⊙記者王曉宇○編輯顏劍
日前，滬深交易所向各家證券公司下發(fā)關(guān)于做好保證金比例調(diào)整相關(guān)準(zhǔn)備工作的通知。通知明確兩融客戶可以通過展期實(shí)現(xiàn)原有保證金比例維持不變。
此前，滬深交易所宣布將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例由50%提高至100%的新規(guī)定，并自今年11月23日起實(shí)施。但此次調(diào)整僅針對(duì)新增融資合約，對(duì)于規(guī)則實(shí)施前已存續(xù)的融資融券合約仍按修改前的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
而本次通知?jiǎng)t明確，此次調(diào)整不影響新規(guī)實(shí)施前未了結(jié)的融資合約及其展期。
滬上某券商融資融券部負(fù)責(zé)人告訴記者，通知明確了存量?jī)扇诳蛻艨梢酝ㄟ^展期來實(shí)現(xiàn)維持原有的保證金比例不做調(diào)整。即假設(shè)存量客戶現(xiàn)有合約的保證金比例為0.7，該名客戶在11月24日辦理了合約展期，則仍可維持現(xiàn)有的保證金比例0.7不變。
根據(jù)最新修訂的兩融管理辦法，客戶合約到期前，證券公司可以根據(jù)客戶的申請(qǐng)為客戶辦理展期，每次展期期限不得超過證券交易所規(guī)定的期限。
對(duì)此，上述券商融資融券部負(fù)責(zé)人表示，證券公司通常是每半年展期一次，且沒有次數(shù)限制，這意味著投資者理論上可以無數(shù)次展期，以保持原有的保證金比例不變。以其所在的公司為例，客戶可允許展期兩次。但這樣的連續(xù)展期以維持原有保證金比例的做法，在實(shí)際操作中很難實(shí)現(xiàn)。因?yàn)橹灰@名投資者賣出股票，系統(tǒng)默認(rèn)賣出還款，合約就會(huì)了結(jié)。此后新開倉即按新規(guī)計(jì)算保證金比例。
此外，為更好地實(shí)現(xiàn)“新老劃斷”，交易所還對(duì)客戶的保證金可用余額計(jì)算做了規(guī)定。要求對(duì)于“客戶未了結(jié)融資融券交易已用保證金”部分的計(jì)算，按客戶實(shí)際融資買入或融券賣出時(shí)的保證金比例進(jìn)行計(jì)算，不得按照調(diào)整后的比例追溯計(jì)算。
通知還要求券商確保兩融相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)的調(diào)整，確保全面支持對(duì)保證金比例、標(biāo)的券范圍、可抵充保證金的證券種類及折算率等進(jìn)行靈活動(dòng)態(tài)調(diào)整和差異化控制。
從近期兩融數(shù)據(jù)看，隨著行情震蕩上行，投資者融資加杠桿的熱情持續(xù)攀升。本月兩融余額連續(xù)11個(gè)交易日持續(xù)上升。截至17日，兩市融資融券余額合計(jì)11977.34億元，較上一個(gè)交易日增加176.4億元，當(dāng)日凈買入額為175.86億元。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，上調(diào)最低保證金比例采用新老劃斷的調(diào)整方式有利于市場(chǎng)平穩(wěn)過渡。適當(dāng)提高融資保證金比例，降低新開倉融資合約杠桿水平，有利于防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。