不到兩個(gè)月內(nèi)，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)已從每股28元的底部上漲超過(guò)52元至每股82.32元，漲幅接近200%，以目前股價(jià)計(jì)算，樂(lè)視網(wǎng)市值已接近700億元，不但成為創(chuàng)業(yè)板市值最高的公司，也同時(shí)成為中國(guó)聯(lián)網(wǎng)已上市企業(yè)中市值第七的公司。
雖然股價(jià)牛氣沖天，但一直困擾樂(lè)視網(wǎng)的資金問(wèn)題卻無(wú)法讓投資者和樂(lè)視CEO賈躍亭安心。2014年以來(lái)，樂(lè)視和賈躍亭一直試圖以各種方式破解這一問(wèn)題。先是賈躍亭不斷通過(guò)股票質(zhì)押來(lái)解決樂(lè)視網(wǎng)發(fā)展所需要的資金；2014年8月，樂(lè)視網(wǎng)通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金45億元，用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金；之后，賈躍亭姐姐賈躍芳以賣出樂(lè)視網(wǎng)股份籌集資金的方式，無(wú)息借給樂(lè)視網(wǎng)作為營(yíng)運(yùn)資金。
可目前一觸即發(fā)的資金問(wèn)題卻讓賈躍亭和樂(lè)視網(wǎng)不敢掉以輕心。2月4日，賈躍亭在樂(lè)視網(wǎng)投資者交流會(huì)上面對(duì)100多名投資者，正面闡述了這個(gè)問(wèn)題。他介紹，由于前一段時(shí)間的風(fēng)波，引發(fā)的銀行信用降低的連鎖反應(yīng)，已經(jīng)逐漸恢復(fù)正常；未來(lái)上市公司的資金缺口問(wèn)題，將通過(guò)定增、上市公司股份處置和上市公司、子公司不斷獨(dú)立融資等方式解決。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“2015年股權(quán)融資是樂(lè)視網(wǎng)最重要的事情之一”。
樂(lè)視網(wǎng)董秘張?zhí)匾脖硎?，公司融資方面的定增方案已經(jīng)報(bào)給證監(jiān)會(huì)。同時(shí)，樂(lè)視網(wǎng)也在思考一些創(chuàng)新的方案，接下來(lái)樂(lè)視網(wǎng)會(huì)把云計(jì)算等公司單獨(dú)剝離出來(lái)進(jìn)行融資。
事實(shí)上，從樂(lè)視網(wǎng)目前的財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，盡快解決資金短缺問(wèn)題已刻不容緩。 一位券商分析師告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，樂(lè)視網(wǎng)2014年年報(bào)雖然尚未披露，但從此前的財(cái)報(bào)看，樂(lè)視網(wǎng)的現(xiàn)金流并不理想，2013年12月31日到2014年9月30日連續(xù)四個(gè)財(cái)季中，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入分別是160934.00萬(wàn)元、86558.90萬(wàn)元、238359.00萬(wàn)元和452954.00萬(wàn)元；而同期的營(yíng)業(yè)成本則為166868.00萬(wàn)元、80327.80萬(wàn)元、248795.00萬(wàn)元和408161.00萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入剛剛可以覆蓋營(yíng)業(yè)成本，說(shuō)明樂(lè)視網(wǎng)的現(xiàn)金流情況并不充裕。
在過(guò)去的4個(gè)財(cái)季中，樂(lè)視網(wǎng)的流動(dòng)負(fù)債情況也讓人為其捏了一把汗：從2013年12月31日的250660.00萬(wàn)元，增加到2014年9月30日的475327.00萬(wàn)元?！?7億的流動(dòng)負(fù)債對(duì)樂(lè)視網(wǎng)來(lái)說(shuō)絕對(duì)是巨大的壓力，即便通過(guò)定增等手段籌措到資金，可還掉流動(dòng)負(fù)債，樂(lè)視網(wǎng)手中用于發(fā)展的資金其實(shí)并沒(méi)有外界預(yù)計(jì)的那樣充裕?！鄙鲜鋈谭治鰩熯@樣說(shuō)。
更為關(guān)鍵的是，目前樂(lè)視網(wǎng)正處于業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張期，業(yè)務(wù)已不止網(wǎng)絡(luò)視頻和相關(guān)領(lǐng)域，除了涉及電商、智能硬件等多個(gè)領(lǐng)域外，還意圖染指智能手機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)金融等新型業(yè)務(wù)，而這些領(lǐng)域恰恰都屬“燒錢”大戶。如果樂(lè)視控股按照承諾，未來(lái)將樂(lè)視影業(yè)注入樂(lè)視網(wǎng)，樂(lè)視網(wǎng)的資金壓力無(wú)疑將會(huì)進(jìn)一步加大。
面對(duì)這樣的壓力，賈躍亭提出將在2015年推進(jìn)股權(quán)融資工作，對(duì)此多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為這對(duì)樂(lè)視網(wǎng)和整個(gè)樂(lè)視控股而言都是明智的選擇。
從目前樂(lè)視網(wǎng)透露的信息看，公司將在2015年正式進(jìn)軍智能手機(jī)領(lǐng)域，并有可能在2015年春節(jié)后正式推出智能手機(jī)產(chǎn)品。有市場(chǎng)分析指出，樂(lè)視網(wǎng)推出智能手機(jī)和其樂(lè)視生態(tài)戰(zhàn)略息息相關(guān)，一旦推出手機(jī)產(chǎn)品，樂(lè)視網(wǎng)的視頻內(nèi)容將順勢(shì)覆蓋至移動(dòng)端，并將極大地促進(jìn)樂(lè)視生態(tài)多屏聯(lián)動(dòng)的效果。因此，在智能手機(jī)業(yè)務(wù)上，樂(lè)視網(wǎng)將會(huì)不遺余力地進(jìn)行推廣。
如果樂(lè)視網(wǎng)的智能手機(jī)業(yè)務(wù)想要在短期內(nèi)占據(jù)一定的市場(chǎng)份額，就必須在低價(jià)優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)上，保證充分的出貨量。而從目前的情況看，樂(lè)視網(wǎng)似乎不具備這樣的條件——即便是作為國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)領(lǐng)跑者的小米，目前也無(wú)法做到產(chǎn)品的開(kāi)放購(gòu)買。除非樂(lè)視網(wǎng)肯花重金投入手機(jī)生產(chǎn)線的建設(shè)，否則樂(lè)視智能手機(jī)很難在短期內(nèi)獲得穩(wěn)定的市場(chǎng)份額。
同樣的問(wèn)題還出現(xiàn)在樂(lè)視的超級(jí)電視上。雖然超級(jí)電視銷售火爆，但樂(lè)視網(wǎng)高層在此前的媒體溝通會(huì)上也坦言，如果不是受限于產(chǎn)能，超級(jí)電視在2014年會(huì)有更好的銷量。在樂(lè)視網(wǎng)的樂(lè)視生態(tài)戰(zhàn)略中，超級(jí)電視扮演中最為重要的角色，如果想要樂(lè)視生態(tài)進(jìn)一步顯現(xiàn)優(yōu)勢(shì)，突破產(chǎn)能極限，加速超級(jí)電視的市場(chǎng)占有率，就將成為樂(lè)視網(wǎng)勢(shì)在必行之舉。
但不管是智能手機(jī)還是超級(jí)電視，生產(chǎn)線建設(shè)將是一筆不小的開(kāi)銷。在解決掉高額的流動(dòng)負(fù)債后，樂(lè)視網(wǎng)還需要保證足夠的資金用于視頻內(nèi)容的購(gòu)買，這就意味著，在未來(lái)的戰(zhàn)略發(fā)展上，樂(lè)視網(wǎng)仍可能會(huì)捉襟見(jiàn)肘。而作為樂(lè)視網(wǎng)的潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手小米和魅族，已于近期雙雙完成高額融資，并都計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)建生產(chǎn)線以解決產(chǎn)能問(wèn)題。如果被這兩家廠商搶先，樂(lè)視網(wǎng)的智能手機(jī)業(yè)務(wù)不但很難復(fù)制智能電視的成功，還有可能拖樂(lè)視網(wǎng)的后腿。
不過(guò)，賈躍亭近期關(guān)于股權(quán)融資的表態(tài)，給解決上述問(wèn)題提供了新的思路，有市場(chǎng)人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》分析，考慮到樂(lè)視網(wǎng)目前的財(cái)務(wù)狀況，在沒(méi)有徹底解決資金短板前，以上市公司為主體開(kāi)展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，的確會(huì)給上市公司帶來(lái)巨大的壓力，并且有可能會(huì)拖累新業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果樂(lè)視控股，可以將包括智能手機(jī)在內(nèi)的業(yè)務(wù)進(jìn)行獨(dú)立發(fā)展，甚至剝離樂(lè)視網(wǎng)的部分業(yè)務(wù)，不但會(huì)大大減輕上市公司的資金壓力，還能促使各項(xiàng)業(yè)務(wù)盡快完成股權(quán)融資。
“將一些業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展、將一些業(yè)務(wù)從樂(lè)視網(wǎng)中進(jìn)行剝離，事實(shí)上并不會(huì)影響樂(lè)視網(wǎng)和樂(lè)視控股的整體發(fā)展。從樂(lè)視網(wǎng)提出樂(lè)視生態(tài)以來(lái)，這一概念和商業(yè)模式除了經(jīng)受住了市場(chǎng)的檢驗(yàn)，也得到了投資者的認(rèn)可?！鄙鲜鍪袌?chǎng)人士認(rèn)為，如果樂(lè)視網(wǎng)拆分部分業(yè)務(wù)，短期內(nèi)會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌，但卻利于整個(gè)樂(lè)視生態(tài)的發(fā)展，長(zhǎng)期公司股價(jià)反而會(huì)繼續(xù)走高。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，除了樂(lè)視的超級(jí)汽車已經(jīng)組建全新的公司外，樂(lè)視影業(yè)、樂(lè)視體育業(yè)務(wù)也獨(dú)立于樂(lè)視網(wǎng)之外，而根據(jù)業(yè)務(wù)成熟程度，樂(lè)視的超級(jí)電視，和未來(lái)的智能手機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，均應(yīng)該盡早從樂(lè)視網(wǎng)獨(dú)立，實(shí)現(xiàn)融資和獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。這樣做不但可以從根本上解決樂(lè)視網(wǎng)和樂(lè)視控股的資金饑渴問(wèn)題，還將幫助樂(lè)視網(wǎng)和樂(lè)視網(wǎng)形成更好的業(yè)務(wù)格局，為未來(lái)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。