一名G20國(guó)集團(tuán)高級(jí)官員說(shuō)，“對(duì)這種貨幣政策的利用，如果是大規(guī)模進(jìn)行的，將會(huì)壓低貨幣匯率，這一點(diǎn)是毫無(wú)疑問的。從促進(jìn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，這樣的貶值是可以被接受的。”
需要明確的是，G20國(guó)集團(tuán)的聲明并沒有直接支持旨在壓低匯率以獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的政策，比如對(duì)貨幣市場(chǎng)的直接干預(yù)。相反，G20國(guó)集團(tuán)官員強(qiáng)調(diào)，貨幣政策決定應(yīng)該是根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)來(lái)制定的。
法國(guó)央行行長(zhǎng)克里斯汀-諾亞（ChristianNoyer）說(shuō)，“所有國(guó)家基于貨幣政策是因?yàn)閲?guó)內(nèi)因素制定，以達(dá)成通貨膨脹目標(biāo)這樣一個(gè)事實(shí)達(dá)成了一個(gè)明確的協(xié)議。”不過(guò)他也承認(rèn)，各國(guó)央行在貨幣政策設(shè)定上的分歧還是可能影響到匯率。
2015年以來(lái)，以新的貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的合理性在很多國(guó)家都得到了確認(rèn)。從中國(guó)到澳大利亞，以及歐元區(qū)內(nèi)都有一系列報(bào)告支持這一決定，很多關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)物價(jià)停滯甚至是下降。
除了中國(guó)的低迷表現(xiàn)之外，瑞士的消費(fèi)物價(jià)在1月下降0.5%，丹麥也有0.3%的同比降幅——這些國(guó)家的央行都在近期放寬了貨幣政策。
對(duì)家庭而言，低通貨膨脹可能是意外的好處，但是如果物價(jià)維持在同一水平太長(zhǎng)時(shí)間，可能因?yàn)樘岣邆鶆?wù)維護(hù)成本，壓低企業(yè)進(jìn)行投資的吸引力而對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成傷害。因?yàn)檫@個(gè)原因，很多大央行都將2%左右視作一個(gè)理想的通貨膨脹率。
然而，對(duì)激進(jìn)央行刺激措施的支持也有令人不安的一面：政府似乎不再有資源或者是意愿來(lái)通過(guò)財(cái)政政策和經(jīng)濟(jì)改革來(lái)提升各國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景，而將幾乎所有的壓力推卸給了央行。
大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家都在全球金融危機(jī)的余波中堆積了大量債務(wù)，使得減稅和增加開支等措施難以執(zhí)行。而作為可能有這樣財(cái)政回旋空間的國(guó)家，德國(guó)的官員們卻拒絕利用這個(gè)優(yōu)勢(shì)。
杰克-盧說(shuō)，“在歐洲，存在有實(shí)施更多財(cái)政政策的必要性。存在有需求的缺口。”
與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織在周一的報(bào)告中警告說(shuō)，很多成員國(guó)在過(guò)去多年都沒有采納對(duì)各自經(jīng)濟(jì)進(jìn)行全面改革的建議。