7月1日，蘭州民百召開股東大會審議該公司的定增事項(xiàng)。值得注意的是，該公司原本定的12.04元的發(fā)行底價已被二級市場擊穿，出現(xiàn)“未發(fā)先破”的尷尬。
定增價不如二級市場價
根據(jù)蘭州民百公告，該公司定增方案以99%的支持率獲得通過，而如果以昨日10.40元收盤價計算，定增尚未發(fā)行就出現(xiàn)破發(fā)。而數(shù)據(jù)顯示，隨著近期股價大跌，不少定增個股都面臨如此的尷尬，且部分已實(shí)施增發(fā)的個股也開始“破發(fā)”。
今年6月16日，蘭州民百發(fā)布了定增預(yù)案，股價也隨即復(fù)牌。根據(jù)公告，該公司擬向不超過10名特定對象非公開發(fā)行不超過6645萬股A股股票，雖然發(fā)行價需要董事會和承銷商確定，但當(dāng)時給出的定增底價為12.04元。而該公司股票復(fù)牌后就遭遇市場大跌，股價一路走低，最低下探到9.55元，昨日收盤報10.40元。這意味著，如果該公司股價繼續(xù)下跌或者維持目前水平，參與搶籌的定增機(jī)構(gòu)不如從二級市場購買。
剛剛于今年2月25日上市的共進(jìn)股份，6月18日發(fā)布公告稱，擬不低于55.65元/股的價格，非公開發(fā)行不超過2900萬股，募集資金總額預(yù)計不超過15.95億元，但股票復(fù)牌恰逢市場大跌，目前二級市場價格只有45.39元，只有增發(fā)價格八成。桐昆股份6月25日發(fā)布公告稱，考慮到行業(yè)回暖和股價走勢情況，將發(fā)行價提高到21.27元，但二級市場股價卻連續(xù)重挫，昨日繼續(xù)跌停，報收17.97元。
記者粗略統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，不少公司的定向增發(fā)在本輪下跌中，面臨未發(fā)先破的尷尬。如東江環(huán)保2015年準(zhǔn)備以39.80元的價格發(fā)行5786萬股，如果按照除權(quán)后股價計算，目前的發(fā)行價應(yīng)該在15.9元左右，而昨日收盤，東江環(huán)保報19.40元，同增發(fā)價相比只有18%的空間。朗瑪信息158元的發(fā)行價在除權(quán)后預(yù)計為52.67元，而昨日收盤為52.68元。兩者相差僅1分錢。另外，撫順特鋼、旋極信息、中京電子等公司個股市場價逼近增發(fā)價。
值得注意的是，一些雖然已經(jīng)搶發(fā)的定增個股中，也有不少已經(jīng)破發(fā)，認(rèn)購的機(jī)構(gòu)賬戶也出現(xiàn)賬面浮虧。如平安銀行今年5月份發(fā)布的增發(fā)預(yù)案中，雖然增發(fā)底價為7.64元，但最終實(shí)際發(fā)行價卻高達(dá)16.70元，不僅是增發(fā)底價的2.19倍，也高于目前13.92元的市場價。這也意味著，參與認(rèn)購的機(jī)構(gòu)或大股東一個月左右，賬面浮虧就達(dá)到36億元之多。
放棄增發(fā)公司或會增加
另外，恩華藥業(yè)、界龍實(shí)業(yè)、漢鐘精機(jī)、廣匯汽車等15只個股都出現(xiàn)增發(fā)價短期內(nèi)破發(fā)的情況。
有分析人士表示，市場行情一好，上市公司就競相增發(fā)融資，而且都是高位增發(fā)，價格自然偏高，而在近期市場非理性大跌中，增發(fā)的折價空間很快就會被吞噬。因此，如果A股繼續(xù)低迷，融資功能就開始退化，預(yù)計很多上市公司要么修改增發(fā)價格，要么放棄增發(fā)。
由于存在增發(fā)價格的支撐，很多股民認(rèn)為，如果上市公司跌破增發(fā)價，可能會獲得更多的關(guān)注，投資價值相對較高。不過，有分析人士表示，實(shí)際上，由于很多增發(fā)都是在高位實(shí)施，特別是以競價方式發(fā)行的個股，股價同二級市場相比并不具備太大的優(yōu)勢。因此，在市場尚未企穩(wěn)時，參與“破發(fā)”股仍需要謹(jǐn)慎。
“最近股市下跌導(dǎo)致很多公司股價出現(xiàn)連續(xù)跌停，這使得定增價格和二級市場的折價空間很快被消滅了，也使得上市公司定向增發(fā)受到了挑戰(zhàn)，如果價格倒掛太厲害，就很難實(shí)施了。”華泰聯(lián)合證券市場分析人士對廣州日報記者表示。
最新消息
增持股凸顯大股東信心
在股市大跌期間，不少公司的重要股東卻逆勢增持。他們增持顯然是對公司的發(fā)展以及未來股價走向充滿信心。
6月15日以來，A股中累計113家公司增持自家股票，其中增持市值最大的為南玻A（11.85億元），交大昂立、永新股份、中葡股份、博聞科技、香雪制藥、長園集團(tuán)、易事特7家公司增持市值均超過1億元。
6月30日晚間公告顯示，多家公司重要股東通過二級市場增持自家公司股票，浙江富潤獲控股股東增持1.78%股份；達(dá)華智能獲實(shí)控人增持10萬股；天齊鋰業(yè)公司監(jiān)事買入1600股；金固股份董事增持12萬股等。（證券時報）
A股急跌過后19只個股破增
6·15以來，A股迎來一波大調(diào)整：滬指下跌21.54%；深成指下跌24.57%；創(chuàng)業(yè)板指下跌29.24%。A股有2776家公司平均跌幅達(dá)24.21%，中位數(shù)跌幅為31.05%。
wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在這一輪下跌中，今年229家實(shí)施了定向增發(fā)的公司中，有19家公司已經(jīng)跌破增發(fā)價。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日收盤，19只個股股價“破增”（已復(fù)權(quán)），其中較發(fā)行價跌幅超過10%的有7家公司：跌幅最大的為新宙邦（-31.64%），界龍實(shí)業(yè)（-21.33%）、漢鐘精機(jī)（-18.47%）、平安銀行（-16.65%）、恩華藥業(yè)（-15.77%）、日上集團(tuán)（-13.16%）緊隨其后。（證券時報）
投資提醒：“破發(fā)”股并非就是價值“洼地”
而根據(jù)本報記者隨機(jī)了解，一部分投資者喜歡這種未發(fā)先破或者剛剛實(shí)施增發(fā)就破發(fā)的個股，“我感覺增發(fā)價就是一個參考線，這也是機(jī)構(gòu)和大股東的參與成本，如果二級市場股價跌破這個參考線，意味著參與的機(jī)構(gòu)和大股東都被套了。他們總不能做虧本的買賣吧？”廣州股民羅先生稱。因此，他最近關(guān)注了一批增發(fā)概念股。
歷史數(shù)據(jù)也顯示，2006年至2015年間發(fā)行的一年期定增項(xiàng)目持有期平均收益為80.6%，除2011年虧損6.1%外，其他年份都是正收益，同期三年期定增項(xiàng)目持有期平均收益為181.5%。因此，如果A股企穩(wěn)回升，不排除今年以來的定增項(xiàng)目收益率還在繼續(xù)上升。
但近期市場的無理由大跌讓很多機(jī)構(gòu)人士也對瘋狂的定增項(xiàng)目能否穩(wěn)賺不賠打了個問號。“由于定增有折價空間，而且都是機(jī)構(gòu)和大股東參與，股價表現(xiàn)一般不會太差。但今年的定增和往年有點(diǎn)不一樣，一是實(shí)際價格比較高，由于有競價發(fā)行，別看發(fā)行底價很低，可能只有市場價的一半，但通過競價，最終的價格會很高。比如平安銀行增發(fā)底價只有7.64元，但最終發(fā)行價卻被抬到接近17元，翻了一倍多，已經(jīng)沒有折價空間了。二是市場波動加大，后市不確定也在增加。特別是近期這樣短線大跌，已經(jīng)讓很多投資者懷疑牛市是否會繼續(xù)。即使牛市繼續(xù)，也不會像之前那么快漲。因此，今后機(jī)構(gòu)在參與增發(fā)的時候會重新考慮定價，重新評估風(fēng)險。”上述華泰聯(lián)合證券市場分析人士稱。
而且根據(jù)目前定增情況看，參與的機(jī)構(gòu)賬戶往往都要被鎖定一年，大股東會鎖定三年。因此，機(jī)構(gòu)對短線是否破發(fā)并不會太在意，“到底是賺還是賠要等到解禁后才能兌現(xiàn)，如果真要采取措施護(hù)盤，也是接近解禁時的事情，現(xiàn)在還沒有護(hù)盤的動力。”這位分析人士認(rèn)為。因此，在泥石俱下的背景下，“未發(fā)先破”或已“破發(fā)”的定增概念股并不一定有反彈優(yōu)勢。