在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)一年的低迷行情后，醫(yī)藥板塊終于迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，醫(yī)藥股自元旦以來(lái)上漲58.66%，是去年全年漲幅的近兩倍。而業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)及行業(yè)內(nèi)新投資熱點(diǎn)不斷涌現(xiàn)，成為該板塊上漲的最大驅(qū)動(dòng)力。在A股全面走牛的行情背景下，多家券商建議加大對(duì)醫(yī)藥股的配置力度，“互聯(lián)網(wǎng)+”、精準(zhǔn)醫(yī)療、并購(gòu)重組三大主題再度站上風(fēng)口，成為他們一致看好的掘金主線(xiàn)。
去年?duì)I收凈利增速均達(dá)兩位數(shù) 逾八成個(gè)股報(bào)喜
截至目前，兩市有121家醫(yī)藥類(lèi)上市公司披露了2014年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，這121家企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4882億元，同比增長(zhǎng)13.43%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)406.5億，同比增長(zhǎng)17.93%。具體公司方面，有98家上市藥企凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比超過(guò)8成，其中亞太藥業(yè)以640.26%的同比增長(zhǎng)率高居行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊侔癜袷?，三精制藥同比漲516.69%緊隨其后，廣譽(yù)遠(yuǎn)、上海萊士、沃華醫(yī)藥、沃森生物等其他9家企業(yè)凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了翻倍。至于業(yè)績(jī)大增的原因，亞太藥業(yè)、廣譽(yù)遠(yuǎn)、沃華醫(yī)藥均表示主要得益于銷(xiāo)售體系和市場(chǎng)渠道的優(yōu)化和調(diào)整，市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大，；三精制藥則將其歸功于成本費(fèi)用的控制。
另外，在發(fā)布去年年報(bào)的同時(shí)，還有72家上市藥企披露了今年一季報(bào)，有5家企業(yè)凈利預(yù)增4倍以上，13家公司凈利漲幅在100%-400%之間，其中海翔藥業(yè)凈利瘋漲超50倍，高成長(zhǎng)能力凸顯。
海通證券認(rèn)為，隨著上市公司年報(bào)及一季報(bào)的密集披露，市場(chǎng)炒作的重心將逐漸從概念轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)，那些市場(chǎng)份額大、訂單獲得能力強(qiáng)及業(yè)績(jī)兌現(xiàn)好的企業(yè)，估值將提升明顯，而醫(yī)藥板塊內(nèi)具備這樣特征的牛股不在少數(shù)。
行業(yè)內(nèi)新投資熱點(diǎn)不斷涌現(xiàn)
隨著新醫(yī)改的不斷深入，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、醫(yī)藥電商等新的投資熱點(diǎn)不斷涌現(xiàn)。3月30日，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《全國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃綱要》，首次提出開(kāi)展健康中國(guó)云服務(wù)計(jì)劃，并表示要積極應(yīng)用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)+、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、可穿戴設(shè)備等新技術(shù)，推動(dòng)健康信息服務(wù)和智慧醫(yī)療服務(wù)。兩天后，中央深改組審議通過(guò)了《關(guān)于城市公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，再次強(qiáng)調(diào)要加快推進(jìn)醫(yī)療系統(tǒng)信息化建設(shè)。據(jù)太平洋預(yù)測(cè)，2015年醫(yī)療信息化市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)300億元，未來(lái)3年市場(chǎng)增速有望超過(guò)15%。衛(wèi)寧軟件、東軟集團(tuán)、東華軟件等信息平臺(tái)建設(shè)公司將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。
隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及及網(wǎng)購(gòu)滲透率的提高，醫(yī)藥電商成為各大機(jī)構(gòu)公認(rèn)的投資“新藍(lán)海”。從去年以來(lái)，網(wǎng)售處方藥將要開(kāi)閘傳言不斷，雖然該消息一致未被證實(shí)，但在政府工作報(bào)告首提“互聯(lián)網(wǎng)+”、國(guó)務(wù)院力推電子商務(wù)的背景下，市場(chǎng)普遍認(rèn)為落地僅是時(shí)間問(wèn)題。興業(yè)證券表示，一旦處方藥網(wǎng)售的開(kāi)閘，醫(yī)藥電商將釋放出至少3000億的市場(chǎng)空間，九州通、一心堂、嘉事堂、太安堂，以及電商資質(zhì)即將獲批的仁和藥業(yè)均有望遭爆炒。
另外，今年以來(lái)，精準(zhǔn)醫(yī)療成為大健康產(chǎn)業(yè)新的熱門(mén)詞，作為核心的基因測(cè)序備受資本市場(chǎng)的青睞。上周五，基因測(cè)序概念股全線(xiàn)井噴，紫鑫藥業(yè)、達(dá)安基因、迪安診斷、北陸藥業(yè)漲停，榮之戀漲幅近7%，而引爆該類(lèi)股的導(dǎo)火索，則是一條有關(guān)“國(guó)家衛(wèi)計(jì)委發(fā)布基因測(cè)序技術(shù)臨床試點(diǎn)單位名單”的消息。
事實(shí)上，國(guó)家今年以來(lái)陸續(xù)出臺(tái)了多條支持精準(zhǔn)醫(yī)療發(fā)展的政策，如在2月份衛(wèi)計(jì)委公布了產(chǎn)前篩查與診斷高通量測(cè)序試點(diǎn)單位，3月初科技部表示2030年前政府將在精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域投入600億元。另外據(jù)世界衛(wèi)生組織預(yù)測(cè)，全球癌癥患者預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到1900萬(wàn)人，個(gè)體化基因用藥已經(jīng)成為腫瘤治療趨勢(shì)。為了搶奪這塊大蛋糕，A股多家上市公司紛紛介入該領(lǐng)域。民生證券在研報(bào)中重點(diǎn)推薦了目前唯一獲得CFDA批準(zhǔn)可以進(jìn)行基因測(cè)序服務(wù)的達(dá)安基因以及華大基因的IT系統(tǒng)合作伙伴榮之聯(lián)。國(guó)金證券研究認(rèn)為迪安診斷在半年內(nèi)有望突破150元，對(duì)應(yīng)PE達(dá)150倍。
并購(gòu)重組熱度不減 26家上市藥企仍處停牌
在政策鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)整合、IPO前期進(jìn)程緩慢等背景下，醫(yī)藥行業(yè)的資本運(yùn)作風(fēng)起云涌。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，2014年醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生的并購(gòu)項(xiàng)目超過(guò)200個(gè)，僅單筆1億元以上的并購(gòu)重組案件99起。2015年，受益于行業(yè)整合和改革紅利，醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)熱情依然高漲。
上周五，陽(yáng)普醫(yī)療宣布1.9億收購(gòu)收購(gòu)廣州惠僑100%股權(quán)，進(jìn)一步布局移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域，受利好刺激，該股開(kāi)盤(pán)便封一字板。安科生物為了拓展醫(yī)藥主業(yè)，在3月14日發(fā)布了擬4億元收購(gòu)蘇豪逸明的重組公告，復(fù)牌后連續(xù)收獲了三個(gè)漲停板。另外，今年還有泰格醫(yī)藥、譽(yù)衡藥業(yè)、仟源醫(yī)藥等多家公司宣布重組，這些公司的股票復(fù)牌首日均無(wú)一例外的實(shí)現(xiàn)了漲停。
除了自身直接參與產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，大隆藥業(yè)、博雅生物、一心堂、昆明制藥、沃森生物等公司選擇了以設(shè)立并購(gòu)基金的模式來(lái)完成并購(gòu)。以紡織服裝業(yè)務(wù)起家的雅戈?duì)栆苍诮衲甑?月份設(shè)立健康產(chǎn)業(yè)基金，首期投資10億來(lái)探索大健康領(lǐng)域。
據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，目前藥價(jià)談判機(jī)制已進(jìn)入立法程序，藥價(jià)放開(kāi)方案有望在4月份出臺(tái)。有分析認(rèn)為，藥價(jià)放開(kāi)后，一些市場(chǎng)份額較小、競(jìng)爭(zhēng)處于劣勢(shì)的藥企業(yè)將會(huì)主動(dòng)退出，行業(yè)的并購(gòu)將更加頻繁。
截至上周五收盤(pán)，兩市有26家醫(yī)藥類(lèi)上市公司仍處于停牌中，其中信邦制藥、金城醫(yī)藥、利德曼、精華制藥等11家明確表示了停牌原因是“重大資產(chǎn)重組”。中國(guó)醫(yī)藥、上海醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、沃華醫(yī)藥等逾10家醫(yī)藥龍頭均明確表示今年將繼續(xù)通過(guò)兼并收購(gòu)的方式進(jìn)行行業(yè)整合，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，一心堂董事長(zhǎng)更是募資8億元，設(shè)立了并購(gòu)?fù)顿Y中心。除此以外，銀行證券認(rèn)為現(xiàn)代醫(yī)藥最具有資產(chǎn)整合預(yù)期，興業(yè)證券則認(rèn)為新華醫(yī)療、北陸藥業(yè)、翰宇藥業(yè)、樂(lè)普醫(yī)療、香雪制藥、科華生物等公司的外延式發(fā)展值得關(guān)注，投資者可以提前進(jìn)行布局。 (記者 劉小菲)