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白話股市:A股投資者屢“被利用” 真的很糟糕?

2015-02-05 17:19:20

來源:騰訊財(cái)經(jīng)

   作為普通投資者,最不希望的莫過于總是在別人的故事里流著自己的眼淚,簡稱“被利用”。

 
  有些利用是讓人憤怒的。比如最近上演的A股連續(xù)劇——“海潤光伏三戲投資者”。“偽富豪”海潤光伏首先以一則10送20的驚天利好引誘投資者陸續(xù)進(jìn)場,隨后二股東趁機(jī)甩賣股份來改善生活,而倉皇之中還誤操作買入20萬股,之后“偽富豪”再自我扒皮,稱自己2014年虧損8個(gè)億,即將被ST并停牌,頗讓股民有種“關(guān)門打狗”的感覺。
 
  顯然這部堪比“好男人曾小賢”離婚的狗血?jiǎng)∵€未散場,因?yàn)樵诠夥嘏拇蟊尘跋拢櫣夥€得解釋下為啥全年能虧8億,畢竟幾個(gè)月前,他才發(fā)公告稱前三季虧損才4000多萬。
 
  如果以投資者的角度來看,這種“被利用”的戲碼已經(jīng)非常熟悉,無論是每次高管的限售股解禁,還是當(dāng)年“一戰(zhàn)成名”的光大證券烏龍指,普通投資者都會(huì)在事后才恍然大悟。
 
  這類被利用往往與兩方面因素有關(guān)。一來與A股“散戶市”有關(guān),缺乏專業(yè)知識(shí)的普通投資者總喜歡“跟風(fēng)”,而上市公司摸準(zhǔn)規(guī)律則只要稍加引導(dǎo)就可以引發(fā)導(dǎo)向作用,因此每年“講故事”的公司都層出不窮。
 
  二來內(nèi)幕交易的懲罰實(shí)在是毛毛雨,由于取證難等多重阻礙,內(nèi)幕交易案件難以定性,同時(shí)又因?yàn)閲鴥?nèi)缺乏集體訴訟渠道,所以大部分投資者只能啞巴吃黃連。
 
  而有些利用也并不那么糟糕。
 
  興業(yè)證券在最新的策略報(bào)告中指出,未來幾年的大邏輯,本質(zhì)上就是資本市場“被利用”,被政府利用積極推進(jìn)改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,被社會(huì)各界利用起到財(cái)富保值增值的作用,這是長期看多A股的邏輯。
 
  而近期人民日?qǐng)?bào)的文章也從另一方面印證了這一事宜,其認(rèn)為A股國家策略是不印鈔票印股票,通過發(fā)展直接融資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
 
  更新的消息是,在A股連續(xù)多日地量成交、春節(jié)錢緊、年前IPO集中到來之際,央行宣布今日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,無形中似乎又“呵護(hù)”了A股一把。
 
  投資者要怎么辦?面對(duì)前一種,自然是要避免被利用,投資前還需小心扒開上市公司的畫皮;面對(duì)后一種,不妨順勢而為,看看哪些好股票是眾望所歸,不妨從旁喝上兩碗湯,當(dāng)然,也要小心被海潤等公司盯上再“利用”一把。
 
  股市補(bǔ)習(xí)班:這輪牛市有何不同?
 
  從2014年下半年開始的這輪行情是中長期的行情,有望持續(xù)3至5年,可與1996-2001年類比,走出一波三折、牛熊摻雜、底部抬高的行情。正如我們一直強(qiáng)調(diào)的,這一輪A股牛市并非“經(jīng)濟(jì)繁榮型”牛市,而是優(yōu)化資源(或財(cái)富)配置型牛市,核心驅(qū)動(dòng)因素是“讓市場在資源配置中起到核心作用”。未來幾年在經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變和改革大潮中,資本市場的重要性將不斷提升,對(duì)于轉(zhuǎn)型和改革的影響涉及四個(gè)方面—創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、“去杠桿”、優(yōu)化資源配置。
 
  2012年底-2014年上半年,投資A股言必稱創(chuàng)業(yè)板、創(chuàng)新,也的確看到資本市場對(duì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的良性驅(qū)動(dòng)。而2014年下半年以來,特別是四季度,言必稱估值修復(fù),其實(shí)是資本市場對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下降之后的資產(chǎn)價(jià)格的再發(fā)現(xiàn)。展望未來3到5年,創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、“去杠桿”、優(yōu)化資源配置將不斷推進(jìn)此輪行情,其宏觀背景是間接融資無法滿足經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和發(fā)展的需求,而直接融資進(jìn)入黃金發(fā)展時(shí)期。

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