歷時(shí)多年，中國(guó)銀河證券（06881.HK）A股上市終于有了確定性信息。
據(jù)香港聯(lián)交所2015年4月28日網(wǎng)站披露，銀河證券以非公開(kāi)發(fā)行新股方式，向不多于10家機(jī)構(gòu)定向發(fā)行20億股H股，發(fā)行價(jià)格每股11.99港元，募集資金總額239.8億元港幣，折合人民幣約191.8億元，折合美元約30.7億元。
與2013年H股IPO時(shí)相比，增發(fā)股數(shù)相當(dāng)于H股首發(fā)時(shí)的1.18倍，募集資金相當(dāng)于H股IPO的2.7倍，這是今年目前香港市場(chǎng)融資規(guī)模最大的二級(jí)市場(chǎng)定增項(xiàng)目，這種超大規(guī)模的定向增發(fā)，引起國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)及投資者的關(guān)注。
據(jù)接近該項(xiàng)目的國(guó)際投行人士透露，市場(chǎng)普遍看好銀河證券此次增發(fā)，其發(fā)行方案獲得類別股東大會(huì)約80%票數(shù)通過(guò)，有近百家境內(nèi)外大中型著名投資機(jī)構(gòu)表達(dá)了參與興趣和投資意愿。
除業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的直接原因外，投資者普遍看好一年多前銀河證券H股IPO招股書(shū)中披露的有關(guān)市場(chǎng)化改革、并購(gòu)整合、員工持股計(jì)劃等舉措逐步落實(shí)后，所釋放的潛在價(jià)值，以及漸行漸近的A股回歸。
H股定增踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏
銀河證券于今年1月5日提出定增動(dòng)議，1月20日發(fā)布董事會(huì)公告，宣布擬新增發(fā)行不超過(guò)20億股H股，3月26日召開(kāi)股東大會(huì)和類別股東大會(huì)審議通過(guò)定增方案。4月27日，獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，從提出動(dòng)議到發(fā)布定增公告，用了3個(gè)月零22天。對(duì)此，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)普遍認(rèn)為銀河證券“閃電增發(fā)”出人意料。
鮮為人知的是，銀河證券在2013年5月22日H股IPO時(shí)，當(dāng)時(shí)正值香港市場(chǎng)歷史上少有的低迷時(shí)期，恒生指數(shù)為歷史上單月表現(xiàn)最差，市場(chǎng)人士普遍對(duì)銀河證券H股首發(fā)選擇此時(shí)上市的時(shí)機(jī)存疑，但最終，銀河證券發(fā)行規(guī)模達(dá)89.57億港幣(約折人民幣71.66億元)，為其業(yè)務(wù)發(fā)展贏得了先機(jī)。
據(jù)公開(kāi)資料顯示，H股IPO完成當(dāng)年，銀河證券的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)42%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)51%，ROE達(dá)到9.69%；2014年繼續(xù)保持了增速進(jìn)一步提升，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)54%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)77%，ROE達(dá)到13.91%，高出行業(yè)平均2個(gè)百分點(diǎn)以上。
A股市場(chǎng)進(jìn)入周期性上升通道，今年以來(lái)日均交易額超過(guò)9100億元，銀河證券作為國(guó)內(nèi)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)領(lǐng)先的券商，是此輪行情的最大受益者之一。從已披露的2015年一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，銀河證券收入、凈利潤(rùn)增幅都同比超過(guò)了100%。
銀河證券內(nèi)部刊物顯示，銀河證券H股IPO的發(fā)售在獲得業(yè)界普遍贊譽(yù)的同時(shí)，被《歐洲貨幣》評(píng)為2013年度亞洲最佳交易，扭轉(zhuǎn)了當(dāng)時(shí)香港市場(chǎng)上低迷的投資情緒，更為隨后中資金融類股票的成功上市開(kāi)辟了道路。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，銀河證券H股成功上市之后，曾多次受監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會(huì)等邀請(qǐng)?jiān)诓煌瑘?chǎng)合為同業(yè)介紹H股上市經(jīng)驗(yàn)。
市場(chǎng)活躍助A股回歸步伐加快
2014年下半年之后，證券市場(chǎng)復(fù)蘇回暖，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)火爆，交易量屢創(chuàng)新高，證券行業(yè)業(yè)績(jī)喜人，市場(chǎng)更加關(guān)注銀河證券回歸A股的步伐。
由于2012年10月10日-2013年11月30日A股IPO暫停審核，銀河證券調(diào)整了A+H計(jì)劃，選擇H股先行上市方案，僅用了7個(gè)月零13天完成了H股IPO。
而銀河證券一直沒(méi)有放棄推進(jìn)A股上市工作。早在2012年12月19日銀河證券就向中國(guó)證監(jiān)會(huì)首次報(bào)送了A股IPO材料，2014年8月22日中國(guó)證監(jiān)會(huì)終于正式受理A股發(fā)行申請(qǐng)，這標(biāo)志著銀河A股回歸已踏上征程，并將成為國(guó)內(nèi)首家H股券商回歸A股的公司。
近期，監(jiān)管機(jī)構(gòu)頻頻提速新股審核節(jié)奏，由一個(gè)月放行一批調(diào)整為放行兩批，這為銀河證券加快A股回歸提供了新的契機(jī)。
市場(chǎng)預(yù)期，隨著注冊(cè)制度的實(shí)施，像銀河證券曾經(jīng)歷過(guò)香港國(guó)際金融中心資本市場(chǎng)H股注冊(cè)制聆訊的洗禮后，在回歸A股的道路上有供國(guó)內(nèi)可復(fù)制的規(guī)則和經(jīng)驗(yàn)。如此看來(lái)，銀河證券可能在2015年年末或2016年上半年回歸A股。
近期，傳國(guó)資委系統(tǒng)的企業(yè)不斷加快整合步伐，如南北車、國(guó)家核電與中電投等。4月24日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了修訂證券期貨法律適用意見(jiàn)，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為此舉意在為國(guó)企兼并重組鋪路，央企將進(jìn)行大規(guī)模兼并重組，可能出現(xiàn)井噴。市場(chǎng)人士普遍預(yù)測(cè)，在“一參一控”尚未解除的情況下，匯金公司系的證券公司整合必將加速，而銀河作為匯金的重要同業(yè)整合平臺(tái)，其整合前景值得期待。
市場(chǎng)化、國(guó)際化戰(zhàn)略正在成為銀河證券未來(lái)的重點(diǎn)發(fā)展方向。據(jù)接近銀河證券的投資銀行人士透露，為了向絲路基金、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行提供配套服務(wù)，并迎接A股納入MSCI指數(shù)，銀河證券已著手布局全球業(yè)務(wù)。