滬深兩市2600家上市公司中，誰是“最牛股”？
答案或許令很多人意外，一家叫銀之杰的公司，過去兩年時間里，股價漲了41倍，市盈率近1290倍。這家被戲稱為“宇宙股”的公司，規(guī)模和業(yè)績可謂“暗淡無光”。
銀之杰變身“最牛股”的關(guān)鍵，在于追逐市場的熱點。過去一年，它先后染指了互聯(lián)網(wǎng)保險、電商、互聯(lián)網(wǎng)征信等多個熱門概念。而重倉銀之杰的機構(gòu)，也從其股價飛漲中收益可觀。根據(jù)財報，原“公募一哥”王亞偉、基金一姐王茹遠，均鐘情于銀之杰。□新京報記者 尹聰 北京報道
市值從40億到357億
“一位不懂股票的女士，在2013年開戶時，只是因為名字好聽，于是投入100萬元買入銀之杰，后來一直放著沒動，2015年想起來時，發(fā)現(xiàn)已經(jīng)漲到了3000萬元?！?/p>
上述流傳于網(wǎng)絡的段子：絕非“天方夜譚”。最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2012年底至今，銀之杰的股價漲幅高達41倍，“傲然領(lǐng)先”兩市。股價漲幅排名第二的上海鋼聯(lián)，過去兩年間的漲幅約20倍，被銀之杰“秒殺”。
與此同時，銀之杰的靜態(tài)市盈率近1290倍，居于兩市前100位。截至4月1日，銀之杰的股價報收136.02元/股，總市值為357.4億元。
坐擁2年41倍的漲幅和逾千倍的市盈率，銀之杰被股民封為“宇宙股”。這家名不見經(jīng)傳的“宇宙股”，總部位于深圳，于2010年在創(chuàng)業(yè)板上市。招股說明書顯示，銀之杰的主營業(yè)務是銀行影像應用軟件的開發(fā)。
從數(shù)據(jù)上分析，銀之杰的市盈率如此之高，一方面得益于股價的走強，而另一方面的原因有些“尷尬”：市盈率高，是因為它的業(yè)績太低了。
4月9日發(fā)布的年報顯示，2014年，銀之杰實現(xiàn)營業(yè)收入1.92億元，歸屬于上市公司的凈利潤為2768萬元。也就是說，2768萬元的凈利潤，撐起了銀之杰357億元的市值。
即便是如此不算起眼的凈利潤，還有“催肥”的成分。去年前三季報，銀之杰的凈利潤只有338萬元。直到2014年11月收購了北京億美軟通軟件公司，合并報表后凈利潤才膨脹到了2768萬元。
這樣的業(yè)績，已經(jīng)是銀之杰上市5年來交出的最漂亮的“考卷”。2012年和2013年，銀之杰分別實現(xiàn)歸屬凈利潤1803萬元和1445萬元，尚處于下滑通道。
結(jié)合兩年間的股價表現(xiàn)來看，2012年至2014年間，銀之杰的凈利潤累計上漲了55%。而同期其股價卻翻了41倍。
此外，每股收益方面，按業(yè)績快報的數(shù)據(jù)，2014年，銀之杰的每股收益為0.11元，2013年更是每股收益只有0.06元。如今，它的股價卻高達136元。
兩年股價翻了41倍，大股東張學君無疑是最大贏家。今年3月，福布斯中文網(wǎng)刊文稱，1998年，張學君跟其他合伙人共同出資50萬元設立了銀之杰。目前，張學君持有銀之杰21%的股權(quán)，隨著股價的大漲，其身家已經(jīng)超過70億元。
去年四追熱門概念
新京報記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年下半年以來，銀之杰多次出擊，通過并購、合作等形式，布局了多項資本市場上的“熱門”業(yè)務。
如果單看主營業(yè)務，銀之杰并沒有過于吸引人的地方。去年半年報中，銀之杰坦承，其傳統(tǒng)的面向銀行業(yè)的軟件產(chǎn)品，市場空間正趨于飽和。與此同時，公司的營業(yè)凈利潤率不斷走低。
去年上半年，銀之杰營業(yè)收入出現(xiàn)了下滑的狀態(tài)。一家券商用“增長乏力”來點評其傳統(tǒng)業(yè)務面臨的狀況。與此同時，該券商卻給出了“推薦”的評級。
這家券商如此做的原因，是“看重公司的業(yè)務布局”。同樣，在一些投資者看來，銀之杰之所以受到青睞，并出現(xiàn)股價飆漲的情況，部分程度上是由于“故事講得好”。
去年5月，銀之杰宣布以3億元的對價，收購億美軟通100%的股權(quán)。后者的主營業(yè)務是短彩信發(fā)送服務。該項收購引來截然不同的評價：有媒體質(zhì)疑“短彩信的業(yè)務模式略顯陳舊”；亦有券商認為，億美軟通在高端客戶篩選和電子商務平臺構(gòu)建上具有優(yōu)勢。
數(shù)據(jù)顯示，該次收購預案發(fā)布后，銀之杰的股價出現(xiàn)大漲。截至去年5月30日，銀之杰股價漲至17.5元/股，相比收購停牌前上漲了16%。
銀之杰股價的再一次爆發(fā)，始自去年8月。彼時，毫無征兆之下，銀之杰突然拋出公告稱，計劃以1.5億元自有資金，發(fā)起設立互聯(lián)網(wǎng)財產(chǎn)保險公司。3個月后，銀之杰再次通報，申請設立互聯(lián)網(wǎng)保險公司的材料已報送保監(jiān)會。
適逢互聯(lián)網(wǎng)保險概念大熱之際，銀之杰在去年8月至11月，股價從17元一路逼近50元。
去年11月，銀之杰又進軍了互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)領(lǐng)域。它出資860萬元，與片仔癀藥業(yè)共同發(fā)展O2O大健康產(chǎn)業(yè)，即在線上和線下推廣銷售高端保健品。
今年1月，“互聯(lián)網(wǎng)征信”又為銀之杰的股價加了一把火。當時，其參股的一家子公司被央行列入開展個人征信業(yè)務準備工作的機構(gòu)名單。這助推了銀之杰的股價從36元漲到58元。
今年2月17日，銀之杰宣布，有意向收購兩家分別經(jīng)營P2P和小額貸款業(yè)務的公司。
銀之杰闡述該筆收購的原因稱，它已經(jīng)投資了征信業(yè)務，同時有意向發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，再收購P2P和小貸業(yè)務，“將使公司在互聯(lián)網(wǎng)金融方面的布局更加完整”。
2月2日，銀之杰的收盤價為62.2元。牛市和熱點概念的助推下，4月1日，其股價已經(jīng)攀升至136元。兩個月內(nèi)，它走出了一路向上的“壯觀行情”。
基金“一哥”“一姐”捧場
在股價暴漲的過程中，除了重倉銀之杰的機構(gòu)，原“公募一哥”王亞偉、基金一姐王茹遠也前來捧場。
仔細分析，打完這一系列令人眼花繚亂的組合拳，銀之杰截至目前付出的代價不算太高。
其中，它是以發(fā)行股份的方式向原億美軟通的股東，支付的3億元代價。上市公司并未掏出真金白銀。同時，1.5億元的互聯(lián)網(wǎng)保險公司尚處于審批中，還未獲批；對兩家P2P和小額貸款公司的收購，也處于意向之中。
也就是說，銀之杰截至目前真正的付出，就是與片仔癀合作中拿出的860萬元。但銀之杰已經(jīng)換回來了“市值從40億元到357億元的膨脹”。
銀之杰暴漲的過程中，眾多機構(gòu)也趕來捧場。去年5月以來，近10家券商出具了看好銀之杰的研報。其中，海通證券在去年9月稱，公司“票聯(lián)+大數(shù)據(jù)+征信”的布局明確，增長空間巨大，調(diào)高評級至“買入”。
同時，機構(gòu)前往銀之杰調(diào)研的場面，也頗為“宏大”。以今年1月22日為例，當天共有超過30家機構(gòu)調(diào)研銀之杰。而去年11月27日，調(diào)研機構(gòu)的數(shù)量達到了50家左右。
去年3季報顯示，銀之杰前十大股東中，有5家為基金。其中，“中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司－昀灃證券投資集合資金信托計劃”，列第十大股東，持有220萬股。該基金可謂備受矚目的明星基金，由昔日的“公募基金一哥”王亞偉管理。
年報顯示，截至2014年底，該基金已經(jīng)退出前十大股東之列。假定其清倉退出銀之杰，依照去年9月30日和去年12月31日的銀之杰股價計算，昀灃從這筆投資中至少獲利500萬元。
由于去年12月31日正值銀之杰股價回調(diào)之時，而銀之杰的爆發(fā)出現(xiàn)在今年前4個月，王亞偉的提前撤離，錯失了更大獲利的機會。
與此同時，去年三季報中，“中國農(nóng)業(yè)銀行－寶盈策略增長股票型證券投資基金”、“中國銀行股份有限公司－寶盈核心優(yōu)勢靈活配置混合型證券投資基金”，分列銀之杰第三大和第七大股東，持股數(shù)量為980萬股和500萬股。
這兩只基金也大有來頭。去年10月之前，它們由“基金一姐”王茹遠管理。
近日，王茹遠接受媒體采訪時稱，當初重倉持有銀之杰并沒有獲得很多人的認同，是一次較為孤獨的投資。這位基金一姐，最近陷入了“朗瑪信息仙人跳”的風波中。
寶盈策略基金的年報顯示，2014年，其累計買入銀之杰的金額1.77億元，累計賣出金額1.02億元。即便如此，2014年期末，寶盈策略基金持有銀之杰股票的公允價值，仍達2.79億元。
4月2日，銀之杰宣布，公司正在籌劃非公開發(fā)行事項。依照目前的行情，待到復牌后，“宇宙股”還可能“飛得更高”。