北京時(shí)間7月3日凌晨消息，原油和能源行業(yè)網(wǎng)站oilprice周四文章指出，原油市場(chǎng)正面對(duì)很多下行的風(fēng)險(xiǎn)——美國(guó)和歐洲兩地的高庫(kù)存，來(lái)自美國(guó)頁(yè)巖地質(zhì)帶的強(qiáng)勁產(chǎn)量，石油輸出國(guó)組織不斷提升的供應(yīng)以及有望達(dá)成的伊朗核發(fā)展項(xiàng)目協(xié)議，此外還有一個(gè)尚未引起市場(chǎng)關(guān)注的因素：可能發(fā)生在中國(guó)這個(gè)世界最大原油進(jìn)口國(guó)的，經(jīng)濟(jì)上的問(wèn)題。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)過(guò)去幾年一直在降溫，2014年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率是25年以來(lái)的最低水平。但是這并不意味著有什么地方出了岔子——已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)不會(huì)始終保持這樣的高速擴(kuò)張根本不是什么意外。
不過(guò)，更深層次的警示信號(hào)可能正在慢慢顯現(xiàn)。中國(guó)股市在過(guò)去一年異乎尋常的增長(zhǎng)是其中的一部分原因，現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)越來(lái)越像是一個(gè)泡沫在開(kāi)始破裂。追蹤上海證券交易所掛牌交易股票價(jià)格表現(xiàn)的上證綜合指數(shù)2015年以來(lái)有40%的漲幅，相比2014年中已經(jīng)翻倍；另一個(gè)股市指標(biāo)，深證綜合指數(shù)相比2015年初已經(jīng)上漲了令人驚嘆的90%。
但是回落已經(jīng)開(kāi)始。上證綜合指數(shù)在過(guò)去兩周大跌25%。對(duì)泡沫正在破裂的恐懼開(kāi)始蔓延。6月12日以來(lái)，兩個(gè)大陸交易所已經(jīng)失去了2萬(wàn)億美元市值，政府多次出面干預(yù)，手段包括降息降準(zhǔn)，授權(quán)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資股票等，為股票市場(chǎng)注入近1000億美元現(xiàn)金流。市場(chǎng)在6月30日的時(shí)候似乎得到了安撫，當(dāng)天有接近5%的漲幅。
雖然有了這樣的反彈，中國(guó)股市還是遭遇了極端波動(dòng)性的忽然襲擊，月交易量是10萬(wàn)億美元市值的六倍以上。股市的下跌似乎還沒(méi)有結(jié)束，股市正在與已經(jīng)開(kāi)始放緩的中國(guó)經(jīng)濟(jì)脫節(jié)的擔(dān)憂慢慢出現(xiàn)，市場(chǎng)的波動(dòng)性可能還會(huì)加劇。
接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么還很難說(shuō)，但是如果中國(guó)出現(xiàn)硬著陸而不是軟著陸，對(duì)于能源市場(chǎng)肯定會(huì)有負(fù)面的影響。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的小裂痕如果變成更大的麻煩，可能導(dǎo)致更低迷的原油和天然氣需求，勢(shì)必導(dǎo)致價(jià)格的下跌。
中國(guó)動(dòng)蕩的股市可能帶來(lái)的危險(xiǎn)已經(jīng)是中國(guó)能源需求警示性信號(hào)中排名最高的一個(gè)。澳大利亞政府在一份新的報(bào)告中對(duì)中國(guó)不溫不火的液化天然氣需求表達(dá)了關(guān)注。澳大利亞是世界最大的液化天然氣生產(chǎn)國(guó)之一。報(bào)告指出，中國(guó)的液化天然氣消費(fèi)量本有望在2014年到2016年期間有超過(guò)50%的增長(zhǎng)，“但是下行風(fēng)險(xiǎn)目前看來(lái)正變得越來(lái)越大”。
這一變化很大程度上又是因?yàn)閬?lái)自中亞的輸氣管道運(yùn)送能力的提升，以及可再生能源用量的增加。但是放緩中的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的低迷需求肯定是有很大作用的。2015年第一季度中，中國(guó)的液化天然氣進(jìn)口量有同比的下降，是2006年以來(lái)的首次。
甚至在最近的市場(chǎng)波動(dòng)之前，中國(guó)的原油進(jìn)口水平看起來(lái)也有些岌岌可危。4月時(shí)候中國(guó)還有創(chuàng)紀(jì)錄的原油進(jìn)口量，但之后的5月就出現(xiàn)了11%的同比降幅。此外，之前的進(jìn)口增長(zhǎng)可能是政府增加戰(zhàn)略儲(chǔ)備量帶來(lái)的臨時(shí)性變化。一旦中國(guó)停止購(gòu)買儲(chǔ)備原油，需求可能會(huì)很快下降。中國(guó)的原油需求增長(zhǎng)在過(guò)去幾年已經(jīng)有下降的跡象。
需要說(shuō)明的是，中國(guó)的長(zhǎng)期基本面還是引人注目的。中國(guó)的原油和天然氣需求被認(rèn)為會(huì)在未來(lái)多年內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)，即使是在短期范圍來(lái)看，中國(guó)也有能力很快收拾金融亂象，修復(fù)存在的問(wèn)題。中國(guó)已經(jīng)展現(xiàn)了積極干預(yù)，并以進(jìn)一步的政府刺激來(lái)阻止暴跌的意愿，這勢(shì)必對(duì)股價(jià)構(gòu)成暫時(shí)的支持。
但是無(wú)論如何，中國(guó)的市場(chǎng)動(dòng)蕩始終是對(duì)全球能源價(jià)格而言的一個(gè)顯著風(fēng)險(xiǎn)。