測今年將迎來更加寬松的貨幣政策，多次降準和降息已成為學界的共同預期。昨日，匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌認為，今年中國最大的風險是通縮風險，預計今年將有兩次降息和三次降準。
一般來講，發(fā)展中國家應該保持一定的通貨膨脹才能保證發(fā)展。但如今我國CPI已經(jīng)連續(xù)數(shù)月在2%以下水平徘徊，屈宏斌認為，這可以視為中國經(jīng)濟已有通縮風險。
“通縮癥狀已經(jīng)有所顯現(xiàn)，這也是今年中國經(jīng)濟最大的風險。”屈宏斌表示，去年年初以來，中國出現(xiàn)經(jīng)濟增速和通脹雙雙超預期回落，行業(yè)產能利用率低于正常水平，勞動力市場不充分就業(yè)的跡象。說明這輪放緩不僅有結構性因素，更有需求因素?？傂枨蟮姆啪徔煊诳偣┙o的放緩，出現(xiàn)了通縮趨勢，這種趨勢需要及時遏制。
在他看來，貨幣政策寬松加碼，是政府今年應對通縮風險的首要選擇。“目前的低通脹和高存準率令降息降準有一定空間，預計年內將有2次單次幅度為25個基點的對稱性降息以及至少3次單次幅度為50個基點的降準。”
在防范通縮風險方面，屈宏斌認為，財政政策應更加積極，如適當擴大財政赤字，盤活四萬億以上財政系統(tǒng)里的存量資金；加速投融資體制改革的落實，讓地方用市政債替換平臺貸款，使得資金更有效地轉化到實體經(jīng)濟。
此外，交通銀行首席經(jīng)濟學家連平為呼吁央行降準，還列出了當前必要適度降準的六大理由。連平認為，當前外匯占比增速持續(xù)放緩、未來存款放緩的趨勢也難以改變，已構成降準的前提。“降準對于降低企業(yè)融資成本的作用更加直接。”他認為，2015年利率市場化將進一步推進，存款利率上升的壓力依然存在，這將導致貸款利率居高難下，企業(yè)融資成本難以下降，所以市場流動性必須相對寬松。下調準備金率可以通過緩解銀行存款壓力、穩(wěn)定負債成本來促進貸款利率下降，“PPI連續(xù)34個月同比下滑，存款準備金率高達20%的水平實在太高”。